Economía - Herramientas Gráficas
Dos herramientas esenciales para interpretar gráficos
Por
José Alejandro RM, en 5 de Julio de 2008
...de correlacion lineal la cual se presenta cuando los puntos del grafico de las variables objeto de analisis se distribuyen alrededor de una recta. en ese sentido hablamos de correlacion lineal fuerte cuando la nube de puntos graficados se parece mucho a una recta y la correlacion lineal sera cada vez mas debil (o menos fuerte) cuando la nube de puntos vaya alejandose cada vez mas de la recta.
la cuantificacion del grado de correlacion lineal entre dos variables se hace a traves del coeficiente de correlacion el cual se es denotado con la letra r, el cual nos permite ver si la correlacion lineal entre dos variables es fuerte o debil y positiva o negativa. el valor de r adopta valores entre -1 y 1 (es decir -1 < r < 1), indicando los valores cercanos a -1 y 1 la existencia de una fuerte correlacion negativa y positiva respectivamente, mientras que los valores que se acerca a 0 indican una correlacion cada vez mas debil y el valor de 0 para el coeficiente de correlacion indica la no existencia de correlacion (o correlacion nula entre las variables).
mientras el coeficiente de correlacion se aproxima a los valores 1 y -1 la aproximacion a una correlacion se considera buena. cuando mas se aleja de 1 o de -1 y se acerca a cero se tiene menos confianza en la relacion lineal entre las variables por lo que una aproximacion lineal no sera apropiada. sin embargo no significa que no existe relacion entre las variables, lo unico que podemos decir es que la relacion no es lineal.
sin embargo, es importante tener presente que la existencia de correlacion no implica causalidad en el sentido que la correlacion indica que existe una relacion entre las variables pero no nos indica que una variable cause a la otra.
el concepto de causalidad es importante en economía pues es precisamente a traves de la causalidad que se puede inferir el comportamiento de una variable a partir del comportamiento de otra y nos permite la identificacion de las variables de control para la realizacion de políticas economicas.
por lo tanto, el objetivo del analisis de causalidad es explicar el funcionamiento de un sistema a partir de las relaciones causales del mismo, considerando que para el establecimiento de tales relaciones se requiere de construcciones teoricas, es decir, detras de toda relacion causal debe haber una teoría....
Inversiones Personales
Aplicando Modelos de Decisión y Programación Lineal
Por
José Alejandro RM, en 25 de Junio de 2008
...de inversion de las tres las alternativas posibles en este caso. para ello podemos emplear modelos de analisis de decision utilizando programacion lineal; sin embargo el uso de la teoría de juegos permite ampliar y alcanzar modelos de toma de decisiones mas realistas. empecemos pro considerar que este problema puede ser formulado considerando que el inversor esta compitiendo contra las condiciones normales naturales (guardar el dinero en casa es lo mas logico). ahora con el fin de monetizar un poco la cosa, supondremos que el inversor dispone de 100,000 euros para colocarlos en tres inversiones posibles (bonos, acciones o depositos) con valores desconocidos y1 para bonos, y2 para acciones, y3 para depositos, respectivamente; esto significa que y1 + y2 + y3 = 100,000 euros, en el caso que deseamos diversificar nuestra inversion. bajo estos supuestos, los retornos esperados para esta inversion se presentan como sigue:
0,12y1 +0,15y2 +0,07y3 {si hay crecimiento}
0,08y1 +0,07y2 +0,07y3 {si existe un crecimiento medio}
0,06y1 +0,03y2 +0,07y3 {si la inversion se mantiene igual}
0,03y1 -0,02y2 +0,07y3 {si el crecimiento es bajo}
el objetivo como inversores es que obtengamos el mayor rendimiento o retorno de nuestra inversion posible, donde nuestro retorno mas bajo (v) de todas maneras represente una cantidad considerable. ahora planteando este problema como un desarrollo de programacion li...
Finanzas Empresariales
Una Opción de Cobertura de Riesgos
Por
José Alejandro RM, en 27 de Junio de 2008
...de regresion lineal. segun he podido ver la metodología del volatility reduction measure, es la que mas se adecua a los derivados, particularmente a aquellos calificados como swap.
los comerciantes y los gestores de carteras, cuya indemnizacion se ve afectada por el rendimiento real, pueden juzgar la eficacia de una cobertura en terminos reduccion de la volatilidad (metodlogía volatility reduction measure o vrm). la volatilidad del tema esta cubierta por la ausencia de una cobertura es el obvio punto de referencia contra el que esta reduccion debe medirse. recordemos que las directrices del fasb se centran en comparar las variaciones de valor fecha por fecha, sin referencia explícita a la volatilidad general con y sin la cobertura.
el metodo vrm que se describe en el ejemplo que mostrare a continuacion, mantiene la intencion basica de la fasb. tomemos pues el ejemplo de un cupon que esta cubierto con una tasa libor de intercambio, se han registrado los cambios para cinco trimestres. ademas, en cada trimestre anadimos los cambios en los bonos y el canje de llegar a un cambio en el valor del paquete (mas bonos de intercambio). la grafica siguiente muestra la desviacion estandar (volatilidad) de las variaciones en el valor de la fianza por sí sola €1,921 millones, que del paquete que es de €332 mil.
la adicion del swap ha reducido la volatilidad a 17,26% (0.332mm/1.192mm) de lo que originalmente era. en otras palabras, se ha logrado una reduccion de la volatilidad de 82,74%.
la misma idea se puede aplicar a un futuro, tal como se muestra en la grafica. la distribucion de frecuencias de 2,000 trimestrales (simulada en la forma descrita en el apendice) en el valor de €100 millones al 8% en bonos corporativos a 10 anos se superpone con informacion analoga para la combinacion de los bonos y un 8,25% libor a base de 9,5 anos de intercambio del mismo importe. el grafico muestra una reduccion de la volatilidad de €5,602 millones a 0,625 millones de euros.
mas formalmente, la volatilidad de reduccion se define como:
vrm = 1 - [desviacion estandar de la cobertura del paquete / desviacion estandar del tema cubierto]
de acuerdo con el ejemplo en la grafica, la volatilidad de los futuros cubiertos se espera que se reducira en un 88,84% (1 - 0.625mm / 5.602mm).
los resultados retrospectivo y prospectivo para un determinado producto de cobertura se pueden combinar en una sola medida de adecuada ponderacion de los insumos en la formula vrm. de esta manera, todo el comportamiento de la cobertura es encapsulados en un unico resultado.
en vrm el enfoque es similar a la idea introducida por ederington en 1979 para evaluar la performance de una cobertura. la preferencia por utilizar las desviaciones estandar esta motivado por el hecho de que tienden a ser mas significativo para gestion, aparte de cumplir con las reglas contables. un resultado obtenido por la metodología vrm de por ejemplo el 80% es equivalente a reduccion en la varianza del 96%, lo que puede inducir a error si uno se concentra en un 80%; dicho de de otra manera, una reduccion en la variacion del 80% es equivalente a un vrm de 55%....
Un concepto relacionado con el valor futuro y valor actual
Por
José Alejandro RM, en 3 de Diciembre de 2008
...de las finanzas corporativas hay un elemento que presenta confusion y es de suma importancia, me refiero al valor del dinero en el tiempo, es importante en areas tales como el presupuesto de capital, las decisiones de arrendamiento financiero (leasing) y compra, el analisis de las cuentas por cobrar, los acuerdos financieros, las fusiones y el manejo de los fondos de pens...
Por
José Alejandro RM, en 12 de Diciembre de 2008
...de 9 euros la unidad, a un costo variable esperado de 1 euro por unidad y con un costos fijos total de 30,000 euros, entonces la utilidad sería de 26,000 euros, como se ilustra a continuacion:
utilidad = (9 x 7,000) - (1 x 7,000) - 30,000 = 26,000
la diferencia entre la línea de ingreso total y la de costo total de determinado nivel de ventas es la utilidad. debe tomarse en cuenta que en cualquier punto por encima de 3,750 unidades (punto de equilibrio) habra una utilidad. por debajo de este nivel habra una perdida.
supongamos que la gerencia deseaba conocer el nivel de ventas en unidades necesario para generar una utilidad objetivo. esto puede determinarse despejando e en la ecuacion de utilidad anterior, como sigue:
utilidad objetivo = p x c – v x c - cft
utilidad objetivo + cft = p x c – v x c (sumando f a ambos lados de la ecuacion).
utilidad objetivo + cft = c x (p – v) (factorizando c en el lado derecho de la ecuacion).
utilidad objetivo + cft/p-v = c (dividiendo ambos lados de la ecuacion por (p - v))
por tanto, la cantidad de unidades que deben venderse con el fin de generar una utilidad objetivo es corno sigue:
ventas para lograr una utilidad objetivo (en unidades) = utilidad objetivo + costos fijos totales / margen de contribucion por unidad
tomen en cuenta que la ecuacion de la cantidad de unidades necesarias para generar una utilidad objetivo se reduce a la formula del punto de equilibrio cuando la utilidad objetivo es cero.
en el ejemplo anterior del producto “b”, el empresario obtenía una utilidad objetivo de 40,000 euros. la cantidad de producto “b” que deben venderse para generar esta utilidad objetivo es:
ventas para lograr una utilidad objetivo = (en unidades) = 40,ooo + 30,000 / 9 - 1 = 8,750 unidades
la formula de la utilidad y del nivel de ventas necesario para lograr una utilidad objetivo puede expresarse tambien en terminos de ventas en dinero. la formula para cada caso, utilizando la notacion empleada anteriormente, se muestra a continuacion:
utilidad = ventas totales (vt) – costo variable (cv) x ventas totales (vt) – costo fijo total (cft)
entonces:
ventas para lograr una utilidad objetivo = utilidad objetivo + costos fijos totales / coeficiente del margen de contribucion por unidad.
creditos:
imagen 1: foto obtenida del sitio oficial de vanguardia.com.mx.
imagen 2: grafico elaborado por el autor.
imagen 3: imagen elaborada por el autor....
Por
José Alejandro RM, en 7 de Abril de 2008
...de comprar o de obtener en el mercado; inimitables, difíciles de copiar por la competencia; inmersos en la organizacion de la empresa, se complementan con otros recursos.
caso: toyota motorsport.
en la formula 1, uno de los deportes mas emocionantes del mundo, la diferencia entre la victoria y la derrota puede ser cuestion de centesimas de segundo. para toyota motorsport, como uno de los mas nuevos y ambiciosos equipos de la f1, era de vital importancia disponer de sistemas de alto rendimiento que permitieran a sus ingenieros trabajar de forma eficaz en cualquier parte del mundo, ya que cuentan con todo un equipo que va a las 19 citas del exigente circuito del grand prix. toyota motorsport reconocio que los potentes ordenadores moviles basados en la tecnología movil intel® centrino® podrían proporcionar a sus ingenieros la capacidad de acceder instantaneamente a informacion sobre el rendimiento del coche durante la carrera, mejorando así la solucion de problemas tecnicos y la toma de decisiones.
la empresa adquirio para este fin 300 ordenadores moviles panasonic toughbooks basados en la tecnología movil intel centrino que ejecutan microsoft windows 2000 professional para ofrecer desde acceso en tiempo real hasta informacion clave.
medidas del exito.
los empleados tienen acceso a datos de rendimiento fundamentales que les permiten adoptar decisiones de estrategia de carrera a pie de pista, liderando el exito del equipo toyota motorsport f1. los ordenadores moviles basados en la tecnología movil intel centrino han mejorado considerablemente la eficacia del volumen de trabajo de los ingenieros al tiempo que reducen los costes operativos. inmediatamente tras las carreras, todos los datos de rendimiento del coche recopilados a pie de pista se sincronizan vía satelite con los sistemas ubicados en la fabrica de pruebas que toyota motorsport tiene para este fin en colonia, alemania. en algunas ocasiones, solo se dispone de una semana entre carrera y carrera para realizar cambios en las especificaciones del chasis, por lo que resulta crucial para los ingenieros disponer rapidamente de un analisis completo de los datos.
ventajas competitivas obtenidas:
la nueva tecnología permitio a toyota entre otras cosas:acelerar el analisis de los datos. incrementar el rendimiento durante la carrera y reducir los ciclos de modificacion del diseno tras evento de tres días a menos de ocho horas.contar con una infraestructura de alto rendimiento que ha supuesto la reduccion del 30% en empleo de equipo. utilizar tecnología inalambrica lo que se traduce en una mejora en la productividad y el tiempo de funcionamiento....
Estados Financieros
Breve Descripción de Algunos Métodos
Por
José Alejandro RM, en 18 de Junio de 2008
...de aplicacion de numeros índice o metodo de tendencias, consiste por su parte en estudiar la tendencia de cada grupo de cuentas o de estas entre sí, tomando como base un ejercicio normal el cual debe tener la característica de demostrase como estable con pocas variaciones; en el caso de no existir dicho ejercicio o de ser difícil de determinar puede tomarse como base de calculo el promedio ponderado de una serie de anos. la cifra base inicial de comparacion se hace, por lo general, igual a 100 y, el resto de los numeros, en tantos por ciento del primero, con lo que se facilita una rapida vision de conjunto de los aumentos y disminuciones correspondientes. tiene especial aplicacion para dar a conocer las tendencias.
por su parte los metodos que emplean la representacion grafica son aquellos que nos muestran los datos contables mediante graficos de superficie u otras formas que incluyen dimensiones conforme a ciertas normas d diagramacion estadística. se utiliza para hacer resaltar determinadas relaciones o interpretaciones.
por ultimo el metodo que emplea ratios relaciona diferentes elementos o magnitudes que puedan tener una especial significacion. un ratio, como senalamos en otro posteo, es una relacion entre dos elementos característicos de la gestion o de la explotacion de la empresa, siendo estos numeros relevantes y proporcionales, con la característica de poder informan sobre la economía y marcha de la companía.
la idea de este sistema de analisis es conocer de forma sencilla, a partir del balance o del estado de resultados, el comportamiento futuro de la empresa, de ahí su caracter fundamentalmente cinetico, siendo pues, necesario hacer intervenir factores ajenos a estos estados financieros.
todo ratio debe ser empleado de manera ordenada y ha de ser sustanciales y significativos, con la característica fundamental de ser sencillos (para que sean utiles), racionales (deben considerar una relacion de causa efecto entre los dos terminos de la relacion que comparan) y poco numerosos; sobre todo si estan destinados a la direccion de la empresa. se deben emplear los ratios para analizar la gestion comercial, financiera, de inversion y rentabilidad, seleccionando los que tienen influencia decisiva en el control de gestion y de forma que no esten influenciados por fluctuaciones monetarias o por cualquier otra variacion que pueda desvirtuar su realidad.
una sencilla c...
Mercados
Competencia Perfecta en Oligopolio
Por
José Alejandro RM, en 24 de Junio de 2008
...de bienes. ambas empresas hacen lo mismo, y así se obtiene un equilibrio cooperativo de nash. a cada empresa le conviene ofrecer mas cuanto menos ofrezca la otra, y viceversa.
para entender la resolucion grafica, primero debemos entender la solucion matematica. veamos lo que hace la empresa 1: busca maximizar su beneficio = it – ct donde it = p x q y donde a su vez p es funcion de q, por ejemplo si tenemos una funcion de demanda del mercado lineal p = a – q resulta que p = a –q1- q2. entonces, b1= (a–q1–q2).q1– ct(q1) donde nos dice que la formulacion del precio no solo depende de cuanto produzca la empresa 1, sino tambien cuanto la empresa 2. el costo total podemos imaginarlo como una constante c por cantidad, entonces para las empresas 1 y 2 resulta respectivamente: b1 = (a-q1-q2)*q1-c*q1; b2 = (a-q1-q2)*q2-c*q2.
para obtener la produccion optima cada empresa deriva el beneficio respecto a su cantidad igualando a cero, que es lo mismo que igualar costo marginal e ingreso marginal, ya que estamos derivando el costo total y el ingreso total respecto a la cantidad, obteniendose: db1/dq1 = a-2q1-q2 – c = 0; db2/dq2 = a-q1-2q2 – c = 0.
luego debemos resolver este sistema de ecuaciones, para obtener las cantidades optimas que ofrecera cada empresa. ello se puede hacer facilmente despejando q1 en la primer ecuacion, y reemplazandolo en q1 de la segunda. o sea, primero hacemos lo siguiente: q1 = (a-c-q2)/2; q2 = (a-c-q1)/2.
estas ecuaciones se llaman curvas de reaccion, ya que muestra como cambia la cantidad optima que ofrecera cada empresa segun lo que ofrezca la otra. luego, reemplazando q2 en q1 resulta que: q1 = ( a–c–(a–c– q1)/2) ) / 2 y despejando q1 obtenemos que: q1 = (a–c)/3.
analogamente se obtiene para la otra empresa que q2 = (a–c)/3, por lo que en el equilibrio de nash de cournot lo optimo para ambas empresas es producir lo mismo, entonces q1 = q2 y resulta que la oferta total de ambas empresas sumadas es q = 2.(a –c)/3. esta cantidad es mayor a la que ofrecerían en monopolio, pero menor a la que ofrecerían en competencia perfecta, por lo que si los consumidores cooperan estan mejor que en monopolio, aunque siga siendo menos eficiente que en competencia. respecto a las empresas, sus benefi...
Bursátil
Un sencillo análisis que nos da una idea de la empresa
Por
José Alejandro RM, en 6 de Julio de 2008
...de endeudamiento representa el porcentaje de fondos de participacion de los acreedores, ya sea en el corto o largo plazo, en los activos. en este caso, el objetivo es medir el nivel global de endeudamiento o proporcion de fondos aportados por los acreedores.
esto quiere decir en nuestro caso que la empresa barandilleros s.l. para el 2007, tiene el 48% de los activos totales financiado por los acreedores y de liquidarse estos activos totales al precio en libros quedaría un saldo de 52% de su valor, despues del pago de las obligaciones vigentes.
en lo que respecta al apalancamiento, la empresa ha adquirido mayor deuda en el 2007 que en los anos anteriores, y esto debido al incremento de sus operaciones comerciales, pero como hemos analizando en líneas anteriores esta se encuentra perfectamente cubierta por los activos de la companía....
Por
José Alejandro RM, en 19 de Julio de 2008
...de los mismos. estas estrategias a su vez se encuentran alineadas en el plan de trabajo o plan de negocio de la empresa. algunas de las estrategias que pudieran implementarse dentro de la empresa contemplan un proceso de integracion de todas las areas, para ello debe elaborarse un plan de redes y comunicaciones con la finalidad de integrar todos los departamentos y dependencias con el nivel central. asimismo, la confeccion de un plan de sistemas estrategico, permitira determinar que tipo de software es el adecuado a nuestra companía (sea open source o pago) de acuerdo a las necesidades y disponibilidades economicas de la empresa. adicionalmente a estas labores, sería necesario elaborar un analisis y diagnostico de la situacion actual, la que se realiza con la finalidad de determinar el contexto en el cual se desenvuelve la institucion, es decir, determina cual es su funcion en el medio, su estructura organica y los principales procesos que se realizan para cumplir con su mision. el modelo para desarrollar las estrategias implica aceptar que la estrategia estara dirigida a conseguir exito en los siguientes aspectos: obtener buenos resultados financieros, optimizacion de los procesos internos, conseguir la plena satisfaccion de los clientes/usuarios y mejorar el aprendizaje y crecimiento de los empleados. al igual que si hubiese sido planteado un objetivo concreto, la estrategia podría definirse como el conjunto de acciones, a gran escala, puestas en practica para conseguir alcanzar la finalidad pretendida. en el caso particular del cuadro de mando integral podemos definir la estrategia como las líneas principales de actuacion que han de animar la gestion para conseguir las metas prefijadas. la estrategia marca el estilo de direccion, las corrientes que animaran el movimiento de los recursos, la cultura y los valores sobreentendidos cuya impronta senalaran, no solamente los metodos y las actividades, sino tambien el caracter y personalidad con que han de desarrollarse. la planificacion de la estrategia debe realizarse, por lo tanto, al mas elevado nivel de la direccion, independientemente de que se requiera la asistencia de profesionales de mas bajo nivel o de algun consultor experto en gestion estrategica o en la aplicacion del cuadro de mando integral. como senalamos anteriormente, conviene definir la estrategia mediante el enunciado de ciertos principios u objetivos corporativos, no necesariamente cuantificables, que senalen las líneas principales de negocio para el futuro....
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