Manejo del Efectivo
Una manera de saber si estamos recuperando el dinero en forma eficiente
Por
José Alejandro RM, en 29 de Julio de 2008
...el ciclo de conversion de efectivo es el plazo que transcurre desde que se paga la compra de materia prima necesaria para manufacturar un producto hasta la cobranza de la venta de dicho producto. este ratio de medicion es tambien conocido como ciclo de caja y se calcula empleando la siguiente formula:
cce= pci + pcc – pcp
en donde:
pci = periodo de conversion de inventario.
pcc = periodo de cobranza de las cuentas por cobrar.
pcp = periodo en que se difieren las cuentas por pagar.
...
Administración
Mucho más que una simple fórmula contable
Por
José Alejandro RM, en 31 de Julio de 2008
...fondos de la companía, que valgan verdades por lo general, son escasos.
el activo circulante esta compuesto por las cuentas contables de caja y banco, cuentas por cobrar a clientes e inventario (mercaderías para la venta o materia prima), este activo representa la porcion de la inversion que circula de una forma a otra en la conduccion ordinaria de la empresa (formando parte esencial del ciclo operativo de la empresa). por su parte los pasivos circulantes representan el financiamiento a corto plazo, los adeudos en la que la companía incurre para completar sus procesos productivos, de manufactura o de venta; las cuentas que los componen son cuentas por pagar a proveedores (que representan financiamiento a corto plazo), los sobregiros bancarios (financiamiento inmediato), los pagos a empleados y obreros de ...
Marketing
Los Ciclos de Vida de un Producto
Por
José Alejandro RM, en 12 de Agosto de 2008
...el servicio y coste, esto, debido al auge de pocas y grandes empresas compitiendo entre si.
en esta fase se produce un importante incremento de la competencia, lo cual conlleva un recorte de los margenes de beneficio. por primera vez dentro del ciclo de vida del producto, la oferta excede a la demanda. la competencia mas seria se produce en el campo de la diferenciacion de productos como un intento de mantener la cuota de mercado.
la fase de declive de un producto, en la fase de declive, caracterizada por volumenes altos pero decrecientes, margenes reducidos y pocas empresas supervivientes, la prioridad competitiva clave es el coste. el producto esta siendo desconsiderado por parte de los consumidores, o ha surgido una competencia que esta a punto de desplazar al producto. las ventas caen, los precios bajan, lo beneficios se reducen y la rentabilidad va desapareciendo. al final de su ciclo de vida se asiste a una progresiva desaparicion del producto en el mercado.
por lo comun esta es muy lenta, salvo que se de una innovacion tecnologica que lo condene drasticamente a la desaparicion, por obsoletos, tanto al producto como a los similares de la competencia. otra causa de entrada del producto en esta etapa de declive, ademas de la de haber quedado desfasado en el mercado, es el cambio en la demanda del consumidor, ocasionado por nuevas preferencias, habitos o gustos.
estas etapas, pueden explicarnos en que fase se encuentra nuestro producto. no necesariamente un producto tiene que llegar al declive y tampoco todos llegan a la madurez, en muchos casos, hay productos que fracasan en la introduccion o nunca salen al mercado.
conocer el comportamiento del producto, nos permitira tomar decisiones mas certeras y efectivas; asimismo nos brindara ideas y respuestas para gestionar estas etapas, lo que se llama, gestion del ciclo de vida del producto.
en cada una de estas fases sera diferente la política de marketing adoptada, y se estableceran distintas estrategias en funcion del mercado en general, de su evolucion prevista y de la competencia, debiendo subordinarse a esa estrategia tanto una política del producto como la de promocion, plaza (distribucion) y precios....
Finanzas Empresariales
Como obtener fondos inmediatos sin pagar intereses
Por
José Alejandro RM, en 7 de Julio de 2008
...de financiamiento, que variara con el ciclo de produccion de manera automatica y nos beneficiara con fondos con un coste de financiacion casi nulo. consideren ademas que no es muy recomendable “estirar” las cuentas por pagar, ello implica pagar fuera del plazo de vencimiento y puede acarrear una perdida de la habilidad de la empresa para obtener credito a futuro, en cuanto se pierde la relacion favorable de cumplimiento crediticio con el proveedor....
Pequeños inversores
Una manera sencilla de decidir acerca de si invertir o no en una empresa que cotiza en bolsa
Por
José Alejandro RM, en 7 de Agosto de 2008
...el ratio de liquidez general nos muestra al activo corriente, como los fondos con que cuenta la empresa para hacer frente al pasivo corriente en forma inmediata. este ratio nos da una idea de la capacidad de la companía para pagar sus obligaciones generadas durante el ciclo operativo del negocio (salarios, compras de existencias, etc.). en el presente ejemplo podemos ver que por cada 1.00 euro de deuda corriente la empresa tiene 0.97 euros en activos corrientes para afrontarla, ello nos lleva a deducir una capacidad moderada de liquidez general.
cotizacion de valores en la bolsa de new york
hay que considerar sin embargo, que el resultado anterior no es suficiente para decidirnos a comprar acciones de esta empresa, no hay que basarnos en exclusiva en este ratio, ya que su utilizacion aislada puede llevar a la toma de decisiones equivocadas. por ello es necesario e imprescindible evaluar la liquidez en su mas estricto sentido, a traves de la prueba acida.
la prueba acida es una medida de la liquidez que evalua la capacidad de la empresa para pagar sus obligaciones a corto plazo sin vender activos poco líquidos; es decir, evalua la capacidad de la empresa para pagar sus deudas de corto plazo en caso que no consiga vender sus existencias que son la parte menos líquida del activo corriente. el valor recomendado en que debe fluctuar este ratio escila entre 0.75 y 1.00. vemos en el ejemplo que la empresa “subprime” tiene un resultado equivalente a 0.19 lo que significa que la companía no dispone de efectivo suficiente para afrontar sus pagos inmediatos y por tanto es un punto negativo en nuestro analisis, pero aun no suficiente para no adquirir acciones de esta empresa.
lo que ha simple vista marcara nuestra decision, es el analisis del ratio conocido como prueba defensiva, el cual nos permite medir la capacidad efectiva de la empresa en el corto plazo. este ratio considera unicamente los activos mantenidos en caja-bancos, indicando así la capacidad de la empresa para operar con sus activos mas líquidos, sin recurrir a sus flujos de venta. el valor del ejemplo nos muestra un resultado de solo un 0.08 euros por cada 1.00 euro de deuda corriente y por tanto, el saldo de caja y bancos es insuficiente para cubrir su deuda de corto plazo. sin embargo si complementamos este analisis con el resultado del ciclo de conversion de efectivo, pudiera obtenerse que es favorable a la companía, puede darse el caso, puesto que estos tres ratios juntos no son contundentes, se complementan con el cce. si observamos que la empresa cobra antes de pagar sus deudas, mostraría cierta estabilidad y los ratios de liquidez pudieran qu...
Por
Octavio Ortega, en 14 de Marzo de 2008
...el caso de carlyle no es unico, muchas empresas de capital de inversion estan metidas en la tormenta de las subprime.
se trata de un nuevo síntoma de una crisis financiera que dura y donde alguno mas quedara atascado. en realidad estamos en la tercera planta de las subprime, despues de los emisores de creditos de riesgo llegaron los bancos no vinculados directamente a estos títulos pero que fueron víctima de la titulacion frenetica y ahora los fondos de inversion. ¿y despues?
la inyeccion masiva de liquidez por parte de los bancos centrales no ha sido suficiente para frenar la decadencia de la moneda norteamericana. a ello hay que unir, para colmo de males, la caída inesperada de las ventas en estados unidos. parece que los americanos estan delante de la línea roja y esto puede suponer una inversion de ciclo economico a nivel mundial.
pero no vamos a ser catastrofistas en este primer artículo del blog, todavía hay margen en los tipos de interes. todavía se puede restar un punto y dejarlos en el 2%. parece que la actividad americana empieza a estabilizarse y es posible que para despues del verano volvamos a presenciar una recuperacion de una economía que nos afecta mas de lo que quisieramos. todo pasa por la renovacion del consumo mediante el efecto de las bonificaciones fiscales concedidas por la administracion bush en su plan de reactivacion economica. la casa blanca hace asalto de voluntarismo sobre la cuestion exhortando a sus conciudadanos a consumir: “queremos que el consumidor gaste”. se puede confiar en el largo plazo, porque en el otro lado del atlantico, el consumo representa dos tercios del crecimiento del país. ¿para que creeis que zapatero nos va a mandar un sobre con cuatrocientos euros?...
Por
José Alejandro RM, en 11 de Mayo de 2008
...ciclo operativo y normal de operaciones y de esta manera obtener rentabilidad. este concepto tiene una íntima relacion con la administracion financiera del efectivo, la liquidez de la empresa, la deuda y el manejo de los inventarios; ya que de una adecuada administracion de estos conceptos dependera su resultado.
el capital de trabajo en terminos permanentes es el capital de trabajo mínimo que requiere la empresa para desarrollar optimamente su ciclo operativo, el cual esta conformado secuencialmente por las operaciones de compra, manufactura, venta y cobranza; en mi opinion profesional este es el ciclo operativo tradicional o ciclo academico que se repite una y otra vez en los textos y se ensena en las universidades; por mi parte yo le agre...
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José Alejandro RM, en 25 de Abril de 2008
...la empresa se pueden demostrar examinando el ciclo de caja y el proceso de rotacion de caja. el ciclo de caja se define como la cantidad de tiempo que transcurre a partir del momento en que la empresa hace una erogacion para la compra de materias primas hasta el momento en que se cobra por concepto de la venta del producto terminado despues de haber transformado esas materias primas. el termino rotacion de caja se refiere al numero de veces por ano en que la caja de la empresa circula realmente.
ahora analicemos esta premisa “vale el dinero hoy lo mismo que ayer”, la respuesta es no, por ello es conveniente que las empresas inviertan el efectivo excedente; existen el mercado financiero variadas maneras de cumplir con esta meta, una de estas formas que implica una decision de inversion importante dentro del marco de las economías del primer mundo es determinar la composicion exacta de valores negociables que debe mantenerse, implica la decision de invertir dinero inactivo y excedente de la empresa (efectivo) en estos valores representados por bonos, acciones, etc. los valores negociables son instrumentos del mercado monetario que pueden convertirse facilmente en efectivo y forman parte de los activos corrientes de la empresa, representan una fuente de liquidez para la empresa y permiten a la companía obtener rendimientos sobre fondos temporalmente inactivos. el tipo de valores negociables que compra una empresa depende en gran medida del motivo de la compra y se basan en motivos de seguridad, de transacciones y la especulacion en el mercado.
a continuacion describiremos algunos tipos de valores negociables vigentes en el mercado, anotando que en el mercado espanol tradicionalmente existía como unico mercado la bolsa de valores; sin embargo esto se ha diversificado, quedandose la bolsa como ente especializado en el negocio de acciones, warrants, valores de deuda publica y derechos de suscripcion. la ley del mercado de valores del 28 de julio de 1988 reformada el mismo ano, establece el principio de pluralidad del mercado de valores y libertad de creacion de ...
Estados Financieros
Un análisis más completo basado en dos estados financieros
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José Alejandro RM, en 4 de Agosto de 2008
...fondos de maniobra suficientes, lo que deriva en la necesidad de requerir dinero de terceros; por ejemplo a traves de una entidad bancaria. para calcular el fondo de maniobra empleamos la siguente formula:
fdm = activo corriente – pasivo corriente
fdm = 55 000 – 60 000
fdm = - 5 000
ahora en el caso de los dividendos, la companía no debera repartirlo hasta que solucione su debilidad de fondo de maniobra. observamos que la utilidad despues de impuestos asciende a 25,445 y las retenidas a 10,000; esto nos lleva a deducir por una simple diferencia que los dividendos ascenderían a 15,445. en consecuencia si se capitaliza la utilidad distribuible de 15,445, se incrementara la cuenta de caja bancos y con ello los flujos negativos.
sin embargo y a pesar de estas cifras aparentemente negativas, los inversionistas estarían mas que satisfechos con los resultados en cuanto el rendimiento de la inversion en base a los recursos propios representaría un 73% de retorno, el calculo es como sigue:
rendimiento sobre recursos propios (rsrp) = utilidad despues de impuestos/recursos propios
rsrp = 21 966/ 30 000
rsrp = 0.7322
rsrp = 73%...
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Jose Alonso Saceda, en 24 de Junio de 2008
...de lo previsto, segun el ultimo informe de la comision nacional del mercado de valores. en los ultimos trimestres la exposicion se ha incrementado algo al crecer el peso de la inversion en inmuebles de estos fondos en el patrimonio total. de forma agregada, la inversion en bienes raíces ha aumentado desde el 72,5 por ciento en el ano 2005 hasta el 84,4 por ciento en el pasado ano 2007.
en santander real state insisten en que la valoracion de los activos de los fondos inmobiliarios es mucho mas restrictiva que la que se aplica a las sociedades cotizadas, ya que los tasadores deben de estar reconocidos por banco de espana y la cnmv. el organismo supervisor ha recordado a los gestores de fondos y sociedades los coeficientes de liquidez que deben tener para poder hacer frente a los reembolsos, el 10 por ciento de su cartera. ademas, segun una nueva circular, antes del 30 de septiembre deben enviar la informacion que remiten regularmente sobre la valoracion de los activos que poseen en cartera. el objetivo es ver si el valor declarado se ajusta a la realidad.
respecto a las inversiones actuales, la cartera de sabadell bs inmobiliario esta colocada en inmuebles residenciales; en viviendas de tipo alto y medio en madrid, barcelona y parís. tambien ha comenzado la inversion en inmuebles de caracter terciario, como son las oficinas y hospitales. en bbva el 67 por ciento de la cartera la constituyen pisos en arrendamiento, mientras que el 31 por ciento son oficinas y el 2 por ciento locales comerciales. para ahorro corporacion, el futuro de este segmento es prometedor, ya que se trata de un producto idoneo para los alergicos al riesgo, patron que encaja con el 75 por ciento de los inversores espanoles, donde mas del 75 por ciento esta en deuda, en garantizados o en monetarios....
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