Un Mundo Que Debemos Replantear.
Por
Andrés Arellano, en 3 de Octubre de 2008
...crecimiento economico de manera exclusiva, con personas mas educadas y conscientes de la situacion y con una mayor eficiencia en el uso productivo de los recursos. las consecuencias del crecimiento deben ser atendidas hoy en día, saber que puede contraer graves problemas a futuro, y luchar con todos los mecanismos necesarios para contrarrestarlas. el crecimiento es una necesidad para las economías, pero debe ser vista tan solo como uno de los elementos necesarios para llegar al desarrollo de las naciones....
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Jose Alonso Saceda, en 4 de Mayo de 2008
...crecimiento economico tambien ha disminuido durante el primer trimestre de 2008, a causa del ajuste de la inflacion. los datos son de un 10,6% de crecimiento, algo menos que hace un ano, cuando se alcanzaba el 11,7%. las ultimas cifras confirman que la tasa de inflacion casi se ha triplicado durante el ultimo ano.
la espectacular subida de precios esta causando estragos en las economías familiares, y esto cada vez preocupa mas a los líderes chinos, que han aumentado el gasto social y han comenzado a permitir que la moneda china aumente su poder adquisitivo respecto al dolar, con la esperanza de que la medida contribuya, al menos, a abaratar los costos de las importaciones. sin embargo esta medida representa una amenaza considerable para la fortaleza de la moneda estadounidense, y provocara, a buen seguro, un mayor aumento de los precios de toda clase de productos en el resto del mundo, sobre todo de combustibles y alimentos basicos.
el gobernador del banco central de china ya ha anuncio en marzo que aun hay margen para nuevos aumentos de las tasas de interes y del valor del yuan, moneda china.
en las calles, el malestar general de la poblacion es cada vez mas evidente y se oculta menos; los precios de la leche se han duplicado en un ano, los de el arroz se han triplicado, y los de la carne han aumentado un 15%.
el peor dato de inflacion en china ha sido en los precios de los alimentos, que han subido en su mayoría mas de un 21% en el ultimo ano, a pesar de los estrictos controles de precios impuestos en enero de 2008, en productos como el aceite de cocina y algunos granos.
sumado al aumento inflacionario, tambien la vivienda ha visto aumentado su precio un 6,6% durante el ultimo ano.
para minimizar el efecto en los bolsillos de los ciudadanos, el gobierno chino compra abundante cantidad de combustibles gasolina y diesel desde el otono de 2007, pero, a pesar de ello, el costo de los bienes y servicios adquiridos por la...
La Obsesión Por Un Indicador.
Por
Andrés Arellano, en 17 de Noviembre de 2008
...crecimiento del país.
como se menciono anteriormente, es necesario y parte de los procesos de crecimiento y desarrollo economico, una controlada subida de los precios. no obstante, cuando los gobiernos del mundo ven que el indicador va en aumento, frenan la economía con aumentos en la tasa de interes o reduccion del gasto publico, con el fin de poder congelar la economía, y como consecuencia, la inflacion.
frente a esto pareciera ser mas logico enfocar todo el poder del gobierno o del estado a eliminar la pobreza, el analfabetismo o el hambre en una nacion. no obstante, es la desgracia de los mas necesitados, que no solo nacieron en las peores condiciones, sino que ademas a nadie le importa lo que pase con ellos....
¿Keynesianismo o Monetarismo?
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Andrés Arellano, en 5 de Noviembre de 2008
...crecimiento economico el pleno empleo.
la política monetaria de un país se clasifica generalmente como expansiva o contraccionista, siendo cada una la opuesta de la otra. una política expansiva busca ayudar a salir a los países de una desaceleracion de su aparato productivo, mientras que una contraccionista busca frenar un acelerado crecimiento economico que afecte de manera grave la inflacion.
en ambos casos, la manera mas tradicional de lograr estos objetivos son por medio de una alza o una baja en la tasa de interes de referencia, es decir a la que el banco central presta a los demas bancos, quienes a su vez prestaran a toda la economía. al banco central bajar la tasa de interes, lo que busca es que mas bancos comerciales pidan dinero prestado, para que a su vez su precio del din...
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José Alejandro RM, en 19 de Marzo de 2008
...crecimiento economico del estado.
vamos a mostrar un simple ejemplo practico, supongamos que en un sistema economico sin impuestos hay una empresa sin crecimiento, sin deuda, que tiene en el mercado 1.000 acciones a euros 100 cada una; luego el valor total de las acciones es igual a 100.000 euros; la rentabilidad exigida por los accionistas es 8 %, se presenta tambien políticas de inversiones y de dividendos estables; es decir, la gestion de los activos se mantiene inalterada. ademas suponga que la situacion del mercado financiero es que la rf (rendimiento libre de riesgo) es 0,02 y la rm (rendimiento del mercado) es 0,06.
la premisa que fija la empresa es que endeudandose lograra aumentar la rentabilidad que ganan los accionistas, bajo el supuesto que la tasa de interes que cobra el banco es de 4%. suponga que la empresa decide endeudarse y recompra la mitad de las acciones con un credito del banco equivalente a 50,000 euros.
si la empresa genera el 8% de rentabilidad, significa que las utilidades anuales son de 8 por 1.000 = euros 8.000, a perpetuidad. a final de ano reparte 8 euros por accion, cuyo precio es de 100 euros, luego cada accion tiene la rentabilidad exigida por el equilibrio de los mercados. la maniobra financiera no altera la gestion de los activos, luego las utilidades siguen siendo 8.000 euros, solo que ahora se debe repartir del siguiente modo: en primero lugar pagar el credito bancario mencionado anteriormente equivalente a 50.000 euros por la tasa de 0.04 (4%) 2.000 euros de intereses; segundo, atender a los accionistas, esto es 6.000 euros por 500 acciones, luego a cada accion le corresponde 12 euros, lo que significa que se logro una rentabilidad de 12% para cada accion.
aparentemente con esta maniobra financiera se ha logrado incrementar la rentabilidad de la accion de 8% a 12%. sin embargo hay que considerar algo importante: el riesgo; pero como sabemos que nivel de riesgo hemos asumido con esta operacion, pues calculando el capm (capital asset pricing model - modelo de valuacion de activos de capital) con el fin de estimar la beta de las acciones, para ello aplicamos la formula siguiente considerando los dos escenarios del caso: sin deuda y con deuda.
caso inicial (sin deuda):
re = rf + betasd * (rm – rf)
betasd = (re - rf ) / (rm – rf) = ( 0.08 – 0.02) / ( 0.06 – 0.02) = 1.5
caso final (con deuda):
re = rf + betacd * (rm – rf)
betacd = (re - rf ) / (rm – rf) = ( 0.12 – 0.02) / ( 0.06 – 0.02) = 2.5
no sabemos como medir el riesgo, pero si sabemos que el b (beta), que mide la sensibilidad de la rentabilidad del activo con respecto a la rentabil...
¿La Nueva Potencia Mundial?
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Andrés Arellano, en 9 de Diciembre de 2008
...crecimiento para una economía, dado que existe un límite sobre la misma a futuro, la que haría que en algun momento el país frene su crecimiento de manera muy drastica, siendo muy difícil despues el que se vuelva a retomar la rienda.
para el gobierno chino, la infraestructura es un estimulo al crecimiento, mas no una respuesta al mismo. es por eso que inmensas e importantes carreteras se construyen, muchas veces sin necesidad de las mismas. china es un país rural, donde el 10% de la poblacion tiene licencia de conduccion, pero que al mismo tiempo espera pasar de los 48.000 kilometros de carretera que tiene hoy, a mas de 85.000 kilometros en el 2.020.
el miedo se basa en que a futuro, muchas de las inversiones que el país realiza terminan en grandes carreteras, edificios y trenes, que no tendran ningun uso productivo, y que se convertiran en un gasto muy lujoso para una economía que aun tiene tasas de pobreza muy altas.
con esto en mente, parece bueno recordar el ensano que en 1.994 escribio el actual nobel de economía, paul krugman, en la revista foreign affairs. en “el mito del milagro asiatico”, krugman decía que el crecimiento de los tigres se debía a unas altísimas tasas de inversion por parte del gobierno y el sector privado, mas no a una incremento en la productividad de sus empresas. lo anterior haría que la economía se sustentara en entradas de capital extranjero, para mantener las altas de crecimiento del país, lo que invariablemente se vería frenado a futuro, llevando a una crisis muy fuerte, como fue la de 1.997.
hoy en día, parece que el mundo se ha vuelto a encantar por el crecimiento de otro país asiatico, pero sin analizar profundamente lo que sucede. el que la economía de china se sustente en inversiones publicas mas que en las exportaciones, es verdaderamente un riego potencial a futuro, puesto que a menos que el país logra ser mucho mas productivo y mantener una economía que se sostenga por si misma a nivel mundial, nos enfrentaremos de nuevo a una situacion de crisis, tal vez mucho mas grave que las de ahora....
Crisis Financiera Mundial.
¿Catástrofe o Renacer?
Por
Andrés Arellano, en 27 de Diciembre de 2008
...resento en el tercer trimestre de este ano, una del 0,2% se dio en el segundo trimestre del ano, y para el cuarto sera de nuevo del 0,1%.
la situacion es nueva para la economía europea, dado que desde que la moneda comun entro a regir los mercados del continente, nunca se había presentado una situacion similar. era evidente que el crecimiento europeo no era el deseado, dado que sus tasas eran muy bajas comparadas con las del resto del mundo. sin embargo, nunca se había visto una situacion que mostrara tantas cifras negativas. "el horizonte economico se ha oscurecido en forma significativa, ya que la economía de la union europea (ue) se ve afectada por la crisis financiera, que se ha profundizado durante el otono y esta golpeando la confianza de los empresarios y los consumidores", dijo el comisario europeo de asuntos economicos, joaquín almunia, segun publica el diario la nacion de argentina.
frente a esto, es de decir que la situacion a futuro no parece muy promisoria para el viejo continente, dado que se calcula que la eurozona tenga un...
Inversiones Personales
Aplicando Modelos de Decisión y Programación Lineal
Por
José Alejandro RM, en 25 de Junio de 2008
...crecimiento}
0,08y1 {si existe un crecimiento medio}
0,06y1 {si la inversion se mantiene igual}
0,03y1 {si el crecimiento es bajo}
para y2 (acciones)
+0,15y2 {si hay crecimiento}
+0,07y2 {si existe un crecimiento medio}
+0,03y2 {si la inversion se mantiene igual}
-0,02y2 {si el crecimiento es bajo}
para y3 (depositos)
+0,07y3 {si hay crecimiento}
+0,07y3 {si existe un crecimiento medio}
+0,07y3 {si la inversion se mantiene igual}
+0,07y3 {si el crecimiento es bajo}
donde: y1 + y2 + y3 = 100,000 euros.
en este caso y1, y2, y3 es diferente de 0, mientras que v puede llegar a tener retornos negativos. la interpretacion de este problema se basa en el supuesto de que en esta situacion, el inversionista esta jugando en contra de los estados normales de la economía. de esta manera si resolvemos el asunto empleando cualquier solucion algorítmica de programacion lineal, la solucion optima es y1 = 0, y2 = 0, y3 = 100.000, y v = 7,000 euros. esto significa que el inversionista debería colocar todo el dinero en el mercado de depositos con un retorno acumulado de 100.000 * 0,07 = 7,000 euros dando un total al final de la inversion de 107,000 euros.
vemos en este caso que la matriz de beneficios (retornos) relacionados con este problema tiene un punto de silla de montar; por lo tanto, como se esperaba, la solucion optima es una estrategia pura que significa que debemos invertir todo nuestro dinero en un solo portafolio.
pero ahora debemos considerar el riesgo inherente en el mercado, para ello debemos suponer la probabilidad subjetiva para cada uno de los estados de la economía estimados la cual se presenta si hay crecimiento (c) en 0,4, si el crecimiento es medio (cm) en 0,2, si se mantiene estable (sc) en 0,3 y si el crecimiento es bajo (cb) es 0,1. en este caso ¿como se deberíamos invertir de tal manera que obtengamos los mayores retornos esperados?
los siguientes datos que se muestran presentan las mediciones de riesgo calculadas para este problema de decision de inversion considerando riesgo:
de las columnas de evaluacion del riesgo en la tabla se llega a la conclusion de que los bonos son mucho menos riesgosos que las acciones. es claro que el deposito esta exento de riesgo, debido a que considera siempre un valor de retorno igual. sin embargo es importante considerar la premisa que considera que a mayor riesgo se puede obtener una mayor rentabilidad, el curso de accion a tomar por lo tanto, no depende de lo evidente sino de la mentalidad del inversor y tambien de las condiciones del mercado.
consideremos ahora otro ejemplo, en el cual una persona desee efectuar la inversion de su dinero pero esta vez en dos inversiones diferentes, con tasas de retorno dadas, lo que significa que desea diversificar su inversion a fin de minimizar el riesgo.
dado que se desea i...
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Andrés Arellano, en 28 de Diciembre de 2008
...crecimiento entre uno y otro modelo. es importante hacer ver que durante la epoca de la isi, los índices mostrados son mucho mayores que los anos del modelo de apertura y privatizacion. de hecho, en los anos de 1.950 y 1.9282 se presento la tasa de crecimiento mas alto hasta la fecha (6,2%) para toda la region.
mas importante aun, es de anotar que en la epoca proteccionista se presento un proceso de industrializacion, que aunque precario, dejo algo de industrias y empresas en nuestras economías. por el contrario, lo que se ha visto en los ultimos anos es una desindustrializacion por medio de las privatizaciones a companías extranjeras, que ha dado como resultado grande utilidades que se desplazan a los países en desarrollo.
haciendo un analisis hoy en día, es triste ver como el fenomeno de la liberalizacion destruyo lo poco e importante que la isi había dejado para nuestras naciones, y lo hizo a cambio de nada verdaderamente mejor para nosotros....
Por
Jose Alonso Saceda, en 19 de Mayo de 2008
...tivo de los norteamericanos en el exterior serían aun peores de no haber emitido tantos bonos.
incluso se aprecia por los datos de consumo que los estadounidenses siguen haciendo caso omiso de la deuda, ya que se muestran muy confiados en que la oferta de financiacion seguira siempre creciendo. esta actitud, sin embargo, ha impulsado el crecimiento economico en todo el mundo.
esta dinamica esta ya tan arraigada en el orden economico mundial, que todavía podrían pasar muchos anos antes de hacerse notar los efectos: el gasto de estados unidos muy por encima de sus posibilidades a lo largo y ancho del planeta.
entre los economistas cada vez hay mas unanimidad a la hora de reconocer que dentro de unos anos los estados unidos se veran obligados a jugar con las mismas reglas que las demas naciones, ya sin ningun privilegio economico.
una prueba de ello son los numerosos acreedores extranjeros que tanto las empresas como el gobierno norteamericano estan acumulando a diario. la balanza comercial esta claramente desequilibrada y esto esta afectando al poder del dolar, lo que ha llevado a numerosas potencias emergentes (sobre todo asiaticas), a dejar de invertir en la moneda americana y pasarse al euro.
los países emergentes apuestan con firmeza por la diversificacion de la inversion en divisas, siguiendo el ejemplo de rusia. incluso los tradicionales aliados de estados unidos en oriente medio, los mayores productores de petroleo, han presentado ya signos evidentes de desconfianza en el dolar. los mercados analizan minuciosamente todas las novedades llegadas desde pekín,...
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