Pequeños inversores
Un parámetro que depende de la utilidad de la empresa
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Jose Alejandro Rodriguez, en 8 de Agosto de 2008
...las acciones en general representan partes alícuotas del capital, lo que significa que todas ellas tienen el mismo valor nominal y dan derecho a un voto.
la excepcion a la regla del parrafo anterior son las acciones sin valor nominal y las acciones cuota. las primeras carecen tanto en el estatuto como en el título, de un valor numerico o de un porcentaje concreto que permita determinarlo. las acciones sin valor nominal son una clase ...
Bursátil
Como valorar las acciones antes de invertir
Por
Jose Alejandro Rodriguez, en 3 de Julio de 2008
...
ahora veremos como se valoran las acciones empleando el metodo fcl (flujo generado por la companía que esta disponible para distribucion), esta tecnica es la de mayor relevancia para determinar con gran aproximacion el valor de las acciones de una companía y por lo tanto de su valor total...
Por
Jose Alejandro Rodriguez, en 22 de Mayo de 2008
...de este factor de medicion.
en suma la seleccion de un valor para formar parte del índice ibex 35® no depende directamente de la dimension de las empresas, aun cuando se requiere un mínimo de capitalizacion para ser elegible como componente del índice ibex 35®, es probable que muchas grandes empresas que cotizan en bolsa en forma continua con importantes volumenes de acciones, pertenezcan al índice ibex 35® pero, no por su tamano, sino por la liquidez de sus títulos.
el numero de acciones por el que computa el valor seleccionado para el ibex35® tiene su fundamento en el calculo del capital flotante del valor, el cual permite evitar reajustes innecesarios y de poca cuantía. el capital flotante esta directamente relacionado con el numero de títulos que efectivamente circulan en el mercado y que no pertenece a una participacion directa (por ejemplo que formen parte del capital cautivo o no circulante). una vez calculado el capital flotante del valor seleccionado, para obtener el numero de acciones por el que computa en el índice, dependiendo del tramo de capital flotante en el que se encuentre, se aplica un coeficiente sobre el total de títulos de la companía, dicho coeficiente puede verse en la siguiente relacion:
tramo de capital flotante
menor o igual al 10% el coeficiente es igual al 10%.
mayor del 10% y menor o igual al 20% el coeficiente es igual al 20%.
mayor del 20% y menor o igual al 30% el coeficiente es igual al 40%.
mayor del 30% y menor o igual al 40% el coeficiente es igual al 60%.
mayor del 40% y menor o igual al 50% el coeficiente es igual al 80%.
superior al 50% el coeficiente es igual al 100%.
para su calculo se emplea, como en cualquier índice, una formula matematica en la que se considera la capitalizacion bursatil (precio por numero de acciones consideradas por bme para el calculo de las 35 empresas mas líquidas) y se aplica un coeficiente de ajuste, al objetivo es evitar variaciones dados por operaciones financieras excepcionales que pueden alteren el valor final del índice.
la formula utilizada para el calculo del valor del índice es:
ibex 35(t) = ibex 35(t - 1) × σ capi(t) / [ σ capi(t - 1) ± j ]
donde:
t = momento del calculo del indice.
c = companía ...
Bolsa
Consideraciones al repartir dividendos en la empresa
Por
Jose Alejandro Rodriguez, en 6 de Junio de 2008
...de dividendos. uno de los inconvenientes de esta política es que si las utilidades de la companía decaen, o si ocurre una perdida en un periodo dado, los dividendos pueden resultar bajos o incluso nulos. un dividendo en acciones es el pago de dividendos en forma de acciones a los propietarios existentes. las empresas recurren a menudo a este tipo de dividendo como una forma de reemplazo o adicion de los dividendos en efectivo. aunque los dividendos en acciones no tienen un valor real, los acciones pueden concebirlos como algo de valor que les ha sido proporcionados y que antes no tenían.
el calculo anterior debe estar enmarcado dentro de la política de dividendos regulares de la empresa y se basa en el pago de un dividendo fijo en cada periodo. esta política proporciona a los accionistas informacion generalmente positiva, indicando que la empresa se desempena correctamente, con lo que se reduce al mínimo toda incertidumbre, aunque en realidad el accionista que recibe un dividendo en acciones no recibe en realidad nada de valor. sin embargo las divisiones de acciones tienen un efecto sobre el precio de las acciones de una empresa similar al de los dividendos en acciones. la division de acciones es un metodo comunmente empleado para reducir el precio de mercado de las acciones de la empresa mediante el incremento en el numero de acciones detentadas por cada accionista. las empresas suelen creer que el precio de sus acciones es demasiado alto, y que una reduccion en el precio de mercado hara mas dinamicas las transacciones. algunas empresas establecen una política de dividendos regulares bajos y adicionales, con la que pagan un dividendo regular bajo, complementado con un dividendo adicional, cuando as utilidades lo justifican.
factores que influyen en las políticas de dividendo:
existen algunos factores a considerar cuando de aplicar una política de dividendos se trata uno de ellos esta relacionado con las “restricciones legales”, que implican tambien problemas contractuales y restricciones internas, el asunto es que en muchos países se prohíben a las empresas el pago de cuales quiera parte del capital legal en formas de dividendos, tal capital legal se mide por el valor contable de las acciones comunes; asimismo la capacidad de la empresa para distribuir dividendos se ve a menudo restringida por la cantidad de efectivo en exceso disponible, el cual por lo general es escaso.
otros factores son las “restricciones internas”, las cuales guardan una estrecha relacion con las perspectivas de crecimiento de la empresa, al cual siempre requerira recursos financieros para sus proyectos de expansion o para la adquisicion de activos nuevos; por lo general los propietarios de la empresa establecen una política de dividendos con el primer objetivo enfocado a maximizar el beneficio de los propietarios; sin embargo debemos considerar que el beneficio de los propietarios de una empresa se refleja en el precio de mercado de las acciones, se debera conocer la probabilidad de respuesta del mercado respecto de ciertos tipos de políticas al formular una política de dividendo adecuada.
por ultimo debo senalar que la razon fundame...
Una forma de medir los ingresos en el mercado de valores
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Jose Alejandro Rodriguez, en 18 de Septiembre de 2008
...de las acciones - imagen obtenida de flickr, autor: rafael matsunaga.
es por esto, que existen gran variedad de ratios, los cuales nos permitiran analizar a las organizaciones, específicamente a sus valores (títulos, acciones, bonos, etc.) desde siempre, ha sido vital, a la hora de conocer la rentabilidad de una empresa, evaluar el comportamiento de sus valores.
existe la consideracion del ratio entre el valor de mercado de las acciones y sus valores contables. dado que los valores contables reflejan costos historicos y la retencion de beneficios no distribuidos, tambien reflejan parcialmente la periodicidad de compras de bienes o activos y las políticas de retencion de beneficios.
aunque los ratios de valor de mercado a valor contable fluctuan segun la empresa, una empresa bien dirigida debería esperar un valor de mercado comprendido entre una y media y dos veces su valor contable por accion.
para una empresa en crecimiento estos valores serían superiores. cabría esperar que el crecimiento de las ganancias por accion fuera superior al 10 % anual. el crecimiento del precio de mercado por accion podría ser del 15 % anual o superior. el ratio precio/beneficio sería de entre 25 y 30 veces, o mejor. por ultimo, el ratio de valor de mercado a valor contable en el caso de empresas en crecimiento llega a ser de hasta tres veces o mas.
tambien muchas veces se han utilizado ratios como el per, que significa: ratio del precio de la empresa en relacion con su beneficio. este ratio proviene del ingles price earning ratio.
mercado de valores - bolsa mexicana - imagen obtenida de wikimedia, autor: rosario a.d (chayito77).
el per tiene varias lecturas, por ejemplo, nos dice cuantos anos harían falta para que se pudiera adquirir una accion con el beneficio generado por la empresa. nos informa tambien de las expectativas que tiene el mercado sobre la empresa.
efectivamente, si el valor del mercado supera el valor del beneficio, significa que el mercado confía en la capacidad para generar un beneficio mayor a medio y largo plazo. cabe resaltar que debe ser comparado entre empresas de un mismo sector, por ejemplo bancos, químicas, etc.
ahora bien, existen casos en que el per, resulta insuficiente para analizar el valor de la empresa; es mas, hay casos en que el resultado puede ser sesgado debido a que no se considera el factor tiempo, de manera que, se pueda analizar en base al ritmo de mercado.
para estos casos es muy conveniente utilizar otro ratio, que si incorpora un analisis mas coherente con una curva de cotizacion historica. me refiero al mencionado en el titulo de este artículo, ratio de earning yield.
el ratio de earning yield, evalua las ganancias que ha tenido algun valor (acciones, títulos, etc.) en los ultimos 12 meses y lo com...
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Jose Alejandro Rodriguez, en 19 de Marzo de 2008
...de obtener dinero necesario para financiar proyectos y aumentar la rentabilidad del accionista, algo muy importante puesto que determina la confianza que generara nuestra empresa en el mercado y aportara nuestra pequena contribucion al crecimiento economico del estado.
vamos a mostrar un simple ejemplo practico, supongamos que en un sistema economico sin impuestos hay una empresa sin crecimiento, sin deuda, que tiene en el mercado 1.000 acciones a euros 100 cada una; luego el valor total de las acciones es igual a 100.000 euros; la rentabilidad exigida por los accionistas es 8 %, se presenta tambien políticas de inversiones y de dividendos estables; es decir, la gestion de los activos se mantiene inalterada. ademas suponga que la situacion del mercado financiero es que la rf (rendimiento libre de riesgo) es 0,02 y la rm (rendimiento del mercado) es 0,06.
la premisa que fija la empresa es que endeudandose lograra aumentar la rentabilidad que ganan los accionistas, bajo el supuesto que la tasa de interes que cobra el banco es de 4%. suponga que la empresa decide endeudarse y recompra la mitad de las acciones con un credito del banco equivalente a 50,000 euros.
si la empresa genera el 8% de rentabilidad, significa que las utilidades anuales son de 8 por 1.000 = euros 8.000, a perpetuidad. a final de ano reparte 8 euros por accion, cuyo precio es de 100 euros, luego cada accion tiene la rentabilidad exigida por el equilibrio de los mercados. la maniobra financiera no altera la gestion de los activos, luego las utilidades siguen siendo 8.000 euros, solo que ahora se debe repartir del siguiente modo: en primero lugar pagar el credito bancario mencionado anteriormente equivalente a 50.000 euros por la tasa de 0.04 (4%) 2.000 euros de intereses; segundo, atender a los accionistas, esto es 6.000 euros por 500 acciones, luego a cada accion le corresponde 12 euros, lo que significa que se logro una rentabilidad de 12% para cada accion.
aparentemente con esta maniobra financiera se ha logrado incrementar la rentabilidad de la accion de 8% a 12%. sin embargo hay que considerar algo importante: el riesgo; pero como sabemos que nivel de riesgo hemos asumido con esta operacion, pues calculando el capm (capital asset pricing model - modelo de valuacion de activos de capital) con el fin de estimar la beta de las acciones, para ello aplicamos la formula siguiente considerando los dos escenarios del caso: sin deuda y con deuda.
caso inicial (sin deuda):
re = rf + betasd * (rm – rf)
betasd = (re - rf ) / (rm – rf) = ( 0.08 – 0.02) / ( 0.06 – 0.02) = 1.5
caso final (con deuda):
re = rf + betacd * (rm – rf)
betacd = (re - rf ) / (rm – rf) = ( 0.12 – 0.02) / ( 0.06 – 0.02) = 2.5
no sabemos como medi...
Por
Jose Alonso Saceda, en 23 de Abril de 2008
...000 millones de dolares en capital fresco, sobre todo gracias a los fondos de gobiernos extranjeros.
sin embargo estos datos no han ayudado en nada a mantener el valor de las acciones de merrill, que han caído hasta los 4,6 dolares, un 2%. y eso que, para evitar una mayor caída del valor de las acciones, primero se anuncio que se despediría a 4...
Mercado bursátil
¿Qué es y cómo se maneja?
Por
Jose Alejandro Rodriguez, en 1 de Septiembre de 2008
...de los precios de las acciones en un mercado global. un ejemplo de mercado global serian, la totalidad de acciones que se transan en la bolsa de valores de nueva york.
se utiliza el índice, pues si bien el mercado (tambien llamado cartera) esta formado por acciones individuales, la mayoría de las acciones tienden a seguir el rumbo del conjunto del mercado, este rumbo estara indicado por el índice. entonces, si el mercado sube o baja, es probable que el valor de la cartera de un individuo suba o baje tambien.
ademas, los inversores, por regla general, estan interesados en saber cual puede ser el estado global (o tendencia) del mercado. para observar de cerca estos movimientos globales, las publicaciones financieras y otras partes interesadas han desarrollado las series de indicadores de bolsa. a proposito de eso, es comun encontrarnos con esta informacion en los diferentes diarios especializados en economía y finanzas, que amplían y muestran detalladamente el comportamiento de los mercados en base a estos indices.
bolsa mexicana de valores - foto wikimedia, autor rosario a.d (chayito77), cargada por alex covarrubias.
indice bursatil dow jones
ahora, entendiendo un poco el concepto de índices bursatiles, pasaremos a explicar el que nos ocupa en esta ocasion.
entre estos índices, se encuentran los mas antiguos y ciertamente, series mas populares de indicadores de bolsa, me refiero al destacado índice medio industrial dow-jones. este índice, que en forma abreviada se denomina djia, es una media de precios ponderados de 30 acciones industriales "favoritas" que cotizan en la bolsa de nueva york (es decir, las que tienen mayor impacto en el momento).
el valor de este índice se obtiene sumand...
Empresas
Valor y precio dos conceptos necesarios para valorar la empresa
Por
Jose Alejandro Rodriguez, en 2 de Julio de 2008
...de negociacion que cada parte tenga. en el caso del dibujo la línea ondulante representa al precio que viene determinado por acciones intercambiables que cotizan en mercados organizados.
el precio depende de muchos factores y agentes y, por ese motivo, suele fluctuar. el valor, en cambio, suele ser una funcion mas bien estable, pues dependen de un calculo inicial y a veces de otras circunstancias previsibles. por ejemplo el valor para el comprador puede venir determinado por las oportunidades de inversion o las posibilidades de reventa y el valor para el vendedor, por los costes de produccion. en el caso de que el objeto de compraventa sea la empresa, el vendedor considerara como mínimo el importe actual de las inversiones netas, a precios de mercado, incluido el fondo de maniobra....
Por
Jose Alejandro Rodriguez, en 7 de Mayo de 2008
...de divisas, el euro gana ligeramente posiciones frente al dolar y al cierre de la sesion bursatil de hoy el cambio entre las dos monedas quedaba fijado en 1,5552 unidades.
ferrovial, un valor con perspectivas de alza.
ferrovial es uno de los siete valores del ibex 35 con saldo positivo en 2008, en marzo 2008, las acciones de ferrovial recuperaron un 5,72%, el valor se enfrenta a una zona clave ya que cuenta con una fuerte resistencia en la banda comprendida entre los 50,5 y los 52 euros, cuya superacion despejaría su evolucion, abriendo la puerta de niveles superiores.
sin ir muy lejos, al cierre de ayer 6 de mayo termino para este valor en positivo a la alza en un +1.40%, quedando posicionado cuarto despues de inmobiliaria colonial, grifols y pisandole los talones a mapfre valor que se ubica tercero en la lista de incrementos; despues de haber terminado el ano anterior con una caída de casi el 35% ahora acumula mejoras muy proximas al 12%. el grueso de su revalorizacion se ha generado en las ultimas semanas, una vez que han comenzado a conocerse expectativas mas favorables para su filial britanica baa. se presenta como un valor atractivo a largo plazo, los expertos en el campo de las inversiones bursatiles estiman que el grupo comienza a superar los mayores problemas, como consecuencia fundamentalmente de su elevado endeudamiento, y situan el precio objetivo de sus acciones en la banda comprendida entre los 56 y 65 euros. como dato debo senalar que ferrovial es uno de los principales grupos de infraestructuras del mundo, de alta rentabilidad, cuenta con 104.000 empleados, presencia en 43 países y desempena actividades en diversos campos como la construccion, la gestion y mantenimiento de aeropuertos, autopistas, aparcamientos y servicios urbanos.
fuentes y creditos: bolsa de madrid, yahoo finanzas espana y noticias diversas. graficos de yahoo finanzas espana incluidos para fines ilustrativos....
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