Estados Financieros
Control de las Entradas y Salidas de Efectivo
Por
Jose Alejandro Rodriguez, en 7 de Junio de 2008
...
segun lo establecido en la nic 1 estados financieros, la informacion sobre los flujos de efectivo de una empresa es util para los usuarios de los estados financieros porque provee de una base para evaluar la capacidad de la empresa para generar efectivo y equivalentes de efectivo, así como para evaluar las necesidades de la empresa de utilizar esos flujos de efectivo; asimismo, las decisiones economicas que toman los usuarios requieren una evaluacion de la capacidad de la empresa para generar efectivo y equivalentes de efectivo, así como de la oportunidad y la certidumbre de su generacion...
Estados Financieros
Algunas consideraciones para su presentación
Por
Jose Alejandro Rodriguez, en 1 de Junio de 2008
...segun lo precisado en la nic 1 “presentacion de estados financieros” norma, la informacion presentada en los estados financieros, junto con la contenida en las notas a los estados financieros “ayuda a los usuarios a predecir los flujos de efectivo futuros, particularmente en lo que se refiere a la distribucion temporal y grado de certidumbre de la generacion de efectivo y otros medios líquidos equivalentes”, pero para ello debe poseer una serie de cualidades fundamentales que demuestren su veracidad y utilidad...
Por
Jose Alejandro Rodriguez, en 5 de Mayo de 2008
... los estados financieros tambien muestran los resultados de la gestion realizada por los administradores con los recursos que se les han confiado. podemos obtener estos resultados de equilibrio si los estados financieros reflejan la situacion del activo, pasivo, patrimonio neto, gastos e ingresos en los que se incluyen las perdidas y ganancias, y flujos de efectivo de la empresa...
Por
Jose Alejandro Rodriguez, en 29 de Marzo de 2008
...de los flujos de fondos asociados a las inversiones (fca), el riesgo de las inversiones y la tasa de retorno requerida (tr), asimismo debe considerar el van positivo real de dichas inversiones.
los flujos de caja o flujos de fondos de las inversiones (fca)
estan constituidos por una serie de gastos y costos para obtener una serie de beneficios futuros que se realizan en el transcurso de la inversion, la generacion de estos costos y obtencion de beneficios se conoce con el nombre de "flujos de fondos" o “flujos de caja” de la inversion. consideremos el siguiente ejemplo para identificar claramente este tema: supongamos que un amigo nos plantea un negocio en el que debemos realizar una inversion de euros 12,000, sin riesgo, y en el cual se presenta el siguiente flujo de caja (fca).
podemos observar que los fca son los movimientos generados por los ingresos y egresos de esta posible inversion y que se traducen despues en un van.
riesgo de las inversiones.
al tomar una decision de inversion se debe tener muy en cuenta el factor riesgo. el riesgo de una inversion viene medido por la variabilidad de los posibles retornos en torno al valor medio o esperado de los mismos, es decir, el riesgo v...
Por
Jose Alejandro Rodriguez, en 23 de Mayo de 2008
... estos índices utilizan en su analisis dos estados financieros importantes: el balance general y el estado de ganancias y perdidas, en ambos estados financieros principales estan registrados los movimientos economicos y financieros de la empresa y son preparados con el fin de evaluar la capacidad de la companía para generar flujos de efectivo positivos a partir de la recopilacion de los datos contables historicos derivados de los hechos economicos...
Bursátil
Como valorar las acciones antes de invertir
Por
Jose Alejandro Rodriguez, en 3 de Julio de 2008
...
se emplean dos tipos de analisis para determinar la expectativa de una accion el “fundamental”, basa su estrategia en que la cotizacion de una accion es la sumatoria del valor presente neto de los dividendos esperados mas los beneficios actuales y agregando las expectativas de crecimiento de esta accion; este tipo de analisis considera ademas que existen factores claves que influyen en la valorizacion de las acciones como pueden ser el tipo de interes, las expectativas de crecimiento del sector del cual forma parte la empresa y el riesgo inherente a esta inversion.
el analisis fundamental basa su estudio en la causa del movimiento de la bolsa de valores, empleando herramientas tales como los estados financieros actualizados y proyectados, pronosticos de los negocios y sus flujos de efectivo...
Manejo del Efectivo
Una manera de saber si estamos recuperando el dinero en forma eficiente
Por
Jose Alejandro Rodriguez, en 29 de Julio de 2008
...de conversion de efectivo es el plazo que transcurre desde que se paga la compra de materia prima necesaria para manufacturar un producto hasta la cobranza de la venta de dicho producto. este ratio de medicion es tambien conocido como ciclo de caja y se calcula empleando la siguiente formula:
cce= pci + pcc – pcp
en donde:
pci = periodo de conversion de inventario.
pcc = periodo de cobranza de las cu...
Administración
Mucho más que una simple fórmula contable
Por
Jose Alejandro Rodriguez, en 31 de Julio de 2008
...de cuentas por cobrar.
este tipo de política es empleada con frecuencia en epoca de crisis economica ya que implica el aumento de las cuentas por cobrar (aumentando días de credito), con el objeto de incrementar sustancialmente las ventas y mejorar el flujo operativo de la empresa.
la política relajada se caracteriza por mantener niveles altos de efectivo, valores negociables e inventarios; así como un prolongado nivel de conversion del ciclo de efectivo.
la segunda es la “política restringida”. por intermedio de ella la empresa minimiza los niveles de inventario, efectivo circulante y valores negociables. este tipo de política se emplea en tiempos de auge economico ya que por las condiciones macroeconomicas permiten que la empresa logre vender lo esperado y por lo tanto no necesite aumentar los días de credito (por medio de ella se busca disminuir las cuentas por cobrar), manteniendo bajos saldos de efectivo y de inversiones negociables a corto plazo, realizando por otro lado, mínimas inversiones en inventario estatico (se compra lo absolutamente necesario y justo para la produccion o venta).
se caracteriza por mantener un nivel medio de efectivo, inventario y valores negociables; así como un nivel equilibrado en relacion a las cuentas por cobrar, que permitan crear estabilidad entre las cuentas a credito y las cobranzas al contado. por otro lado, el ciclo de conversion de efectivo, se orienta mas a un nivel medio.
la tercera política es la “moderada” y es aquella que observa características de las dos anteriores. se encuentra entre ambos extremos, buscando mantener un equilibrio entre ambas con niveles dentro de lo normal en lo relacionado al activo circulante (se observa un activo promedio).
hay que observar que bajo condiciones de certeza, en la cual las ventas, costos, plazos, etc. son conocidos con seguridad, las empresas mantendrían niveles mínimos de activos circulantes. cualquier monto mayor incrementaría la necesidad de obtener un financiamiento externo sin un aumento correspondiente en las utilidades. por su parte cualquier tenencia mas pequena implica un retraso de pagos (mano de obra y proveedores) y perdida de ventas por faltantes de inventario y una política de credito restringida.
al incluir la incertidumbre, la empresa requiere de alguna cantidad mínima de efectivo y de inventarios (tomando como base los pagos esperados, ventas esperadas, plazos esperados, etc.), mas una cantidad adicional (margen de seguridad) que permiten enfrentarse a diversas desviaciones respecto a los valores esperados.
similarmente, los niveles de cuentas por cobrar se determinan mediante los terminos de credito, mientras mas estrictos mas bajo sera el volumen de cuentas por cobrar (aunque eso signifique per...
Finanzas Empresariales
Un elemento representativo de deuda
Por
Jose Alejandro Rodriguez, en 8 de Julio de 2008
...de credito, que aparece cuando existe la posibilidad de incumplimiento del emisor de las cuotas o del nominal; un riesgo de liquidez, que se origina cuando un bono pierde valor de negociacion lo que implica que debamos desprendernos de el a un precio razonable; un riesgo de rescate, el cual se relacionado con la posibilidad de cancelacion del bono antes de la fecha de vencimiento que origina una disminucion de los probables flujos esperados y caída de la rentabilidad y de hecho del costo para el emisor.
los bonos pueden ser de varios tipos, por ejemplo atendiendo a su estructura encontramos los bonos bullet (bullet payment), que pagan su principal a la fecha de vencimiento, por lo cual principal no se amortiza; por su parte los bonos cupon cero, constituyen un tipo especial de bono, no paga cupones hasta su vencimiento, por ello la rentabilidad para el inversor esta entre el precio de adquisicion y el valor nominal de reembolso, constituyendose en bonos de rendimiento implícito; los bonos de amortizacion o de vencimientos escalonados, son aquellos que pagan el valor nominal segun un programa definido (por ejemplo los bonos brady).
existen asu vez bonos corporativos que son emitidos por empresas, estos se establecen a traves de un contrato de bonos que no es mas que un documento legal que establece en terminos precisos las promesas hechas por el emisor del bono y los derechos del tenedor del mismo, pueden ser por ejemplo los bonos de primera hipoteca, por los cuales el propietario del bono tienen el primer derecho sobre todos los activos especificados en la hipoteca, los bonos sin garantía real que son utilizados por empresas de gran solidez financiera , los que no tienen bonos hipotecarios y los bonos sin garantía real subordinados que son considerados como patrimonio del banco, no se encuentran sujetos a encaje, por lo que si el banco quiebra se tratan como si fueran acciones.
para la fijacion del precio de los bonos se consideran tres variables basicas que afectan la respuesta de un bono a un cambio en la tasa de interes del mercado, la primera es el vencimiento del bono, la segunda la tasa de cupon y la tercera el nivel de la (ti) al momento del cambio en la (ti). un primer principio senala que “el precio de los bonos se mueve en forma inversa a las tasas de interes”, esto significa que el precio de un bono es igual al valor actual de todos los flujos futuros provenientes del bono descontados a una tasa denominada rendimiento al vencimiento “r”; sin embargo esto no es suficiente para determinar el precio de un bono, debemos considerar el principio que senala que “mientras mas lejos se encuentre el vencimiento de un bono, mas sensible es su precio a un cambio en las tasas de interes, si los demas factores se mantienen constantes”, lo que implica que si las expectativas del inversor son de tomar menor rie...
Pequeños inversores
Una manera sencilla de decidir acerca de si invertir o no en una empresa que cotiza en bolsa
Por
Jose Alejandro Rodriguez, en 7 de Agosto de 2008
...de la empresa para operar con sus activos mas líquidos, sin recurrir a sus flujos de venta. el valor del ejemplo nos muestra un resultado de solo un 0.08 euros por cada 1.00 euro de deuda corriente y por tanto, el saldo de caja y bancos es insuficiente para cubrir su deuda de corto plazo. sin embargo si complementamos este analisis con el resultado del ciclo de conversion de efectivo, pudiera obtenerse que es favorable a la companía, puede darse el caso, puesto que estos tres ratios juntos no son contundentes, se complementan con el cce. si observamos que la empresa cobra antes de pagar sus deudas, mostraría cierta estabilidad y los ratios de liquidez pudieran quedar en segundo plano.
otro complemento de nuestro analisis que debemos observar se relaciona con los resultados de los ratios de solvencia, empleamos para ello los valores de obtener la “solvencia total” y el ratio de “deuda patrimonio”. pongamos el ejemplo que “subprime” cuenta con los siguientes valores:
solvencia total = 1.05 (formula st = activo total / deuda).
deuda – patrimonio = 19.47 (formula dp = deuda total / patrimonio).
de los valores podemos decir que la solvencia de la empresa mantiene una posicion riesgosa, debido a que casi la totalidad del activo es financiado con deuda. el valor de 1.05 significa que el 95% del activo se financia con deuda, dejando tan solo el 5% al patrimonio. esto se puede corroborar con el ratio de endeudamiento, el que indica que el patrimonio genera una palanca de mas de 19 veces (19.47), posicion altamente peligrosa, que puede cuestionar su capacidad de pago en el largo plazo.
así a simple vista podemos decir que no es conveniente invertir en acciones de “subprime”, valdría claro esta analizar los ratios de rentabilidad promedio de la accion y rentabilidad esperada por accion para arrojar un resultado mas concluyente y tambien analizar el entorno en el cual se desarrolla la companía y sus posibilidades de crecimiento en base a la informacion anual auditada y la memoria de la empresa....
Cursos
Master
AplicacionesEmpresariales.com - Software
AprenderGratis.com - Educación
BibesYPotitos.com - Maternidad
JuegosLibres.net - Videojuegos
Añadir a Del.Icio.Us
