Contratos a Plazo
Una manera de invertir y coberturar el riesgo
Por
José Alejandro RM, en 23 de Julio de 2008
...
teniendo en cuenta lo anterior nos damos cuenta que los futuros pueden ser empelados para cobertura de posibles perdidas; sin embargo tambien son utiles como una alternativa de inversion. se presentan a este respecto tres situaciones, la primera de ellas refleja el momento en que las expectativas sobre un determinado subyacente son alcistas, si es así podrían comprarse contratos de futuro sobre el subyacente...
Estados Financieros
Control de las Entradas y Salidas de Efectivo
Por
José Alejandro RM, en 7 de Junio de 2008
...de efectivo y por aquellos que se tienen con fines de negociacion o comercializacion).
entradas de efectivo por la venta de acciones o instrumentos de deuda de otras empresas y de participaciones patrimoniales en asociaciones en participacion.
entradas de efectivo por la devolucion de adelantos y prestamos dados a terceros (distintos de los adelantos y prestamos hechos por una institucion financiera).
salidas de efectivo por contratos a futuro (future), contratos a plazo (forward), contratos de opcion y contratos de “swap”, excepto cuando tales contratos se adquieren con fines de negociacion y comercializacion o cuando las salidas de efectivo se clasifican como actividades de financiacion.
entradas de efectivo por contratos a futuro (future), contratos a plazo, contratos de opcion y contratos de “swap”, excepto cuando tales contratos se adquieren con líneas de negociacion y comercializacion o cuando las entradas de efectivo se clasifican como las actividades de financiacion.”
actividades de financiacion:
este tipo de actividades nos indica de donde proceden los recursos financieros y en que actividades de inversion se utilizan, segun lo establecido en la nic 7 estado de flujos de efectivo, “la revelacion por separado de los flujos de efectivo provenientes de las actividades de financiacion es importante porque es util para predecir las demandas, respecto a los flujos de efectivo futuros, de los proveedores de capital de la empresa”. son ejemplos de flujos de efectivo de actividades de financiacion:
las entradas de efectivo por la emision de acciones u otros títulos representativos del patrimonio.
los pagos en efectivo a los propietarios para readquirir o redimir las acciones de la empresa.
las entradas de efectivo por emision de obligaciones, prestamos, pagares, bonos, hipotecas y otras formas de endeudamiento a corto o largo plazo.
los reembolsos de efectivo por el pago de deudas.
las salidas de efectivo del arrendatario por la reduccion del pasivo relacionado con un arrendamiento financiero.
los efectos de actividades de inversion y financiacion que cambien o modifiquen la situacion financiera de la empresa, pero que no afecten los flujos de efectivo durante el periodo deben revelarse en el momento. adicionalmente se debe presentar una conciliacion entre la utilidad neta y el flujo de efectivo.
formas de presentacion:
el estado de flujos de efectivo puede ser presentado bajo los siguientes metodos:
metodo directo, este metodo calcula los efectivos netos que nos proporcionan las actividades operativas.
metodo indirecto, por el cual la ganancia o perdida neta se ajusta por los efectos de las transacciones que no son en efectivo; por los montos diferidos o devengados de cobros o pagos operativos en efectivo, pasados o futuros; y por las partidas de ingreso o de gasto asociadas a flujos de efectivo de inversion o financiacion....
Por
José Alejandro RM, en 26 de Noviembre de 2008
...de las modalidades de inversion que esta tomando cuerpo hoy en día son los contratos a futuro; representan un una forma de invertir estimando factores en el tiempo que puedan favorecernos y proteger nuestro dinero.
revisando un contrato - imagen del autor
un futuro no es mas que un contrato legal basado en un producto derivado, pero que conlleva un plazo negociado en un mercado organizado, donde ambas partes acuerdan la compra-venta de un activo (subyacente) a una fecha futura de l...
Mercados Financieros
Un mercado donde se negocian futuros y opciones
Por
José Alejandro RM, en 22 de Julio de 2008
... dentro del mercado de derivados se encuentra en el espana el mercado oficial de futuros y opciones financieros (meff), un mercado organizado regulado, controlado y supervisado por la comision nacional del mercado de valores y el ministerio de economía de espana en el que se negocian contratos de futuros y opciones sobre activos de renta fija y renta variable...
Un Ataque En Pro De Las Instituciones Gubernamentales.
Por
Andrés Arellano, en 1 de Octubre de 2008
...de mas de 40 millones de dolares por sus delitos, lo que se convirtio en la mayor multa impuesta a una empresa por estas practicas.
sin duda alguna que uno de los hechos que pudo haber llevado a este cambio de actitud de parte de los gobiernos a nivel mundial, es que al parecer las practicas de sobornar por parte de empresarios en el extranjero para ganar contratos con los gobiernos de otros países, era una situacion muy comun durante la decada de los anos noventas. un ejemplo de lo anterior se da en que países como alemania y francia las empresas podían descontar el pago de sobornos en el exterior de la carga tributaria que pagaban en sus países de origen.
igualmente, era de muy notorio el uso del facilitador por parte de las empresas, como un mecanismo para proteger su nombre de las practicas ilegales que llevaban a cabo. el fenomeno que se presentaba era que una empresa que entraba en competencia por un contrato en algun lugar del mundo contrataba a un facilitador, el que funcionaba como un tercero ajeno a la companía y quien convencía por medio de sobornos a los gobernantes para contratar con su empresa . de esa manera quien incurría en la practica ilegal era el facilitador, mas no la compania.
al parecer la situacion llego a su límite y ahora estamos frente a una nueva etapa en las relaciones de las multinacionales con los gobiernos, y las principales empresas del mundo así lo estan viviendo. como importante ejemplo de esto tenemos el caso de halliburton, empresa supremamente ligada al gobierno estadounidense, quien esta siendo investigada por haber sobornado a funcionarios del gobierno de nigeria en la adquisicion de contratos gasíferos. gracias a esa investigacion contra esta empresa (que debe tener mucho que responder por todos los contratos adquiridos en irak) los gobiernos de francia y el reino unido empezaron a investigarla por su cuenta en el mismo caso.
mas controversial aun es lo que esta sucediendo con la empresa francesa alstom, quien al parecer se gasto varias decenas de millones de dolares en sobornos, con la intencion de ganarse varios contratos en el exterior. las investigaciones indican que alstom se gasto un total cercano a los 500 millones de dolares entre 2001 y 2008, a traves de un fondo ilegal creado exclusivamente para este tipo de transferencias. la situacion es aun mas complicada para la empresa, puesto que en el tiempo que la investigacion ha encontrado las irregularidades, francia ya había declarado como ileg...
Estados Financieros
Parte Importante del Capital de Trabajo
Por
José Alejandro RM, en 2 de Junio de 2008
...futuro. dichas obligaciones son de caracter actual; sin embargo, tienen su origen en operaciones, contratos o transacciones pasadas, tales como gastos o costos incurridos necesarios para la produccion, la adquisicion de mercancías o servicios necesarios para el funcionamiento, o por la obtencion de prestamos en sus diferentes modalidades para el financiamiento de corto, mediano o largo plazo para surtir a la empresa de bienes permanentes que constituyen el activo fijo.
los principales conceptos comprendidos en el pasivo son los siguientes:
tributos con el estado, cuando la empresa ejerce la funcion de agente retenedor, como comprador o vendedor generados por operaciones de compra, venta, prestacion de servicios, servicios de salud a los trabajadores o impuestos extraordinarios y establecidos por ley.
pasivos provenientes de obligaciones contractuales con los trabajadores como son sueldos, comisiones, regalías, gratificaciones y participacion en las utilidades de de la empresa.
obligaciones generadas por la adquisicion de bienes y servicios, inherentes a las operaciones principales de la empresa de acuerdo al giro del negocio, como son obligaciones derivadas de la compra de mercancías para su venta o materias primas para su procesamiento.
cobros anticipados a cuenta de futuras ventas de mercancías o prestacion de servicios.
prestamos obtenidos de instituciones financieras, de proveedores, de accionistas, socios o personal. representados tanto por adeudos obtenidos a traves de contratos formales de credito, facturas, letras, o bien algun convenio escrito en el cual se fije en forma mínima la tasa, el periodo de pago y un vencimiento.
obligaciones provenientes de operaciones bancarias de descuento de documentos, esta situacion se presenta cuando el origen de los documentos por cobrar no es de las operaciones normales de la empresa o bien que usualmente los documentos son rescatados directa o indirectamente por la empresa.
como habíamos senalado el pasivo puede clasificarse en corriente y no corriente, el primero de ellos esta relacionado con el corto plazo y representan generalmente las operaciones habituales de la empresa. segun lo estipulado en la nic no 1 “presetacion de estados financieros”, un pasivo se clasificara como corriente cuando satisfaga alguno de los siguientes criterios: se espere liquidar en el ciclo normal de la operacion de la entidad, se mantenga fundamentalmente para negociacion, deba liquidarse dentro del periodo de doce meses desde la fecha del balance y la entidad no tenga un derecho incondicional para aplazar la cancelacion del pasivo durante al menos los doce meses siguientes a la fecha del balance”. por tanto el balance de la empresa estara equilibrado, si los bienes y derechos que constituyen el activo fijo estan financiados con patrimonio o capital propio y pasivo a largo plazo y parte del activo circulante que posee tal como existencias, inversiones financieras a corto plazo, derechos de cobro, etc. con pasivos a corto plazo.
por su parte el pasivo no corriente, esta representado por las obligaciones cuyo vencimiento sea posterior a un ano. la parte del pasivo a largo plazo que por el transcurso del tiempo llega a ser pagadero dentro de los proximos doce meses o dentro del ciclo normal de las operaciones si este ultimo es mayor, se convierte en pasivo a corto plazo y por lo tanto debe clasificarse como tal....
Contabilidad
Consideraciones y limitaciones de acuerdo a la práctica contable
Por
José Alejandro RM, en 11 de Agosto de 2008
...de mayor magnitud. la valoracion economica de servicios prestados es efectuable por mecanismos de mercado y, por ende, contabilizable. sin embargo, hay servicios que quedan fuera de mercado, como los que puede prestar el personal o el inmovilizado exclusivamente en una empresa y no en otras. en cada proceso productivo existen elementos difíciles de cuantificar, tanto en unidades físicas, como en monetarias, derivados de la existencia de contratos o de un diseno determinado del trabajo conjunto. esos elementos son generalmente inversiones en bienes inmateriales basados en el conocimiento, pero su efecto en los resultados y en la cotizacion de una empresa hace sospechar que su valor es muy superior a la fraccion contabilizada.
los intangibles son importantes.
el capital intangible constituye el conjunto de activos productivos o generadores de valor que estan basados en la informacion y el conocimiento. es conocido tambien como capital intelectual y poseen una valorizacion subjetiva y bastante complicada, no siendo igual en ningun caso para todas las empresas, así sean estas del mismo sector economico. el capital intangible constituye la competitividad de la companía, la capacidad de esta de asumir una posicion en el mercado y la forma en que la empresa se muestra diferente a las demas. es un concepto que abarca los conocimientos, las influencias, las redes sociales y la credibilidad de las empresas, a lo que habría que sumar las influencias sobre el entorno, el control a mediano plazo del mercado, la reputacion de la empresa y otros factores que a la larga representan beneficios monetarios. tal como senala ruiz navarro (1999) “son derechos basados en contratos tacitos y el valor de uno depende estrechamente del funcionamiento de los otros”, el mismo autor nos da otro alcance cuando senala que “los recursos humanos especializados y avanzados y los recursos del conocimiento son las dos categorías mas importantes de recursos para crear y mantener ventaja competitiva”.
al momento de valorizar una empresa, los intangibles son en verdad un problema, ya que como dijimos no son objetivos, ni tampoco comparables en el mercado; sin embargo podemos otorgarles un valor que estaría relacionado directamente con los rendimientos...
Por
José Alejandro RM, en 1 de Mayo de 2008
...de compra de equipo moderno y una forma de acceder a tecnología que muchas veces por su alto valor no esta al alcance de los flujos de caja actuales de las empresas.
pero porque las empresas escogen el arrendamiento o leasing como una alternativa, esto se debe a que los arrendamiento a corto plazo son practicos, evitan costos innecesarios y adquirir bienes que no sera usados posteriormente por el cual se obtendría un valor de reventa menor que el desembolso; asimismo muchos contratos de leasing contemplan el mantenimiento del bien que se esta arrendando por lo cual es una alternativa costo cero para la empresa que no debe preocuparse por cuestiones tales como repuestos o reparaciones. otra razon importante y que presenta a este tipo de contratos como un alternativa atractiva es que el arrendador es el poseedor del activo arrendado y deduce la depreciacion de sus ingresos disponibles (esto al momento de elaborar el bal...
Negociación
Formas simples de negociar contratos
Por
José Alejandro RM, en 10 de Julio de 2008
...de los juegos cooperativos da justificaciones a contratos plausibles, lo que significa que un contrato esta muy relacionada con la estabilidad.
si los jugadores pueden comunicarse entre sí y negociar un acuerdo antes de los pagos, la problematica que surge es completamente diferente. se trata ahora de analizar la posibilidad de formar una alianza entre los jugadores, de que la alianza se mantenga estable y como se repartiran las ganancias entre los jugadores que participan de dichas alianzas, con el fin de que ninguno pretenda abandonar la coalicion.
juego 1, empecemos con el ejem...
Comercio Exterior
Una entidad que regula las transacciones comerciales
Por
José Alejandro RM, en 14 de Julio de 2008
...de credito y/o el pago.
recomendacion en funcion a las normas de la cci:
segun el art. tercero del documento cci no 500 se establece que “los creditos son, por su naturaleza, operaciones independientes de las ventas o de cualquier otro contrato en los que puedan estar basados y a los bancos no les afectan ni estan vinculados por tales contratos, aun cuando en el credito se incluya alguna referencia a los mencionados contratos. por lo tanto, el compromiso por parte del banco de pagar, aceptar y pagar instrumentos de giro o negociar y/o cumplir cualquier otra obligacion incluida en el credito no esta sujeto a reclamaciones o excepciones por parte del ordenante, resultantes de sus relaciones con el banco emisor o con el beneficiario”;asimismo se deja claro que el “beneficiario no podra, en ningun caso, hacer uso de las relaciones contractuales existentes entre los bancos o entre el ordenante y el banco emisor”.
la norma tambien senala que debemos considerar y tener muy en cuenta que las partes que intervienen en un credito “negocian con documentos y no con mercancías, servicios y/u otras prestaciones” (art. 4° del cci no 500), lo que significa que en una carta de credito los bancos que intervienen efectuaran los pagos a los beneficiarios (exportadores de bienes y/o servicios) en la medida que estos ultimos cumplan con las condiciones exigidas en la instrumentacion de pago. los conflictos que se susciten entre comprador y vendedor respecto a cuestiones como la calidad de la mercancía, deben ser solucionados entre ellos fuera de los ambitos bancarios, haciendo valer los terminos del "contrato comercial". las demandas "comerciales " no se contemplan en las normas de la camara de comercio internacional (cci), por ser materia del derecho internacional....
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