Entradas etiquetadas con ‘Fondos de pensiones’

Fondos de Pensiones

El Ratio de Sharpe y los fondos de pensiones

Un indicador importante para clasificar los Planes de Pensiones

Por José Alejandro RM, en 8 de Septiembre de 2008

... comparando fondos a modo de ejemplo, usaremos los datos que nos presenta net pensiones. si visitamos la web de esta empresa, nos encontraremos con una ventana que nos muestra un asesor virtual de planes de pensiones; desde el, podremos buscar entre los planes de fondos de pensiones de las distintas entidades financieras que los ofrecen, clasificadas y en orden alfabetico...

Temas: fondos de pensiones, Plan de Pensiones, Ratio de Sharpe

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Finanzas

La importancia de conocer el valor del dinero en el tiempo

Un concepto relacionado con el valor futuro y valor actual

Por José Alejandro RM, en 3 de Diciembre de 2008

...dentro de las finanzas corporativas hay un elemento que presenta confusion y es de suma importancia, me refiero al valor del dinero en el tiempo, es importante en areas tales como el presupuesto de capital, las decisiones de arrendamiento financiero (leasing) y compra, el analisis de las cuentas por cobrar, los acuerdos financieros, las fusiones y el manejo de los fondos de pensiones...

Temas: valor actual, valor del dinero, valor futuro

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Actualidad, Planificación

Las entidades de prevision social voluntaria mueven unos 16.000 millones de patrimonio

Por Jose Alonso Saceda, en 20 de Junio de 2008

...de ayudas economicas en el caso de nacimientos nuevos o matrimonios, operaciones quirurgicas de varios tipos y estancias en instituciones privadas sanitarias, ademas de compensaciones economicas en el caso de que cualquiera de los bienes laborales de los socios perjudique el desarrollo de su actividad profesional. tienen ademas otros puntos que las diferencian considerablemente de los tradicionales planes de pensiones, como por ejemplo su tributacion y las cuantías maximas de las aportaciones. reformas como las del irpf que el gobierno introdujo para entrar en vigor durante el pasado ano 2007 no han afectado en absoluto a las entidades de prevision social voluntaria. por esta razon el regimen fiscal actual que se aplica a la incapacidad permanente, a las contingencias de jubilacion, a la enfermedad grave o al desempleo de larga duracion considera las aportaciones un gasto deducible del impuesto de la renta para las personas físicas, , y por tanto el tipo de interes que se aplica a los rendimientos de las entidades de prevision social voluntaria es nulo, del cero por ciento. en los límites de aportaciones, la cantidad anual maxima que se autoriza ronda los ocho mil euros hasta mas alla de los cincuenta anos. a partir de ahí los límites van ascendiendo en mas de mil euros anuales, para llegar finalmente a los veinticuatro mil euros a partir de los sesenta y cinco anos de edad. en el sistema de empleo existe, ademas, un doble límite que opera por separado. durante el pasado ano 2007 el gobierno vasco introdujo una serie de reformas entre las que figuraban variaciones en las comisiones de las entidades de prevision social voluntaria a partir del mes de junio. es por ello que en la actualidad, los gastos de administracion de este tipo de entidades no pueden superar de ningun modo el dos por ciento anual de las provisiones. tambien en los sistemas de aportacion definida no pueden ser de ninguna manera superiores al dos por ciento en el caso de que sean calculados en funcion del patrimonio, o del uno por ciento del patrimonio, y al diez por ciento de los rendimientos, si se calculan en funcion de estas dos variables. en la actualidad practicamente en todas las localidades de la comunidad autonoma del país vasco se pueden contratar los servicios de las entidades de prevision social voluntaria. geroa pentsioak copa con diferencia el primer puesto tanto en numero de socios pero no en cuotas ingresadas ni en patrimonio, ya que pese a disponer por ejemplo con mas de cien mil socios que lagun aro, sus cuotas de ingreso son muy inferiores, teniendo la mas de ciencuenta millones mientras que geroa apenas supera los veinte millones. les siguen de cerca en numero de socios baskepensiones, con unos ciento cincuenta mil y con unas cuotas de aproximadamente veintit...

Temas: Pensiones

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Actualidad, Banca, Contabilidad, Economía, Finanzas

Las cajas de ahorros hacen un blindaje para protegerse de la crisis

Por Jose Alonso Saceda, en 29 de Junio de 2008

...de 2007 fue de 0,26 puntos mayor que ese indicador de un ano antes, lo que supone una tasa de morosidad de un 0,89%. de los 7.379,70 millones de euros que las entidades provisionaron el ano pasado, tan solo una pequena parte (914,707 millones, un 12,39%) corresponde a provisiones para "riesgos y compromisos contingentes", mientras que la parte mayoritaria (65% o 4.828,54 millones de euros) se ha contabilizado en concepto de fondos para pensiones y obligaciones similares. hay que destacar que otros 1.373,568 millones de euros (18,61%) se han reservado como "otras provisiones". los expertos de la ceca senalan que las dotaciones netas a provisiones se han reducido un 48,2%, hasta 525,96 millones, a causa de la "ligera ralentizacion del credito en el conjunto de 2007", una partida que crecio un 16,74%, hasta 871.972,32 millones de euros. pero el repunte de la morosidad y el consiguiente aumento de las provisiones para cubrir esa tendencia no ha tenido un efecto especialmente relevante sobre los beneficios de las cajas de ahorros, que han cerrado sus balances con un resultado atribuido de 11.199,86 millones de euros, un 18,93% mas que en 2006. ademas ese crecimiento del resultado ha procedido, en su mayor parte, del negocio típico bancario y se ha apoyado menos en la obtencion de resultados extraordinarios procedentes de la venta de diversas inversiones. así, en ese capítulo de las cajas contabilizaron 1.088 millones de euros en 2007, un 56,27% menos que un ano antes. una parte significativa del aumento del beneficio viene dada por la mejora de la ratio de eficiencia, que se redujo en 4,3 puntos porcentuales, hasta situarse en el 46,3%. o sea, que por cada 100 euros que ingresan las cajas, 46,3 euros van a cubrir los gastos de funcionamiento. parte de ese crecimiento de resultados hay que atribuirlo a la mejora experimentada por el margen de intermediacion, que mide la diferencia entre el dinero que prestan y el dinero que toman las entidades financieras. esa ratio crecio un 19,1%, hasta sumar 18.859 millones de euros. a ese margen, y siguiendo la `cascada´ de los balances, le sucede el margen ordinario, en el que se incluyen las comisiones y las operaciones financieras, y que totalizo 31.511 millones de euros, un 19,9% mas que un ano antes. el margen ...

Temas: cajas de ahorros

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Actualidad, Mercado Inmobiliario, Planificación

El alquiler salva los fondos inmobiliarios

Por Jose Alonso Saceda, en 24 de Junio de 2008

...de mayo de este ano el volumen de activos sujeto a la legislacion espanola ascendía ya a 8.755,7 millones de euros, de acuerdo con los datos de lipper. cifra muy pequena si se compara con los 208.161 millones de euros que había en activos de inversion colectiva a finales de ese mismo mes. el patrimonio de los fondos inmobiliarios esta muy concentrado. así, la gestora del santander copa mas de la mitad del mercado, con 3.954 millones a 30 de mayo de este ano, de acuerdo con lipper. los activos en estos fondos han crecido sin parar durante el presente ano el 0,07 por ciento segun la ultima informacion recopilada por inverco. sabadell es una de las gestoras que mas ha subido este ano en patrimonio, el 35,6 por ciento. este incremento es muy bajo, si se compara con el 35 por cient de 2006 o con el 50 por ciento de 2005. de otro lado, las mayores salidas se han producido en el fondo aleman grundwert-fondos, que ha bajado de 4.500 millones en mayo del pasado ano 2007 a 1.800 en mayo de este ano. estas instituciones funcionan de una forma peculiar frente a los fondos clasicos. así, la entrada abrupta de dinero supone, en ocasiones, una caída de sus rendimientos, pues el dinero permanece en liquidez mientras que los gestores buscan activos idoneos donde invertir. ademas, las operaciones inmobiliarias requieren tiempo de maduracion. despues de la compra hay que explotarlas en regimen de arrendamiento y es entonces cuando comienza a subir el rendimiento del fondo inmobiliario. por este motivo, para optimizar la inversion es aconsejable mantener la participacion un mínimo de cuatro anos. si se desinvierte antes, el rendimiento podría ser bastante inferior a lo esperado. con todos los datos sobre la mesa, el arrendamiento de pisos es una actividad en alza durante los ultimos anos. en espana, los precios de alquiler siguen en la senda alcista, situandose por octavo ano consecutivo incluso por encima de la tasa de inflacion. los gestores de los fondos inmobiliarios tambien buscan la diversificacion geografica y por segmentos, de tal manera que si no obtienen gran rendimiento mediante viviendas, lo consiguen a traves de oficinas o naves industriales, por ejemplo. la diversidad de segmentos de interes permite seleccionar en cada momento aque...

Temas: actualidad económica, alquileres, Mercado Inmobiliario

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Contabilidad, General, Planificación

indicadores de Medición

Indicadores y sus Alertas Parte I

Utiles Parámetros para el Cuadro de Mando Integral

Por José Alejandro RM, en 8 de Junio de 2008

...de operacion. en caso de que sea positivo, roi estaría indicando que la rentabilidad generada permite repartir fondos, los cuales se reparten en el siguiente orden: primero se paga a los acreedores representados por terceros (pago de deudas e intereses); luego, si aun hay fondos, al estado representado por el fisco (impuestos) y por ultimo, si quedara un remanente, a los propietarios (acciones o dividendos o capitalizacion de fondos para la propia empresa). por lo tanto, cuanto mayor sea el valor de rentabilidad, mejor es para la empresa, ya que puede repartir los fondos entre todos los entes mencionados. solo puede ser negativo si el resultado operativo o ebit es negativo; en esta situacion no podran atenderse compromisos de pago con terceros, el fisco ni los propietarios. para el calculo de este indicador se emplea la siguiente formula dada por la expresion: ebit/activo promedio. variables: ebit: se calcula como ventas menos costo de ventas y gastos de administracion y comercializacion; es un medio para medir la ganancia antes de impuestos e intereses, que pudiera repartirse entre terceros, estado y propietarios. activo promedio: mide el valor de todos los bienes que la empresa posee en el período en medicion, por lo tanto representan todo el valor invertido por terceros y propietarios. se toma el promedio de los meses transcurridos del ejercicio en curso mas el ultimo mes del ejercicio anterior. frecuencia de actualizacion: mensual. valor meta: valor presupuestado. parametros de alarma indicados para este indicador: valores en verde (positivos). roi > 0 = quedan fondos disponibles para ser repartidos. valores en rojo (peligro). roi < 0 = no existen fondos disponibles para ser repartidos. evaluacion de desvíos respecto al ...

Temas: BSC, CMI, indicadores

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Actualidad, Economía

Nuevos datos sobre cotización del petróleo e inflación

Por Jose Alonso Saceda, en 16 de Abril de 2008

...de toda la desaceleracion a nivel global es el dolar, que esta mas debil que nunca. el euro se cotiza ya casi a 1,6$, a causa del miedo que invade a los inversores norteamericanos. los pequenos y grandes inversores de eeuu, cada vez se decantan mas por utilizar el euro a la hora de abrir fondos de inversion, de pensiones, o de gestiones. casi nadie apuesta ya por el dolar, ni siquiera en su propio país. la evolucion de la moneda va siempre ligada al precio del petroleo: cuanto mas bajo cae el dolar, mas aumenta el precio del crudo....

Temas: barril, bce, crisis, dólar, euro, inflación, opec, petróleo

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Economía, Financiación, Finanzas

Finanzas Empresariales

¿Qué es un bono del estado?

Un elemento representativo de deuda

Por José Alejandro RM, en 8 de Julio de 2008

...de riesgo medio muy por debajo de las acciones, los fondos mutuos rv y los fondos mutuos mixtos y por encima de los fondos mutuos, depositos a plazo y ahorros, sin embargo implican una serie de riesgos basados principalmente en el riesgo de los tipos de interes que se relaciona con la volatilidad del precio; el riesgo del poder adquisitivo, en caso de que la la inflacion sea alta; un riesgo financiero o riesgo de credito, que aparece cuando existe la posibilidad de incumplimiento del emisor de las cuotas o del nominal; un riesgo de liquidez, que se origina cuando un bono pierde valor de negociacion lo que implica que debamos desprendernos de el a un precio razonable; un riesgo de rescate, el cual se relacionado con la posibilidad de cancelacion del bono antes de la fecha de vencimiento que origina una disminucion de los probables flujos esperados y caída de la rentabilidad y de hecho del costo para el emisor. los bonos pueden ser de varios tipos, por ejemplo atendiendo a su estructura encontramos los bonos bullet (bullet payment), que pagan su principal a la fecha de vencimiento, por lo cual principal no se amortiza; por su parte los bonos cupon cero, constituyen un tipo especial de bono, no paga cupones hasta su vencimiento, por ello la rentabilidad para el inversor esta entre el precio de adquisicion y el valor nominal de reembolso, constituyendose en bonos de rendimiento implícito; los bonos de amortizacion o de vencimientos escalonados, son aquellos que pagan el valor nominal segun un programa definido (por ejemplo los bonos brady). existen asu vez bonos corporativos que son emitidos por empresas, estos se establecen a traves de un contrato de bonos que no es mas que un documento legal que establece en terminos precisos las promesas hechas por el emisor del bono y los derechos del tenedor del mismo, pueden ser por ejemplo los bonos de primera hipoteca, por los cuales el propietario del bono tienen el primer derecho sobre todos los activos especificados en la hipoteca, los bonos sin garantía real que son utilizados por empresas de gran solidez financiera , los que no tienen bonos hipotecarios y los bonos sin garantía real subordinados que son considerados como patrimonio del banco, no se encuentran sujetos a encaje, por lo que si el banco quiebra se tratan como si fueran acciones. para la fijacion del precio de los bonos se consideran tres variables basicas que afectan la respuesta de un bono a un cambio en la tasa de interes del mercado, la prime...

Temas: bono, deuda, emisor, inversionista

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Banca, Finanzas, Planificación

La estrategia y las decisiones de inversión de capital

Por José Alejandro RM, en 29 de Marzo de 2008

...de los flujos de fondos asociados a las inversiones (fca), el riesgo de las inversiones y la tasa de retorno requerida (tr), asimismo debe considerar el van positivo real de dichas inversiones. los flujos de caja o flujos de fondos de las inversiones (fca) estan constituidos por una serie de gastos y costos para obtener una serie de beneficios futuros que se realizan en el transcurso de la inversion, la generacion de estos costos y obtencion de beneficios se conoce con el nombre de "flujos de fondos" o “flujos de caja” de la inversion. consideremos el siguiente ejemplo para identificar claramente este tema: supongamos que un amigo nos plantea un negocio en el que debemos realizar una inversion de euros 12,000, sin riesgo, y en el cual se presenta el siguiente flujo de caja (fca). podemos observar que los fca son los movimientos generados por los ingresos y egresos de esta posible inversion y que se traducen despues en un van. riesgo de las inversiones. al tomar una decision de inversion se debe tener muy en cuenta el factor riesgo. el riesgo de una inversion viene medido por la variabilidad de los posibles retornos en torno al valor medio o esperado de los mismos, es decir, el riesgo vien...

Temas: decisiones de inversión, estrategia, FCA, riesgo, TR, VAN

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Financiación, Finanzas, General

Finanzas Empresariales

Financiación espontánea

Como obtener fondos inmediatos sin pagar intereses

Por José Alejandro RM, en 7 de Julio de 2008

...de financiamiento y una fuente de fondos; sin embargo esta financiamiento no es discrecional, depende de los planes de compra de la empresa, lo que a su vez esta enlazado con su ciclo de produccion. segun lo que sucede en las empresas, si estas aumentan su produccion o ventas directas y las correspondientes compras de materia prima o productos para la venta, aumentaran las cuantas por pagar y estas como se ha visto proporcionaran un fuente de fondos y financiamiento inmediato que no implica excesivos costos financieros y por ende es muy adecuada para las pequenas companías. la idea de este tipo de sistema implica que la empresa observe una política estricta relacionada con su puntualidad para pagar las cuentas, en este caso se convertira en una fuente espontanea de financiamiento, que variara con el ciclo de produccion de manera automatica y nos beneficiara con fondos con un coste de financiacion casi nulo. consideren ademas que no es muy recomendable “estirar” las cuentas por pagar, ello implica pagar fuera del plazo de vencimiento y puede acarrear una perdida de la habilidad de la empresa para obtener credito a futuro, en cuanto se pierde la relacion favorable de cumplimiento crediticio con el proveedor....

Temas: corto plazo, cuentas por pagar, financiamiento, proveedor

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fondos de pensiones, gestión de fondos, Pensiones, Gestión del flujo de fondos, nacionalizacion de pensiones, nacionalizacion de pensiones en Argentina, Describir el ciclo de conversión de fondos de la organi, Plan de Pensiones, flujo de fondos, tecnicas de pronosticacion de las necesidades de fondos

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