Estados Financieros
Componentes básicos de este Estado Financiero principal
Por
Jose Alejandro Rodriguez, en 25 de Julio de 2008
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el termino liquidez decreciente significa que las cuentas mas líquidas es decir que rapidamente pueden convertirse en efectivo se encuentran en la parte superior del balance, por otro el termino exigibilidad decreciente representa en el balance que las cuentas que deben pagarse en menor tiempo estaran en la parte superior del pasivo corriente...
Por
Jose Alejandro Rodriguez, en 5 de Mayo de 2008
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como senale en líneas precedentes uno de los conjunto de cuentas conformantes del balance general es el activo, sus cuentas deben ser presentadas en orden decreciente de liquidez. el termino liquidez decreciente significa que las cuentas mas líquidas, es decir que rapidamente pueden convertirse en efectivo, se encuentran en la parte superior del balance; esto es importante puesto que nos permite identificar de un solo vistazo la disponibilidad de la empresa en un momento dado...
indicadores de Medición
Utiles Parámetros para el Cuadro de Mando Integral
Por
Jose Alejandro Rodriguez, en 8 de Junio de 2008
...liquidez actual (lo) > a liquidez mes anterior (l1) en un 5% o mas.
si (lo – lp)/lp >= 0.05 entonces liquidez actual (lo) > a liquidez presupuestado (lp) en un 5% o mas.
valores en amarillo (alerta).
si -0.05< (lo – l1)/l1 entonces liquidez del mes anterior (r1) esta sin variaciones.
si -0.05 < (lo – lp)/lp entonces liquidez actual (lo) es similar al liquidez presupuestado (lp).
valores en rojo (peligro).
si (lo – l1)/l1 <= 0.05 entonces liquidez actual (lo) < a liquidez mes anterior (l1) en un 5% o mas.
si (lo – lp)/lp <= 0.05 entonces liquidez actual (lo) < a liquidez presupuestado (lp) en un 5% o mas. ...
Finanzas Empresariales
Un elemento representativo de deuda
Por
Jose Alejandro Rodriguez, en 8 de Julio de 2008
...ie de riesgos basados principalmente en el riesgo de los tipos de interes que se relaciona con la volatilidad del precio; el riesgo del poder adquisitivo, en caso de que la la inflacion sea alta; un riesgo financiero o riesgo de credito, que aparece cuando existe la posibilidad de incumplimiento del emisor de las cuotas o del nominal; un riesgo de liquidez, que se origina cuando un bono pierde valor de negociacion lo que implica que debamos desprendernos de el a un precio razonable; un riesgo de rescate, el cual se relacionado con la posibilidad de cancelacion del bono antes de la fecha de vencimiento que origina una disminucion de los probables flujos esperados y caída de la rentabilidad y de hecho del costo para el emisor.
los bonos pueden ser de varios tipos, por ejemplo atendiendo a su estructura encontramos los bonos bullet (bullet payment), que pagan su principal a la fecha de vencimiento, por lo cual principal no se amortiza; por su parte los bonos cupon cero, constituyen un tipo especial de bono, no paga cupones hasta su vencimiento, por ello la rentabilidad para el inversor esta entre el precio de adquisicion y el valor nominal de reembolso, constituyendose en bonos de rendimiento implícito; los bonos de amortizacion o de vencimientos escalonados, son aquellos que pagan el valor nominal segun un programa definido (por ejemplo los bonos brady).
existen asu vez bonos corporativos que son emitidos por empresas, estos se establecen a traves de un contrato de bonos que no es mas que un documento legal que establece en terminos precisos las promesas hechas por el emisor del bono y los derechos del tenedor del mismo, pueden ser por ejemplo los bonos de primera hipoteca, por los cuales el propietario del bono tienen el primer derecho sobre todos los activos especificados en la hipoteca, los bonos sin garantía real que son utilizados por empresas de gran solidez financiera , los que no tienen bonos hipotecarios y los bonos sin garantía real subordinados que son considerados como patrimonio del banco, no se encuentran sujetos a encaje, por lo que si el banco quiebra se tratan como si fueran acciones.
para la fijacion del precio de los bonos se consideran tres variables basicas que afectan la respuesta de un bono a un cambio en la tasa de interes del mercado, la primera es el vencimiento del bono, la segunda la tasa de cupon y la tercera el nivel de la (ti) al momento del cambio en la (ti). un primer principio senala que “el precio de los bonos se mueve en forma inversa a las tasas de interes”, esto significa que el precio de un bono es igual al valor actual de todos los flujos futuros provenientes del bono descontados a una tas...
Pequeños inversores
Una manera sencilla de decidir acerca de si invertir o no en una empresa que cotiza en bolsa
Por
Jose Alejandro Rodriguez, en 7 de Agosto de 2008
...liquidez son los siguientes:
liquidez general = 0.97 (formula: lg = activo corriente / pasivo corriente).
prueba acida = 0.19 (formula: pa = (activo corriente - inventarios)/pasivo corriente).
prueba defensiva = 0.08 (formula: pd = caja y bancos / pasivo corriente).
sabemos ya por anteriores entregas en barandilleros que el ratio de liquidez general nos muestra al activo corriente, como los fondos con que cuenta la empresa para hacer frente al pasivo corriente en forma inmediata. este ratio nos da una idea de la capacidad de la companía para pagar sus obligaciones generadas durante el ciclo operativo del negocio (salarios, compras de existencias, etc.). en el presente ejemplo podemos ver que por cada 1.00 euro de deuda corriente la empresa tiene 0.97 euros en activos corrientes para afrontarla, ello nos lleva a deducir una capacidad moderada de liquidez general.
cotizacion de valores en la bolsa de new york
hay que considerar sin embargo, que el resultado anterior no es suficiente para decidirnos a comprar acciones de esta empresa, no hay que basarnos en exclusiva en este ratio, ya que su utilizacion aislada puede llevar a la toma de decisiones equivocadas. por ello es necesario e imprescindible evaluar la liquidez en su mas estricto sentido, a traves de la prueba acida.
la prueba acida es una medida de la liquidez que evalua la capacidad de la empresa para pagar sus obligaciones a corto plazo sin vender activos poco líquidos; es decir, evalua la capacidad de la empresa para pagar sus deudas de corto plazo en caso que no consiga vender sus existencias que son la parte menos líquida del activo corriente. el valor recomendado en que debe fluctuar este ratio escila entre 0.75 y 1.00. vemos en el ejemplo que la empresa “subprime” tiene un resultado equivalente a 0.19 lo que significa que la companía no dispone de efectivo suficiente para afrontar sus pagos inmediatos y por tanto es un punto negativo en nuestro analisis, pero aun no suficiente para no adquirir acciones de esta empresa.
lo que ha simple vista marcara nuestra decision, es el analisis del ratio conocido como prueba defensiva, el cual nos permite medir la capacidad efectiva de la empresa en el corto plazo. este ratio considera unicamente los activos mantenidos en...
Bursátil
Un sencillo análisis que nos da una idea de la empresa
Por
Jose Alejandro Rodriguez, en 6 de Julio de 2008
...liquidez.
el ratio de liquidez general lo obtenemos dividiendo el activo corriente entre el pasivo corriente. el activo corriente incluye basicamente las cuentas de caja, bancos, cuentas y letras por cobrar, valores de facil negociacion e inventarios. este ratio es la principal medida de liquidez, muestra que proporcion de deudas de corto plazo son cubiertas por elementos del activo, cuya conversion en dinero corresponde aproximadamente al vencimiento de las deudas.
en el caso de nuestro balance hemos hallado que el resultado arroja 6.62 veces para el ano 2005, 11.36 veces para el 2006 y 5.85 veces para el ano 2007; ello significa que el activo corriente cubre en 5.85 veces el pasivo corriente en el ano 2007, habiendose observando una tendencia similar en los dos anos anteriores, de tal manera que la empresa cuenta con liquidez inmediata para cubrir rapidamente sus deudas corrientes. ello significa que por cada euro de deuda, nuestra empresa cuenta con 5.85 euros para pagarla.
el ratio de prueba acida es aquel indicador que al descartar del activo corriente cuentas que no son facilmente realizables, proporciona una medida mas exigente de la capacidad de pago de una empresa en el corto plazo. es algo mas severa que la anterior y es calculada restando el inventario del activo corriente y dividiendo esta diferencia entre el pasivo corriente. los inventarios son excluidos del analisis porque son los activos menos líquidos y los mas sujetos a perdidas en caso de quiebra.
a diferencia de la razon de liquidez, esta excluye los inventarios por ser considerada la parte menos líquida en caso de quiebre de la empresa. de esta manera podemos decir que de todas maneras nos encontramos ante una situacion estable, ya que la empresa cuenta en el 2007 con 5.31 euros adicionales para pagar la deuda a corto plazo.
el ratio de la prueba defensiva, nos permite medir la capacidad efectiva de la empresa en el corto plazo; considera unicamente los activos mantenidos en caja-bancos y los valores negociables, descartando la influencia del tiempo y la incertidumbre de los precios de las demas cuentas del activo corriente. nos indica la capacidad de la empresa para operar con sus activos mas líquidos, sin recurrir a sus flujos de venta.
en el caso de nuestro analisis contamos con el 1.54% de liquidez para operar sin recurrir a los flujos de venta, es un indicador un poco bajo pero suficiente para afrontar las operaciones normales.
solvencia, endeudamiento y apalancamiento.
en lo relacionado a la estructura del capital, que nos muestra el grado de endeudamiento con relacion al patrimonio y evalua el impacto del pasivo total con relacion al patrimonio. nuestro analisis mediante ratios nos arroja un valor de 0.93, esto significa que por cada euro aportado por los duenos de la empresa, hay 0.93 centavos de euro o el 93% aportado por los acreedores, en cierta forma esto es bueno por cuanto empleamos capital foraneo protegiendo nuestro propio capital y utilizando dinero de terceros para trabajar, pero significa que la empresa depende mucho del financiamiento espontaneo a corto plazo.
la razon de endeudamiento representa el porcentaje de fondos de participacion de los acreedores, ya sea en el corto o largo plazo, en los activos. en este caso, el objetivo es medir el nivel glob...
Por
Octavio Ortega, en 14 de Marzo de 2008
...a bolsa tuvo lugar en el mes de julio del ano pasado, las acciones salieron a 19 dolares y su ultima cotizacion fue de 83 centavos. 330 millones de dolares de capitalizacion se hicieron humo.
ccc estalla en realidad bajo la presion de las “llamadas de margen”, esos mecanismos que obligan los establecimientos a proporcionar prueba de liquidez frente a los títulos o posiciones que las empresas tienen en un momento dado. estas “llamadas” comprueban su capacidad para hacer frente a sus deudas. el caso de carlyle no es unico, muchas empresas de capital de inversion estan metidas en la tormenta de las subprime.
se trata de un nuevo síntoma de una crisis financiera que dura y donde alguno mas quedara atascado. en realidad estamos en la tercera planta de las subprime, despues de los emisores de creditos de riesgo llegaron los bancos no vinculados directamente a estos títulos pero que fueron víctima de la titulacion frenetica y ahora los fondos de inversion. ¿y despues?
la inyeccion masiva de liquidez por parte de los bancos centrales no ha sido suficiente para frenar la decadencia de la moneda norteamericana. a ello hay que unir, para colmo de males, la caída inesperada de las ventas en estados unidos. parece que los americanos estan delante de la línea roja y esto puede suponer una inversion de ciclo economico a nivel mundial.
pero no vamos a ser catastrofistas en este primer artículo del blog, todavía hay margen en los tipos de interes. todavía se puede restar un punto y dejarlos en el 2%. parece que la actividad americana empieza a estabilizarse y es posible que para despues del verano volvamos a presenciar una recuperacion de una economía que nos afecta mas de lo que quisieramos. todo pasa por la renovacion del consumo mediante el efecto de las bonificaciones fiscales concedidas por la admini...
Por
Jose Alejandro Rodriguez, en 22 de Mayo de 2008
...ute;a integrante del índice.
debemos considerar que una característica fundamental de este índice es que se calcula de manera ponderada de acuerdo a la capitalizacion bursatil, lo cual se traduce en una variedad de empresas que lo integran y que no necesariamente son grandes o poderosas, sino que se evaluan simplemente por su liquidez; esta manera de ver las cosas representa una marcada diferencia con otros índices internacionales como dow jones; sin embargo esto tambien nos lleva a considerar y tener en cuenta que si los valores de las empresas de mayor capitalizacion, que por logica, influyen mas en el índice se van a la baja, esto determinara la caída de este factor de medicion.
en suma la seleccion de un valor para formar parte del índice ibex 35® no depende directamente de la dimension de las empresas, aun cuando se requiere un mínimo de capitalizacion para ser elegible como componente del índice ibex 35®, es probable que muchas grandes empresas que cotizan en bolsa en forma continua con importantes volumenes de acciones, pertenezcan al índice ibex 35® pero, no por su tamano, sino por la liquidez de sus títulos.
el numero de acciones por el que computa el valor seleccionado para el ibex35® tiene su fundamento en el calculo del capital flotante del valor, el cual permite evitar reajustes innecesarios y de poca cuantía. el capital flotante esta directamente relacionado con el numero de títulos que efectivamente circulan en el mercado y que no pertenece a una participacion directa (por ejemplo que formen parte del capital cautivo o no cir...
Estados Financieros
Parte Importante del Capital de Trabajo
Por
Jose Alejandro Rodriguez, en 2 de Junio de 2008
el pasivo constituye una parte importante de la estructura financiera relacionada con el funcionamiento de la empresa, representa en su apreciacion negativa, las obligaciones con terceros y en su parte positiva, financiamiento inmediato a corto plazo lo que se traduce en liquidez y financiamiento a ...
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Jose Alonso Saceda, en 30 de Mayo de 2008
la falta de liquidez y el endurecimiento de las condiciones del credito han provocado un incremento de los impagos empresariales y de los retrasos en el pago de las facturas vencidas. si a eso anadimos la cultura empresarial espanola, que no fomenta precisamente la puntualidad en los pagos, el resul...
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