Por
José Alejandro RM, en 22 de Mayo de 2008
...flotante del valor, el cual permite evitar reajustes innecesarios y de poca cuantía. el capital flotante esta directamente relacionado con el numero de títulos que efectivamente circulan en el mercado y que no pertenece a una participacion directa (por ejemplo que formen parte del capital cautivo o no circulante). una vez calculado el capital flotante del valor seleccionado, para obtener el numero de acciones por el que computa en el índice, dependiendo del tramo de capital flotante en el que se encuentre, se aplica un coeficiente sobre el total de títulos de la companía, dicho coeficiente puede verse en la siguiente relacion:
tramo de capital flotante
menor o igual al 10% el coeficiente es igual al 10%.
mayor del 10% y menor o igual al 20% el coeficiente es igual al 20%.
mayor del 20% y menor o igual al 30% el coeficiente es igual al 40%.
mayor del 30% y menor o igual al 40% el coeficiente es igual al 60%.
mayor del 40% y menor o igual al 50% el coeficiente es igual al 80%.
superior al 50% el coeficiente es igual al 100%.
para su calculo se emplea, como en cualquier índice, una formula matematica en la que se considera la capitalizacion bursatil (precio por numero de acciones consideradas por bme para el calculo de las 35 empresas mas líquidas) y se aplica un coeficiente de ajuste, al objetivo es evitar variaciones dados por operaciones financieras excepcionales que pueden alteren el valor final del índice.
la formula utilizada para el calculo del valor del índice es:
ibex 35(t) = ibex 35(t - 1) × σ capi(t) / [ σ capi(t - 1) ± j ]
donde:
t = momento del calculo del indice.
c = companía incluida en el indice.
s = nº de acciones computables para el calculo del valor del indice.
p = precio de las acciones de la companía incluida en el indice en el momento (t).
cap = capitalizacion de la companía incluida en el indice, es decir (s * p).
σ cap = suma de la capitalizacion de todas las companías incluidas en el indice.
j = cantidad utilizada para ajustar el valor del indice por ampliaciones de capital, etc.
variaciones y ajustes al indice:
existen descuentos al volumen de negociacion los cuales pueden ser verificados en el periodo de control por el comite asesor tecnico si es que por ejemplo se producen algunas de las siguientes situaciones: los volumenes de negociacion hayan sido contratados por un unico miembro del mercado, realizado en pocas negociaciones, realizado durante un periodo considerado por el gestor del índice como poco representativo, cuando el efectivo negociado de acuerdo a su comportamiento orientado a la baja afecte la liquidez del valor o cuando se den operaciones cuyas características y cuantía así lo aconsejen.
el periodo de control es un intervalo de seis meses completos antes de cada reunion ordinaria del comite asesor tecnico. para que un valor sea un posible can...
Un concepto relacionado con el valor futuro y valor actual
Por
José Alejandro RM, en 3 de Diciembre de 2008
dentro de las finanzas corporativas hay un elemento que presenta confusion y es de suma importancia, me refiero al valor del dinero en el tiempo, es importante en areas tales como el presupuesto de capital, las decisiones de arrendamiento financiero (leasing) y compra, el analisis de las cuentas por...
Por
Redacción, en 24 de Abril de 2008
...dinero de un cajero automatico. de cualquier cajero automatico solo se puede retirar 300 pesos (algo menos de 100 dolares) por operacion.
os cuento. vivo en capital federal desde hace tres meses para realizar un voluntariado. los meses de febrero y marzo no encontre ningun problema para sacar dinero de cualquier cajero. para evitar pagar comisiones innecesarias, trato de organizarme el mes de acuerdo a un presupuesto, y saco esa cantidad de una sola vez. supongo que no soy el unico.
desde abril, el panorama ha cambiado por completo. cuando hace una semana trate de sacar dinero del cajero, me aparecio un mensaje que decía: su límite diario ha ...
¿Keynesianismo o Monetarismo?
Por
Andrés Arellano, en 5 de Noviembre de 2008
...dinero prestado, para que a su vez su precio del dinero sea menor, y de esta manera sea mas atractivo para las empresas y personas naturales pedir prestado y consumir o invertir, generando crecimiento economico.
el caso contrario se da cuando el banco central aumenta las tasas con la intencion de que tanto los bancos comerciales como las personas naturales y las empresas, tengan menos incentivos para pedir dinero prestado y enfriar la economía. la principal razon para hacer eso se encuentra en una importante escalada de precios que se este presentando, dado que los procesos inflacionarios son la peor distorsion economica para el mercado, afectando de manera grave todo su funcionamiento.
no obstante, la tasa de interes no es la unica herramienta disponible para las autoridades monetarias a la hora de expandir o contraer el credito. otro de los clasicos mecanismos para actuar sobre la cantidad de dinero disponible en la economía es el encaje bancario. por medio de este, el banco central obliga a los bancos comerciales a mantener un porcentaje de dinero de manera liquida en sus cuentas, con la intencion de que funcionen como reservas para cualquier eventualidad.
de esta manera si el encaje es sobre un porcentaje alto, habra menos cantidad de dinero en la economía y se estaría aplicando una política contraccionista, sin necesidad de subir la tasa de interes; mientras que si el encaje es sobre un porcentaje bajo, lo bancos podran prestar mas dinero y ayudar a acelerar la economía. esta es una manera muy eficiente que los bancos tienen para actuar sobre la cantidad de dinero disponible en la eco...
Finanzas Personales
Buscando una manera de proteger tus ahorros...
Por
José Alejandro RM, en 1 de Julio de 2008
...dinero para reemplazar la inversion de la financiacion del mercado mayorista.
esto lo podemos apreciar en espana, un país que dispone de mas sucursales bancarias por persona que la mayoría de países de la union europea; por ejemplo sin ir muy lejos a mi correo e llegan ofertas inimaginables con el fin de que deposite el dinero en tal o cual banco, estas incluyen ipods, sorteos de laptops, etc, inclusive he llegado a ver una “oferta” de caixa sabadell que te regala un nintendo wii como un retribucion de inetereses por el dinero que deposites. como ven las actuales condiciones nos presentan en el mercado una variopinta gama de incentivos y formas que los bancos actuales han disenado para atraer a los pequenos inversores y lograr captar la mayor cantidad posible de capital líquido.
se ofrece tambien incentivos en cuanto a tasas de ahorro, así por ejemplo puedes obtener hasta un 7%, de tener disponible por ahí 3.000 euros para depositar, un ejemplo que leí en internet dice que puedes ganar un 7% anual durante los tres primeros meses abriendo una cuenta en barclays, mientras que otra entidad: bankinter, ofrece a los nuevos clientes su promocion 1 mas 1, que te dara un 11% efectivo anual (nominal 10.48%) por un importe mínimo de 3,000 euros y maximo de 30,000 euros sin posibilidad de renovacion y durante un plazo de 30 días, hay que tener en cuenta que los intereses seran abonados al vencimiento. inclusive y aunque paresca mentira, se establecen otras alternativas mas osadas, un ejemplo de ello lo podemos en la misma entidada bancaria bankinter, el cual ofrece la posibilidad de que te vuelvas cliente contratando dos productos: un deposito con una t.a.e. del 12% (11.39% nominal), mas un prod...
Inversiones Personales
Aplicando Modelos de Decisión y Programación Lineal
Por
José Alejandro RM, en 25 de Junio de 2008
...dinero en el mercado de depositos con un retorno acumulado de 100.000 * 0,07 = 7,000 euros dando un total al final de la inversion de 107,000 euros.
vemos en este caso que la matriz de beneficios (retornos) relacionados con este problema tiene un punto de silla de montar; por lo tanto, como se esperaba, la solucion optima es una estrategia pura que significa que debemos invertir todo nuestro dinero en un solo portafolio.
pero ahora debemos considerar el riesgo inherente en el mercado, para ello debemos suponer la probabilidad subjetiva para cada uno de los estados de la economía estimados la cual se presenta si hay crecimiento (c) en 0,4, si el crecimiento es medio (cm) en 0,2, si se mantiene estable (sc) en 0,3 y si el crecimiento es bajo (cb) es 0,1. en este caso ¿como se deberíamos invertir de tal manera que obtengamos los mayores retornos esperados?
los siguientes datos que se muestran presentan las mediciones de riesgo calculadas para este problema de decision de inversion considerando riesgo:
de las columnas de evaluacion del riesgo en la tabla se llega a la conclusion de que los bonos son mucho menos riesgosos que las acciones. es claro que el deposito esta exento de riesgo, debido a que considera siempre un valor de retorno igual. sin embargo es importante considerar la premisa que considera que a mayor riesgo se puede obtener una mayor rentabilidad, el curso de accion a tomar por lo tanto, no depende de lo evidente sino de la mentalidad del inversor y tambien de las condiciones del mercado.
consideremos ahora otro ejemplo, en el cual una persona desee efectuar la inversion de su dinero pero esta vez en dos inversiones diferentes, con tasas de retorno dadas, lo que significa que desea diversificar su inversion a fin de minimizar el riesgo.
dado que se desea invertir 12,000 euros en un periodo de un ano, ¿como invertiría para obtener la estrategia optima? teniendo en cuenta que como posibilidades el mercado presenta invertir en divisas extranjeras o en oro.
crecimiento (c)
divisas extranjeras 5%
oro 2%
crecimiento medio (cm)
divisas extranjeras 4%
oro 3%
sin cambios (sc neutral)
divisas extranjeras 3%
oro 4%
crecimiento bajo (cb bajo)
divisas extranjeras -1%
oro 5%
como el caso anterior, se puede desarrollar este ejemplo, formulandolo como un problema de programacion lineal; de esta manera se obtiene la solucion optima, la cual se compone de una estrategia de inversion compuesta que consiste en adquirir 4,000 euros en divisas extranjeras y 8,000 euros en oro....
Por
Jose Alonso Saceda, en 29 de Junio de 2008
...dinero que prestan y el dinero que toman las entidades financieras. esa ratio crecio un 19,1%, hasta sumar 18.859 millones de euros.
a ese margen, y siguiendo la `cascada´ de los balances, le sucede el margen ordinario, en el que se incluyen las comisiones y las operaciones financieras, y que totalizo 31.511 millones de euros, un 19,9% mas que un ano antes.
el margen de explotacion, que incluye los gastos de explotacion alcanzo los 18.556 millones de euros y crecio un 26,1% sobre ese mismo indicador de 2006.
un aspecto destacable es el aumento de las perdidas netas por deterioro de activos, que crecieron un 59,4% y totalizaron 5.444,1 millones de euros. esa partida engloba lo que antiguamente se designaba como "saneamientos e insolvencias". es aquí en donde se incluyen los 1.575 millones de provisiones realizadas con caracter prudencial.
por todo ello, el epígrafe de "perdidas netas por deterioro de activos" es el que peor evoluciono en el ejercicio pasado, basicamente por la crisis que atraviesan los mercados financieros internacionales, y que se dejo notar especialmente en el ultimo trimestre de 2007, segun la ceca.
lo que si se ha mantenido en las cuentas del ano pasado es el desequilibrio entre el dinero que las cajas de ahorro prestan para financiacion crediticia y el que toman de los ahorradores. así, segun los datos publicados por ceca, los creditos crecieron a un ritmo de un 16,74%, hasta totalizar 871.972,32 millones de euros, mientras que los depositos lo hicieron solo el 12,28%, hasta 683.555,62 millones de euros, lo que supone que las entidades tuvieron que obtener fondos en 2006 de otras vías que no fueran los depositos captados. algo que sin duda se ha dejado sentir en los costes financieros, que se incrementaron un 74,6% , especialmente en un momento en el que los mercados de capitales han experimentado fuertes oscilaciones.
un capítulo en el que las cajas de ahorros tuvieron un destacado desempeno durante todo el pasado ano es el de la rentabilidad. una de las ratios que mejor lo reflejan es la roe (en ingles `return over earnings´, o beneficios sobre recursos propios) y que ha mejorado seis puntos porcentuales, hasta situarse en el 21,3%. otro de los indicadores, el roa, que mide lo mismo, pero sobre los activos, crecio 18 puntos basicos y se situo en el 1,15%.
al capítulo que en las cajas equivale a los dividendos, la inversion en obra social, las entidades destinaron un total de 1.948 millones de euros, un 15% mas que un ano antes. los restantes 9.063 millones (un 67,2% mas que en 2006) fueron directamente a reservas para fortalecer el balance....
La Antesala A Una Depresión.
Por
Andrés Arellano, en 24 de Noviembre de 2008
...dinero, que hagan que el valor del mismo disminuya. esto se logra colocando mas dinero en circulacion, lo que ayudado con la disminucion de la tasa de interes, logran incentivar el credito de consumo y de inversion que reactivan la demanda, puesto que ya no es conveniente tener el dinero en entidades financieras, razon por la cual las personas prefieren invertir el dinero o gastarlo.
la otra manera de superar un proceso de deflacion es con una política fiscal que aumente el gasto y la inversion publica, que tenga tambien una fuerte reduccion de los impuestos, y un marcado incremento de las trasferencias. en la primera circunstancia se pretende suplir la ausencia de demanda en el sector privado con la del sector publico. este a su vez se convierte en un importante generador de empleo, lo cual es una alternativa bastante positiva durante el fenomeno de la deflacion, puesto que con este proceso siempre llega el desempleo. en el siguiente caso, la reduccion de impuestos conlleva a mas dinero para gastar en manos del sector privado promoviendo el consumo. el incremento en las trasferencias es una alternativa para descentralizar el consumo publico ya que estas se realizan a las diferentes entidades descentralizadas como los departamentos, municipios y distritos.
para muchos consumidores la deflacion puede resultar a simple vista positiva pero este concepto inevitablemente cambiara al observar las terribles consecuencias que traen consigo el cierre de empresas y el forzoso desempleo. y aunque los precios esten bajos muchos no contaran con los recursos suficientes para adquirirlos o preferiran no gastarlos a la espera de mejores precios.
afortunadamente este fenomeno no ha sido tan comun y solo se han registrado dos casos importantes: el primero fue la depresion norteamericana , y el segundo tuvo ligar en japon a mediados de los 90 hasta la actualidad.
el caso japones es verdaderamente preocupante y de mucho estudio, puesto que demostro que en algunos momentos, los instrumentos tradicionales que tenemos para activar la economía, pueden llegar a ser totalmente inutiles. japon hizo lo que había que hacer para salir de la recesion causada por el estallido de la burbuja inmobiliaria, no teniendo ningun efecto en su economía.
japon estaba en un proceso deflacionario al que ataco con tasas de interes cero, con mas gasto e inversion, y que no ayudo para nada. una de las razones que pudieron haber hecho que las recetas keynesianas de pol&iacut...
Muchos Más Que Una Simple Ayuda.
Por
Andrés Arellano, en 15 de Diciembre de 2008
...dinero en ese sentido. hasta hoy, el presidente en ejercicio ha dicho que el uso del dinero en ese sentido es algo imposible, dado que la ley no lo permite.
en ese sentido, se demuestra de nuevo las dos idiosincracias de cada uno, tan entregadas y distantes, como verdaderamente opuestas. para bush, el dinero del rescate debería centrarse en los bancos exclusivamente, mientras que para obama, una suma de esa cantidad debería destinarse a las empresas del sector real. los democratas piden una fuerte cantidad de dinero para inyectarse en la economía, mientras que los republicanos quieren que se acelere un tratado de libre comercio con colombia, como medida de política exterior que podría ayudar a mejorar las ventas de la empresa.
es evidente que obama debe actuar con mucha celeridad, puesto que los tres millones de desempleados que la quiebra de estas grandes companias contraería, serían un elemento muy complicado y con grandes repercusiones en lo que le quedaría de gobierno. el problema con el, por otro lado, se encuentra que para los ciudadanos del comun, gm no es una empresa que merezca ser rescatada, que tienen cada vez menos participacion en el mercado y en el portafolio de los inversionistas. por otro lado, hay sospechas de que la empresa esta falseando sus informes financieros, dado que al tiempo que avisa que esta quebrada, planea hacer inversiones multimillonarias en china.
es bien recibido el aporte de obama al rescate que se viene desarrollando en los estados unidos, puesto que era evidente que tarde o temprano las consecuencias de la crisis financiera habrían de impactar en el sector real. la cantidad de recursos que se van a usar para el sector financiero, causante de esta crisis, deben tambien repartirse entre las empresas del país, quienes son víctimas de las misma....
El Caso DMG.
¿Por Qué Actuó El Gobierno Contra DMG?
Por
Andrés Arellano, en 2 de Enero de 2009
...dinero de sus cuentas, e iban y lo depositaban en diferentes piramides y en dmg. mas aun, en el país un fenomeno como de despertar de las masas se estaba empezando a presentar, dado que por primera vez los ciudadanos empezaron a darse cuenta de que los abusivos costos que habían que asumir por tener una cuenta en el banco o una tarjeta de credito eran casi un robo.
es decir, toda persona que sacaba su dinero de cualquier banco del país y lo invertía en dmg, terminaba odiando al sistema financiero y amando a la nueva empresa. por lo anterior, es que hay importantes sospechas que indican que fueron algunos de los grandes grupos financieros del país quienes obligaron al presidente a actuar de esa manera. lo anterior recobra mas sentido, si recordamos que las acusaciones que contra dmg se hacían de que eran piramide o empresa de lavado de activos, sencillamente no se habían comprobado para nada. por eso es que el gobierno tuvo que implantar el estado de emergencia economica y actuar bajo unos decretos emitidos por el mismo, porque pruebas contra la empresa no había.
por otro lado, una teoría mas controversial y mucho menos aceptada es la que hace referencia a que el actual mandatario de colombia, es algo muy cercano a los títeres políticos que los estados unidos ayudan a establecer en los países latinoamericanos. bajo ese esquema, uribe no tiene nada que criticarle al general noriega en panama, o a trujillo en nicaragua, quienes eran presidentes casi impuestos en esos países para obedecer lo que el gobierno de los estados unidos les mandara a hacer.
en colombia esa teoría se empezo a escuchar desde que se publico la lista del departamento de estado en la que el nombre del actual presidente se asociaba a pablo escobar gaviria. la idea central de la teoría radica en que el gobierno estadounidense domina con mucha fuerza al presidente actual, dado su pasado, y que por lo tanto el debe hacer lo que el imperio le diga. las pruebas de esa teoría radica en que en colombia se hace mas lo que le sirva a el país del norte que lo que le sirva al país: intensificar la guerra contra las drogas, cuyo principal proveedor es ese país; aumentar las totalmente ineptas fumigaciones que los estados unidos estan contratados para hacer; firmar un tlc que recibe críticas de cualquier sector de la economía nacional, y que al parecer favorece mas a ese país.
en el cas...
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