Y es que hace diez años nadie hubiera vaticinado la caída de Lehman Brothersy mucho menos que su desaparición arrastraría a todo el sistema económico mundial hacia la recesión. Inicialmente, la crisis se bautizó como la fallida del sistema de las ‘hipotecas subprime’, pero la rápida extensión de la misma pronto traspasó las fronteras corporativas, hasta convertirse en una crisis de liquidez global. Auna sí, cabe recordar cómo empezó todo: el empacho financiero de ladrillo de las grandes corporaciones estadounidenses, auspiciadas por las agencias de la calificación y las aseguradoras.

Ben Bernanke, expresidente de la FED

Las hipotecas subprime fueron sin duda el detonante de la crisis financiera en Estados Unidos, aunque no el único factor. La falta de regulación sobre los productos financieros provocó una estampida de compraventa de títulos de naturaleza dudosa catalogada bajo el paraguas de los ‘productos variables’. En este sentido, las hipotecas subprime fueron transferidas a fondos de inversión o planes de pensiones, en la mayoría de los casos sin información acerca del verdadero riesgo asumido.

En 2007 la chispa saltó a raíz de la subida de los tipos de interés por parte de la Fed, que hicieron aumentar exponencialmente las cuotas de dichos créditos. La medida se propagó entre acreedores y deudores, y multiplicó los impagos de los créditos subprime, que había mutado a un sinnúmero de diferentes productos financieros a ambos lados del charco. El elevado apalancamiento financiero de Estados Unidos, esto es, el grado de sometimiento de los activos bancarios a la deuda, hizo estallar por los aires la burbuja inmobiliaria en Estados Unidos, que pronto se convertiría en una crisis financiera que salpicaría a ambos lados del Atlántico.

Actualmente Estados Unidos intenta recuperarse poco a poco de la crisis de la que Obama ya vaticinó en su día que sería ‘más larga de lo esperado’. Wall Street apenas coge aire pese a los buenos datos macroeconómicos del Departamento de Trabajo, que anunciaba recientemente el descenso significativo de las solicitudes de ayuda al desempleo. Auna sí, la excesiva deuda de las instituciones financieras y la dependencia de Europa continúan cayendo como una losa en la primera economía del mundo.

Foto: Smallman12q en Wikimedia Commons

Todo comenzaba en 2008, año en el que España dejaba atrás un superávit del 2 por ciento para pasar a tener un déficit del 4,4 por ciento. Las causas: la ayuda a la banca, la caída de la recaudación tributaria por la recesión, el aumento de los intereses y del gasto del seguro de desempleo provocado por el aumento el paro. No hay que olvidar que, través del Fondo de Reordenación Ordenada Bancaria, en tres años el Banco de España desembolsó hasta 20.000 millones de euros, una cuantía que sigue creciendo, con el rescate posterior de la CAM y la intervención del Banco de Valencia (ésta última cifrada en 3.000 millones de euros).

Sede del Banco de España

Ante tal sangría, el Gobierno tuvo que tomar medidas drásticas para intentar ya no reducir, sino que se disparase el déficit público, que superaba el 8 por ciento en 2011, con lo que redujo un 5 por ciento el sueldo a los funcionarios y congeló las pensiones de jubilación, aunque tales medidas supusieron un ahorro de apenas 5.000 millones de euros (tengan en cuenta que en una de las últimas emisiones de deuda el Gobierno tendrá que abonar a medio plazo 5.400 millones sólo en intereses). La medida más efectiva, la subida del IVA, se convirtió a largo plazo en un arma de doble filo, pues socavaba el mercado interno, al reducir la demanda, con lo que frenaba todavía más el crecimiento económico, y a la larga, las recaudaciones de las arcas del Estado.

La política de ayuda a los bancos y no a las familias se tradujo en una caída de la producción y un aumento del desempleo hasta los 5 millones de parados, de los cuales 1,5 vive en hogares en los que ningún miembro tiene ingresos. El resto es sobradamente conocido. El endeudamiento de las familias creció, al igual que el de los bancos, disparando el conjunto de la deuda privada (la verdadera lacra del país) hasta cifras disparatadas, que provocaron a su vez la huída de los mercados y el crecimiento exponencial de la deuda pública. La situación se vuelve a más crítica a tenor de la deuda acumulada del sector privado, que en 2012 deberá emitir o renovar unos 450.000 millones de euros, además de aumentar su capital en un 26.000 millones para combatir la insolvencia. ¿De dónde sacará el Estado tanto dinero con la prima de deuda por las nubes? Adivinen…

Foto: Alvy, en Wikimedia Commons

Los datos de Fitch son más pesimitas que los remitidos por el Fondo Monetario Internacional hace pocos días, según los cuales España mantendría una previsión de crecimiento del 0,8 por ciento para el presente ejercicio y un 1,1 por ciento para el año 2012. Aun así, se presentan a años luz de la última previsión del Gobierno español, que sitúa el crecimiento en 2011 en un 1,3 por ciento y de un 2,3 por ciento en 2012.

Sede del BBVA en Madrid

La agencia de calificación, que comparte pronóstico con la Fundación de Cajas de Ahorro (Funcas), augura un futuro a medio plazo más sombrío de lo previsto, aunque valora la austeridad fiscal realizada por el Ejecutivo español. Además, Ficht destaca la reducción de las importaciones el 3,7 por ciento, un descenso que compensa la caída de las exportaciones del 1,9 por ciento, contribuyendo así a equilibrar la balanza de pagos.

Los datos remitidos por el BBVA son algo más optimistas, aunque ponen el acento sobre la losa económica de España: el paro. Según el banco liderado por Francisco González, la economía crecerá un 0,9 por ciento este año y un 1,9 en 2012, aunque alerta de que la tasa de paro crecerá por encima de un 20 por ciento hasta el año 2013.

“En el mejor de los casos –afirma el informe del servicio de estudios del banco- se crearán unos 100.000 empleos netos, aunque la tasa (de paro) no cederá” debido a los nuevos desempleados que engrosarán las listas del paro durante los primeros meses del año. En su informe, el BBVA aprovecha la ocasión para recordar una de las reivindicaciones más reiterativas de la CEOE: la equiparación de los salarios a la productividad. Una escalada nada proclive para devolver la confianza a consumidores e inversores.

Pavlemadrid, en Wikimedia Commons

El consumo se para, pero el PIB aumenta

A pesar de este dato negativo (bastante contundente, si se tiene en cuenta que el consumo representa más de la mitad del PIB), el crecimiento de la economía en el primer trimestre ha sido un hecho. Muchos analistas se sorprendieron al ver los datos publicados por el INE, y es que nadie se esperaba que el lastre del consumo pudiera ser recuperado por ningún otro sector. Aún así, ha habido dos puntos clave para lograr el 0,3% del crecimiento del PIB en los tres primeros meses del 2011. Y es que las exportaciones, así como el gasto público, han ayudado a dejar atrás la siempre problemática (también para los mercados) economía recesiva.

Foto: David Lacarta

Google controla el 95% del mercado de búsquedas europeo

Microsoft demanda a Google ante la Unión Europea por prácticas anticompetitivas. El primero cree que su motor de búsqueda en Internet, Bing, se ve afectado por la posición de dominio de Google en Europa. En este continente Google cuenta con el 95% del mercado de búsquedas, una cifra que disminuye si nos trasladamos a Estados Unidos, dónde Bong cuenta con el 25% del mercado.

La demanda de Microsoft ante los reguladores europeos se suma al expediente informativo que Google tiene abierto en Bruselas y es que ya han sido tres las denuncias que se han interpuesto en su contra. La razón: la discriminación que, según la acusación, realiza Google a sus competidores en su ranking de búsqueda. Microsoft acusa además a Google de haber firmado contratos que bloquean la posibilidad de poner buscadores de la competencia en las principales páginas webs  europeas. De la misma forma, se acusa al motor de búsqueda de impedir que otros motores accedan a los datos de su portal de vídeos YouTube y así poder mostrarlos en los resultados de búsqueda.

Por su parte, Google a través de su portavoz en Bruselas, Al Verney ha declarado que no está “sorprendido” por la acusación pero si “feliz” de poder explicar el funcionamiento de su negocio.

Foto: DannySullivan a Flickr

La sede de RTVE se encuentra en Prado del Rey (Madrid)

RTVE ha cerrado el 2010 con un déficit de 47,1 millones de euros. Los ingresos totales han alcanzado los 1.140,6 millones de euros, frente a los 1.200 millones fijados en la Ley General de Presupuestos del Estado para 2010 y que le corresponden cada año por ley, según ha informado el director general corporativo de la entidad, Jaime Gaitero. En cuanto a los gastos, la cifra ha llegado a los 1.187,7 millones de euros.

Este déficit, que Gaitero ha reconocido “importante”, se atribuye a una “mala estimación”; a los 62’3 millones de euros que, según la corporación, han dejado de pagar las operadoras de telecomunicación y televisión y a la sobreestimación de la tasa radioeléctrica, que se había presupuestado en 330 millones de euros y de la que se han recaudado 250’4 millones.

Hay que recordar que la Ley de Financiación de RTVE (2009) quitó toda la publicidad de la cadena y estableció que la corporación se financiaría a través de un porcentaje sobre el rendimiento de la tasa sobre reserva de dominio público radioeléctrico y mediante las tasas a los canales privados en abierto, de pago y a empresas de telecomunicación. Por tanto, se trata del primer ejercicio en que la radiotelevisión pública estatal no ha recibido ingresos por publicidad.

Foto: FDV a wikimediaCommons

El aeropuerto de Stansted es uno de los máximos implicados en la operación

La Comisión de Competencia de Reino Unido reitera que BAA, filial de Ferrovial, venda dos de los 6 aeropuertos que tiene en el país. Concretamente debe deshacerse del aeropuerto londinense de Stansted y de uno de Escocia, donde puede elegir entre el de Edimburgo y el de Glasgow.

La CC considera que esta venta está “justificada porque afecta la competencia y es beneficiosa para pasajeros y aerolíneas”. BAA, por su parte, recalca: “Vamos a considerar cuidadosamente la decisión provisional de la CC antes de tomar una decisión o hacer una declaración. Creemos que hubo un cambio material en las circunstancias desde que el informe de la comisión fue publicado en marzo de 2009″.

Y es que en 2009 la CC ordenó a BAA vender 3 de los aeropuertos que posee en el Reino Unido, entre los que debía incluir Gatwick, Stansted y un tercer aeropuerto de Escocia (Edimburgo o Glasgow). BAA recurrió esta decisión, por lo que quedó en suspenso, aunque la filial de Ferrovial vendió Gatwick a finales de 2009.
Además de en estos aeropuertos, BAA opera en el aeródromo de Heathrow, en Londres; en el de Southampton, en el  sur de Inglaterra y en el de Aberdeen, en Escocia.

Foto: Oxyman a wikimediaCommons

Uno de los ámbitos en los que trabaja Acciona es el transporte marítimo

La familia Entrecanales, máxima poseedora del capital social de Acciona, ha acordado reorganizar su participación de control en la empresa. A partir de ahora cada rama familiar pasará a poseer de forma directa su porcentaje de la compañía, en vez de hacerlo a través de una sociedad conjunta. De esta forma, cada miembro de la familia Entrecanales tendrá acciones directas de Acciona, iguales a las del resto de los inversores en Bolsa y dejaran de ser accionistas indirectos.

Este proceso de fusión conlleva que cada rama de la familia tenga el control directo de una sola parte de la empresa y que las distintas sociedades a través de las que los propietarios controlaban la constructora vayan a ser absorbidas. Aún así, el cambio no tiene efectos financieros y es neutro desde el punto de vista fiscal. De la misma forma, los accionistas no notaran ninguna modificación en sus participaciones, tampoco el gobierno corporativo. La fusión sí tendrá efectos sobre la visibilidad de la compañía en bolsa y es que modificará el peso de Acciona en el Ibex 35 y en el free-float de la compañía.

La reorganización incluye medidas para que el control y el poder se mantengan estables, por ello la familia tendrá derechos de tanteo, controlando todas las adquisiciones de las acciones.

Foto: Emilio del Prado a Flickr

Algunos aeropuertos serán víctimas de la privatización del gobierno

España parece que se está poniendo las pilas a la hora de salir de la crisis. Al menos las últimas actuaciones de su gobierno, dirigido por el socialista José Luis Rodríguez Zapatero, se dirigen a ello. El Ejecutivo parece que se ha olvidado un poco de la política social que le llevó a ganarse la simpatía de numerosos grupos sociales, como la aprobación del matrimonio homosexual u otras leyes como la de la memoria histórica. Ahora priman las medidas económicas que animen a invertir en España. Para ello ha tenido que sacrificar algunos ideales, sobre todo, aquellos que responden a los términos “obrero” y “socialista”.

Las últimas privatizaciones realizadas y la ampliación en la edad de jubilación han hecho salir a sindicatos y trabajadores a la calle. Estas medidas, en otros tiempos, hubieran sido denunciada por el mismo PSOE, sin embargo, en momentos de crisis como los que vivimos, más vale ampliar mercados que “estancarse” en una “mera” defensa de derechos laborales. La liberalización del mercado español, que según la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) ha sido una de las más importantes de los últimos años, ha hecho que el gobierno se gane algunos amigos, pero también otros enemigos.

Fuente: El País

Foto: Elemaki

Díaz Ferrán se despidió de su cargo criticando al gobierno

La Confederación Española de Organizaciones Empresariales (CEOE) tiene una historia relativamente corta. En sus escasos treinta y tres años de existencia nunca antes se habían convocado elecciones a su presidencia. Anteriormente, los dirigentes de esta organización habían sido designados a dedo (lo cual dice mucho del tipo de institución que es). El último en ser nombrado fue Gerardo Díaz Ferrán, que tras una convulsa gestión, será relevado del cargo. Los últimos años de la era Ferrán debilitaron mucho a la CEOE. La quiebra de algunas de las empresas de Díaz Ferrán, como Air comet, o los casos de impago a muchos de los trabajadores que tenía a su cargo (Viajes Marsans), provocaron que esta organización fuera una de las más impopulares de todo el país, más aún teniendo en cuenta la grave situación de crisis económica que vivía España cuando se dieron a conocer dichos acontecimientos.

Entre los candidatos a colocarse en la presidencia de la CEOE, al mando de los empresarios, se encuentran: Santiago Herrero, presidente de la Confederación de Empresarios de Andalucía, y Juan Rosell, líder de la patronal catalana Fomento del Trabajo. La votación se presenta bastante tensa debido al cruce de declaraciones anterior entre ambas partes. Pronto se sabrá quién tiene que negociar con los sindicatos.

Fuente: El País

Foto: unknown