Por
José Alejandro RM, en 25 de Abril de 2008
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a continuacion describiremos algunos tipos de valores negociables vigentes en el mercado, anotando que en el mercado espanol tradicionalmente existía como unico mercado la bolsa de valores; sin embargo esto se ha diversificado, quedandose la bolsa como ente especializado en el negocio de acciones, warrants, valores de deuda publica y derechos de suscripcion...
¿Keynesianismo o Monetarismo?
Por
Andrés Arellano, en 5 de Noviembre de 2008
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como tercer mecanismo clasico de la política monetaria encontramos las operaciones de mercado abierto. por medio de estas operaciones, el banco central compra o vende títulos de deuda publica, con la intencion de inyectar o sacar dinero de la economía nacional. la deuda publica son letras y bonos emitidos por el estado, que son comprados por nacionales como medio de inversion en renta fija...
La Maldición Del Tercer Mundo.
Por
Andrés Arellano, en 8 de Octubre de 2008
...la deuda externa de un país se define como la sumatoria de las cantidades de dinero que deben tanto el sector publico (deuda publica), como el privado (deuda privada) de un país, a entes publicos o privados de otro u otros países, o a entes supranacionales como el fmi o el banco mundial...
Pequeños inversores
Una manera sencilla de decidir acerca de si invertir o no en una empresa que cotiza en bolsa
Por
José Alejandro RM, en 7 de Agosto de 2008
...deuda patrimonio”. pongamos el ejemplo que “subprime” cuenta con los siguientes valores:
solvencia total = 1.05 (formula st = activo total / deuda).
deuda – patrimonio = 19.47 (formula dp = deuda total / patrimonio).
de los valores podemos decir que la solvencia de la empresa mantiene una posicion riesgosa, debido a que casi la totalidad del activo es financiado con deuda. el valor de 1.05 significa que el 95% del activo se financia con deuda, dejando tan solo el 5% al patrimonio. esto se puede corroborar con el ratio de endeudamiento, el que indica que el patrimonio genera una palanca de mas de 19 veces (19.47), posicion altamente peligrosa, que puede cuestionar su capacidad de pago en el largo plazo.
así a simple vista podemos decir que no es conveniente invertir en acciones de “subprime”, valdría claro esta analizar los ratios de rentabilidad promedio de la accion y rentabilidad esperada por accion para arrojar un resultado mas concluyente y tambien analizar el entorno en el cual se desarrolla la companía y sus posibilidades de crecimiento en base a la informacion anual auditada y la memoria de la empresa....
Un Pésimo Índice Económico Con Un Gran Poder.
Por
Andrés Arellano, en 14 de Noviembre de 2008
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el embi es el nombre comun como se conoce al emerging markets bond index, que es el indicador economico por medio del cual el banco de inversion jp morgan mide el diferencial de los retornos financieros de la deuda publica de un país determinado con relacion a la deuda segura de los estados unidos , la que se considera la mas segura del mundo...
Por
Andrés Arellano, en 12 de Octubre de 2008
...deuda, dandole comienzo a la crisis de la deuda en america latina. frente a este hecho, los gobiernos de los países mas endeudados decidieron juntarse para renegociar su deuda con el club de parís la respuesta inmediata del presidente ronald reagan fue la de usar todo su poder e influencia para evitar que el club de los deudores se hiciera realidad, y desde ese día hasta hoy la aglomeracion no se ha podido llevarse a cabo.
gracias a esto, lo que en realidad ha sucedido es que el club de parís se ha convertido en un cartel que maneja las deudas de los países mas pobres del mundo, pero a favor de los países acreedores. despues de los hechos de los anos ochentas, lo que se ha visto es que la situacion para los países mas pobres en total no ha mejorado, puesto que el aumento de la deuda ha sido constante y considerable para los países ricos.
a pesar de los mas de 54 billones de dolares que los países del club han condonado o ayudado a refinanciar a los países mas pobres, el monto total de la deuda no se ha reducido. un claro ejemplo de lo anterior lo podemos estudiar con el caso de nigeria, quien en abril de 2.006 fue el primer país africano en pagar la totalidad de su deuda al club.
para 1.985, la situacion de nigeria era la siguiente: debía al club 19 billones de dolares, despues de haberle pagado a este mas de 35 billones, sobre un prestamo de 15 billones del que aun debía 35 billones, los que termino pagando en abril de 2.006. en ese sentido, es notorio el inmenso costo financiero que para un país como nigeria ha sido el pago de la deuda al club. el costo para los ciudadanos, quienes seguramente no han visto un solo centavo de todo ese dinero, ha sido infinitamente mucho mayor.
la manera como el club ha decidido manejar las deudas de los países mas pobres ha sido por medio de la reestructuracion de las mismas de países en bancarrota. de esa manera se calcula que ha manejado la suma de 504 billones de dolares de deuda bilateral, contratada por países de asia, africa y america latina.
en el contexto de lo comentado hasta ahora, es de resaltar el inminente caracter político que el organismo ha tenido, siendo muestra de que es una herramienta de influencia y poderío de los países mas ricos en contra de los mas pobres. un hecho trascende...
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José Alejandro RM, en 18 de Mayo de 2008
...publica de suscripcion (ops); es decir, se venden los derechos de suscripcion y los inversores suscriben inmediatamente la ampliacion aportando, por lo general, la prima correspondiente.
por su parte si lo que los socios de la empresa buscan es la captacion masiva de fondos junto a una diversificacion del accionariado, la colocacion de acciones debe ser publica, lo que se conoce como oferta publica de venta (opv). este objetivo de diversificacion puede resultar reforzado por las normas de prorrateo, en el caso de producirse una sobre demanda de los títulos, de modo que se propicie la entrada de accionistas minoritarios, los cuales fomentaran un clima empresarial estable, ya que mientras tanto la administracion de la empresa obtenga buenos resultados para ellos, estos seguiran votando a favor de las políticas de la empresa.
determinacion del precio de la accion.
pero que debemos hacer para motivar a los inversores a comprar nuestras acciones o ¿cual debiera ser el precio de colocacion adecuado?, este segundo punto tiene una relacion íntima con el anterior y es el componente esencial para determinar el exito tanto de una oferta publica de suscripcion como una de venta. este proceso de colocacion y asignacion del precio esta dado por un proceso profundo de analisis dentro de la empresa que debe incluir la proyeccion de resultados, la valoracion estrategica de la empresa y la situacion del mercado de valores; asimismo tiene que ver mucho con el diagnostico del sector en la cual nuestra companía compite y mas aun si estas empresas ya tienen en el mercado bursatil títulos colocados y se encuentran cotizando con la consiguiente promocion que esto significa en la mente de los inversores. en consecuencia debemos considerar dos características del precio que determinaran el exito de nuestra colocacion: primero ser competitivo y segundo ...
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José Alejandro RM, en 19 de Marzo de 2008
...deuda y con deuda.
caso inicial (sin deuda):
re = rf + betasd * (rm – rf)
betasd = (re - rf ) / (rm – rf) = ( 0.08 – 0.02) / ( 0.06 – 0.02) = 1.5
caso final (con deuda):
re = rf + betacd * (rm – rf)
betacd = (re - rf ) / (rm – rf) = ( 0.12 – 0.02) / ( 0.06 – 0.02) = 2.5
no sabemos como medir el riesgo, pero si sabemos que el b (beta), que mide la sensibilidad de la rentabilidad del activo con respecto a la rentabilidad del mercado, aumento y cuando este coeficiente aumenta significa que ha aumentado el riesgo; esto significa que si bien es cierto se aumento la rentabilidad de las acciones al adquirir deuda, tambien aumento el riesgo de esa rentabilidad.
esta logica tiene una explicacion simple, la rentabilidad de la deuda es contractual, esta fijada de antemano, en cambio la rentabilidad de las acciones es residual, esto es, se obtiene como residuo despues de haber compensado las obligaciones contractuales o tributarias, lo que significa que primero se paga la deuda y despues se pagan los dividendos.
sin embargo debemos considerar que el riesgo tiene sus beneficios, a mayor riesgo mayor rentabilidad; asimismo el endeudamiento tambien los tiene, ya que por lo general implica la inversion en proyectos de alta rentabilidad para la empresa y que significaran proyectos de mediano o alto riesgo. por otro lado debemos considerar que el grado de endeudamiento depende mucho de la política de financiamiento de la empresa y que el fin de toda companía es obtener una mayor rentabilidad por lo cual riesgo es algo inherente e inevitable pero que debemos controlar con prudencia....
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Andrés Arellano, en 24 de Diciembre de 2008
...003, todas las calificadoras de riesgo mostraron de nuevo su incompetencia al calificar al país como riesgoso, dado el pasado sindical del nuevo mandatario. hoy en día, a mitad de su segundo gobierno, el país ha ganado el grado de inversion en la deuda publica brasilena, la que otorgo la desprestigiada actualmente standard and poor's...
como funcionan el dinero plástico y como son sus sistemas de pago relacionados
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José Alejandro RM, en 6 de Diciembre de 2008
...deuda que tengas a la fecha, este monto por lo general trae inmerso un descuento, ya que por ejemplo no se te cobrarían los portes de los meses siguientes en dicho mes.
el sistema de pago mínimo, opcion cuando no tienes el dinero suficiente y la menos recomendable; por lo general contempla solo la amortizacion de intereses y gastos, dejando de lado el capital, por lo tanto la deuda siempre esta ahí. ...
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