Análisis Financiero
Una Manera de Determinar las Necesidades de Financiación
Por
Jose Alejandro Rodriguez, en 20 de Junio de 2008
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sin embargo no hay que perder de vista la idea central de este proceso de planificacion estrategica que consiste en analizar la situacion de la empresa en relacion con su entorno, detectando oportunidades y riesgos para, en base a sus ventajas y limitaciones, alcanzar los objetivos planteados de la forma mas efectiva posible; para ello deben involucrase a todos los departamentos de la empresa en un proceso continuo que integre las perspectivas temporales que se presenten.
el plan financiero constituye la expresion cuantificada en terminos monetarios, del plan a largo plazo de la empresa o plan estrategico...
Los planteamientos de la administración Bush para que se apruebe el fonde los 700,000 millones
Por
Jose Alejandro Rodriguez, en 29 de Septiembre de 2008
...plan de rescate, me dije ¿tanto ha cambiado el mundo desde inicios de agosto que la economía de estados unidos necesita un salvavidas?.
george w. bush hizo una advertencia clara y directa, tal cual es su estilo, indicando de que de no aprobarse un plan de rescate financiero, ocurriría que los estadounidense podrían enfrentar una crisis financiera igual o peor que la recesion del 29, las consecuencias inmediatas estarían relacionadas con la perdida de empleos, cierre de empresas, disminucion de la capacidad de ahorro entre otras cosas. pensandolo bien, me dije a mi mismo,...
Por
Octavio Ortega, en 14 de Julio de 2008
Después de su nueva caída del fin de semana pasado, EADS que se hundió alrededor de un 11% en un mercado que representaba un 0,7% del capital sobre la sesió...
Análisis del término riesgo, estudiando su concepto y los diferentes tipos de riesgos que surgen de acuerdo a la naturaleza de la operación que realiza el inversionista.
Por
Jose Alejandro Rodriguez, en 3 de Septiembre de 2008
...financiero
esta directamente vinculada al tipo de activo financiero que se utiliza en la implementacion de la estructura de capital. todo activo financiero tiene un nivel de jerarquía diferente de acuerdo al riesgo que incorpora. mediante la estructura de capital se determinan el conjunto de activos financieros que utilizara la empresa y el nivel de riesgo que pretende asumir.
en base al riesgo se toman decisiones - foto wikimedia, autor hlondono.
riesgo en capacidad adquisitiva
este tipo de riesgo esta directamente relacionado con la inflacion, entendida esta como el incremento generalizado y continuo de los precios, que ocasiona la desvalorizacion de la moneda con repercusiones negativas en la economía de un estado.
la inflacion como fenomeno economico afecta las proyecciones que se realizan al momento de determinar los activos financieros que requerira la empresa para continuar con sus actividades, debiendo evaluar este tipo de riesgo, puesto que las proyecciones evaluadas cambian radicalmente.
riesgo sistematico
es el riesgo que no se puede evitar, por mas que se empleen estrategias de diversificacion en la cartera de inversiones. tambien se le conoce como riesgo de mercado. depende de las fluctuaciones que se den en la economía que amenazan a todas las empresas y sectores.
riesgo no sistematico
tipo de riesgo que puede ser reducido o controlado por intermedio de la diversificacion. se le denomina tambien como riesgo unico, riesgo propio o riesgo especifico. depende de los riesgos a los que esta expuesto un determinado negocio.
riesgo de tasa de interes
se presenta cuando hay una variacion en la tasa de interes de un titulo valor y que afecta directamente su valor.
riesgo de proyecto
se refiere al riesgo vinculado con la financiacion de proyectos de negocios y que solamente se garantiza con el exito futuro del negocio. un claro ejemplo de aplicacion del riesgo de proyecto, son las evaluaciones que realizan las denominadas sociedades de capital de riesgo que inyectan fondos en ideas o proyectos de negocios de alto riesgo, pero de alta rentabilidad.
es importante tomar en cuenta el riesgo para evaluar un proyecto - foto del autor
riesgo país
se le define como la probabilidad de que un país incumpla las obligaciones financieras...
Estados Financieros
Componentes básicos de este Estado Financiero principal
Por
Jose Alejandro Rodriguez, en 25 de Julio de 2008
...financiero principal historico que refleja la situacion patrimonial de una empresa en un momento determinado preparado de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados (pcga), normas internacionales de contabilidad e interpretaciones sic aplicando el plan contable general y en el marc...
Por
Jose Alejandro Rodriguez, en 26 de Abril de 2008
...plan sea liquidado. por su parte los activos del plan son valuados a su valor real aplicandose a ellos el concepto de tasa a largo plazo de rendimiento que refleja la tasa promedio del ingreso total (interes, dividendos y apreciacion en valor) que se espera ganar sobre los activos del plan durante el período de tiempo hasta que los beneficios sean pagados. otro de los factores a considerar son el valor de los salarios futuros que contemplan variaciones como inflacion, aumentos por promocion laboral, premios y meritos; asimismo parte importante de estos salarios son los aumentos automaticos por ley que toman en cuenta los ajustes por costo de vida.
informes sobre planes de jubilacion
los informe acerca de planes de jubilacion representan datos utiles para que los trabajadores tomen conocimiento de la manera en que la entidad administradora maneja sus aportes, segun la nic 26 “tratamiento contable y presentacion de informacion sobre planes de prestaciones de jubilacion”, los trabajadores estan interesados en las actividades del plan debido a que ellos estan directamente afectados por el nivel de sus beneficios futuros”. los trabajadores siempre estaran al tanto de saber si los depositos del plan han sido efectuados protegiendo así sus derechos, en cambio el empleador estara interesado en verificar la correcta administracion del dinero para poder mantener contentos a sus trabajadores. el objetivo esencial de estos informes es proporcionar en forma periodica y establecida informacion detallada acerca del plan, el rendimiento real y las inversiones. el informe se constituye en medio para conocer la relacion entre el valor presente de los beneficios de jubilacion prometidos y los activos netos disponibles para el pago de los beneficios, así como una descripcion de la política de constitucion del fondo y que respalda los beneficios prometidos.
por su parte el contenido mínimo del informe debe contemplar el rendimiento de las inversiones, situacion financiera del plan, las políticas de inversion, los activos netos disponibles para el pago de los beneficios, el valor presente y el saldo del fondo.
en espana los beneficios de los planes de jubilacion se ejecutan en el caso de no tener acceso a la jubilacion por no haber cotizado nunca a la seguridad social a partir de la edad ordinaria de jubilacion en el regimen general de la seguridad social (65 anos) y teniendo como requisito haber cesado en la actividad laboral o profesional y no se encuentre cotizando para la contingencia de jubilacion para ningun regimen de la seguridad social. por otro lado puede ejercerse el derecho de jubilacion anticipada a partir de los 60 anos de edad y a los 45 anos de edad, si el titular es minusvalido....
Planificación
Herramientas para Implementar la Estrategia
Por
Jose Alejandro Rodriguez, en 11 de Junio de 2008
...plan estrategico en la gestion de una organizacion en el que esten definidos la vision, mision y objetivos estrategicos a lograrse en un determinado periodo, ya no es suficiente, se necesita contar con herramientas sistemicas que ayuden a monitorear la implementacion y seguimiento del plan estrategico y controlar sus resultados a traves de indicadores. los planes estrategicos por si solos ya no cubren las necesidades modernas de gestion; por lo que un gestion basada en indicadores de medicion es mas efectiva. es de senalar que de manera tradicional los modelos de medicion del rendimiento se han basado unicamente en los resultados financieros es por ello que la inclusion de indicadores no financieros relevantes que reflejen los objetivos estrategicos a corto, mediano y largo plazo, de una organizacion (por ejemplo la satisfaccion de los clientes, preferencias y aceptacion de nuevos productos, moral del personal, tiempos ciclo, calidad, innovacion, flexibilidad) es de suma importancia dentro de la empresa para poder realizar una toma de decisiones adecuada y control.
la herramienta denominada balanced score card – bsc o cuadro de mando integral –cmi permite racionalizar la eleccion de indicadores a partir de una modelacion de la realidad organizacional, aunque el diseno del mismo, como el de cualquier sistema de informacion, dependera de multiples variables, y podra tener diversos grados de sofisticacion y formalizacion. este cuadro de mando permite mostrar los diferentes indicadores (financieros y no financieros) como un conjunto de objetivos y medidas claramente vinculados y coordinadas, ya que deben reflejar las relaciones causales (causa – efecto) tendientes al logro de los objetivos de la companía.
el cuadro de mando integral es mas que un sistema de medicion tactico u operativo, las organizaciones innovadoras lo estan utilizando como un “sistema de gestion estrategico”, para gestionar sus estrategias a largo plazo, es decir, para llevar a cabo procesos de gestion decisivos tales como: aclarar y traducir la estrategia para transformar la mision en vision, comunicar y vincular los objetivos estrategicos e indicadores, planificar, establecer objetivos y alinear las iniciativas estrategicas e incrementar la realimentacion y formacion estrategica....
Por
Jose Alejandro Rodriguez, en 19 de Marzo de 2008
...plan de accion que debera seguirse siempre que se decida en torno a la distribucion de dividendos. la política debe considerarse tomando en cuenta dos objetivos basicos: maximizar el beneficio de los propietarios de la empresa (socios y accionistas) y proporcionar suficiente financiamiento.
la segunda interrogante nos orienta hacia la formulacion de una política de endeudamiento, la cual consiste en un plan de accion que debera seguirse con la finalidad de obtener dinero necesario para financiar proyectos y aumentar la rentabilidad del accionista, algo muy importante puesto que determina la confianza que generara nuestra empresa en el mercado y aportara nuestra pequena contribucion al crecimiento economico del estado.
vamos a mostrar un simple ejemplo practico, supongamos que en un sistema economico sin impuestos hay una empresa sin crecimiento, sin deuda, que tiene en el mercado 1.000 acciones a euros 100 cada una; luego el valor total de las acciones es igual a 100.000 euros; la rentabilidad exigida por los accionistas es 8 %, se presenta tambien políticas de inversiones y de dividendos estables; es decir, la gestion de los activos se mantiene inalterada. ademas suponga que la situacion del mercado financiero es que la rf (rendimiento libre de riesgo) es 0,02 y la rm (rendimiento del mercado) es 0,06.
la premisa que fija la empresa es que endeudandose lograra aumentar la rentabilidad que ganan los accionistas, bajo el supuesto que la tasa de interes que cobra el banco es de 4%. suponga que la empresa decide endeudarse y recompra la mitad de las acciones con un credito del banco equivalente a 50,000 euros.
si la empresa genera el 8% de rentabilidad, significa que las utilidades anuales son de 8 por 1.000 = euros 8.000, a perpetuidad. a final de ano reparte 8 euros por accion, cuyo precio es de 100 euros, luego cada accion tiene la rentabilidad exigida por el equilibrio de los mercados. la maniobra financiera no altera la gestion de los activos, luego las utilidades siguen siendo 8.000 euros, solo que ahora se debe repartir del siguiente modo: en primero lugar pagar el credito bancario mencionado anteriormente equivalente a 50.000 euros por la tasa de 0.04 (4%) 2.000 euros de intereses; se...
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Jose Alejandro Rodriguez, en 5 de Mayo de 2008
...financiero principal e historico que refleja la situacion patrimonial de una empresa en un momento determinado preparado de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados, normas internacionales de contabilidad e interpretaciones sic aplicando el plan general de contabilidad y en el marco de la doctrina contable. consta de tres partes, activo, pasivo y patrimonio. el activo muestra los bienes y derechos de la empresa, mientras que el pasivo detalla su origen financiero es decir las obligaciones de la empresa con terceros y sus trabajadores al corto, mediano y largo plazo; por otro parte el patrimonio refleja el capital social de la entidad, su origen y composicion.
como senale en líneas precedentes uno de los conjunto de cuentas conformantes del balance general es el activo, sus cuentas deben ser presentadas en orden decreciente de liquidez. el termino liquidez decreciente significa que las cuentas mas líquidas, es decir que rapidamente pueden convertirse en efectivo, se encuentran en la parte superior del balance; esto es importante puesto que nos permite identificar de un solo vistazo la disponibilidad de la empresa en un momento dado.
como contrapartida del activo, el pasivo se ordena segun la exigibilidad de pago decreciente, es decir las cuentas que deben pagarse en menor tiempo estaran en la parte superior del pasivo corriente.
el activo suele subdividirse en fijo o no corriente y activo circulante o corriente. el primero incluye los bienes muebles e inmuebles que constituyen la estructura física de la empresa, y el segundo la tesorería (caja y bancos), los derechos de cobro (clientes) y las mercaderías. en el pasivo se distingue entre, pasivo a largo plazo o no corriente y pasivo circulante o corriente. el pasivo a largo plazo lo constituyen las deudas a largo plazo (prestamos, operaciones de leasing y obligaciones), y el pasivo circulante son capitales ajenos a corto plazo (credito comercial con proveedores, deudas a corto plazo), por su parte el patrimonio lo constituye los recursos propios que son los fondos de la sociedad (capital social y reservas).
las características esenciales y fundamentales que debe tener todo balance general son las siguientes: confiabilidad, esta relacionado con el reflejo de los saldos reales de las cuentas tanto del activo como del pasivo es decir la veracidad de la informacion que se presenta. por su parte la formalidad tiene que ver con la presentacion, deben observarse los formatos y características de presentacion establecidos por las normas vigentes. otra característica de suma importancia es la legalidad, que se relaciona con la presentacion y elaboracion de la informacion de acuerdo principios de contabilidad generalmente aceptados (pcga), normas internacionales de contabilidad (nic), normas internacionales de informacion financiera (niif), interpretaciones sic, normas tributarias y disposiciones laborales, contractuales y estatutarias vigentes dentro de la estructura dictada por un plan general de contabilidad. la utilidad es la característica que debe presentar el balance general, de adecuar su informacion al proposito y necesidades de los usuarios finales, entre los que se encuentran los accionistas, los inversi...
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Jose Alonso Saceda, en 3 de Noviembre de 2008
...tricciones de las primas y los pagos de dividendos, para conseguir así alcanzar los nuevos requisitos de capital.
en declaraciones a los medios, los maximos directivos de barclays, anunciaron que con esta medida alternativa, el banco pretende poder adecuarse al nuevo marco de las oportunidades que se estan desarrollando en el mercado financiero en estos tiempos de crisis. aun así, el banco ha tomado la decision de retener los dividendos del ejercicio del segundo trimestre del ano, aunque anuncio que en principio la prevision es reanudar los pagos a partir del segundo semestre del 2009.
de esta forma, los expertos explican que es comprensible la negativa que barclays tuvo a la hora de comprar los activos que lehman brothers tenía en canada, valorados en mas de 30.000 millones de euros. pese a que la entidad britanica aposto por adquirir activos de otras partes del mundo donde lehman brothers estaba presente, evitando esa compra se ahorro lo que podría haber sido un gran disgusto a posteriori.
los esfuerzos que barclays esta realizando en los ultimos meses para conseguir torear la crisis sin necesidad de la ayuda gubernamental no estan inspirando, sin embargo, ninguna confianza entre los inversores y legisladores, que siguen muy de cerca los pasos que la entidad esta llevando a cabo para salir adelante sin problemas. sin embargo, tambien son muchos los analistas que consideran que la vía adoptada y desarrollada por el banco britanico se convertira, en el futuro, en un punto de referencia y modelo a seguir, para evitar así que el estado tenga que intervenir en la economía financiera para salvar el mercado. entre todo esto, el gobierno del reino unido, con gordon brown a la cabeza, disena y planea desde hace unos días lanzar un plan en el que se ofreceran 50 mil millones de libras en liquidez a todos los bancos a cambio de que el gobierno perciba títulos preferentes, decision que ha sido aplaudida por la gran mayoría de los expertos como la mas eficaz para fortalecer el sector bancario.
tambien surgen en todo este proceso las primeras voces de oposicion, que cuestionan los efectos que, a largo plazo, tendra la intervencion estatal en el sector bancario. y sobre todo comienzan a abundar los expertos que se preguntan si el gobierno sera capaz de recuperar, en el futuro, el dinero de los contribuyentes. dichos expertos argumentan que en la actualidad los accionistas de las e...
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