Es difícil encontrar alguna póliza de seguro que resulte fácilmente comprensible, pues aún las denominadas “comprensivas” en realidad no son más que un conjunto de complejos acuerdos. Para proporcionar una noción general que facilite la comprensión de las diferentes clases, enunciaré a continuación algunos de los seguros básicos.

Edificio de una compañía de seguros - foto Wikipedia Commons, autor JDVillalobos.

Seguro contra incendios

Esta clase de seguros se ha ido uniformando en la mayoría de los países. En la actualidad, la póliza básica es muy similar en muchas naciones, en el caso español comprende lo siguiente: una cláusula aseguradora, aproximadamente 165 líneas de estipulaciones y condiciones que cubren tanto el contrato básico como los agregados y que son conocidos como extensiones o endosos y el formulario, que es un agregado donde se describe el bien asegurado.

Sin tomar en consideración las variantes que se puedan incluir en los endosos, la póliza básica contra incendios cubre tres riesgos solamente: incendio, rayos y daños a bienes retirados temporalmente del local asegurado a causa de un incendio. Mediante el agregado de un endoso a la póliza se puede asegurar cualquier riesgo colateral adicional, pero ello aumenta la prima que se ha de pagar.

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La contabilidad es una fuente inagotable de información inmediata relacionada con el valor de los recursos económicos y financieros de la empresa, información que se registra de acuerdo a principios y prácticas contables. Sin embargo con el devenir de las operaciones se van creando una serie de activos, los cuales no precisamente son materiales, sino que contemplan conceptos tales como las sinergias, reputación de la compañía, posición en el mercado, prestigio de la marca, eficiencia, calidad del producto, aceptación, competencias, etc. Dichos bienes inmateriales también son activos, porque forman parte de los derechos de la empresa y deben adquirir un valor contable. Estos bienes se conocen como intangibles y de un tiempo a esta parte han adquirido una importancia radical en el desarrollo de la empresas, sobre con el advenimiento de las tecnologías de Internet y las transacciones por comercio electrónico.

Las limitaciones que más se han achacado al procedimiento contable vienen precisamente de los criterios o normas de valoración. Por ejemplo, los inmovilizados materiales se registran a costes históricos, con poca o nula posibilidad de revalorización; asimismo hay métodos de registro de existencias, por ejemplo, que pueden infra valorar este tipo de activo; lo mismo ocurre con los intangibles, es difícil fijar un parámetro valorativo.

La empresa tiene una serie de capacidades específicas, que se relacionan con su poder en el mercado, ello viene dado por el capital intelectual que posee, las tecnologías propias que emplea, las técnicas especiales y otros factores que la hacen única y crean su ventaja competitiva. Todas estas cosas crean un conjunto o sistema de inversiones en su mayor parte intangible. La naturaleza de estos conocimientos es similar al inmovilizado inmaterial, pero más amplia y de mayor magnitud. La valoración económica de servicios prestados es efectuable por mecanismos de mercado y, por ende, contabilizable. Sin embargo, hay servicios que quedan fuera de mercado, como los que puede prestar el personal o el inmovilizado exclusivamente en una empresa y no en otras. En cada proceso productivo existen elementos difíciles de cuantificar, tanto en unidades físicas, como en monetarias, derivados de la existencia de contratos o de un diseño determinado del trabajo conjunto. Esos elementos son generalmente inversiones en bienes inmateriales basados en el conocimiento, pero su efecto en los resultados y en la cotización de una empresa hace sospechar que su valor es muy superior a la fracción contabilizada.

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En un posteo anterior había hablado acerca de los ratios financieros, e inclusive dimos un ejemplo ilustrativo sencillo basado el Balance General. Ahora vamos a ampliar un poco el tema, realizando un análisis más complejo e incluyendo el Estado de Resultados para contemplar los ratios de gestión.

Tomemos el caso de la empresa “Subprime”, no se porque pero siempre este nombre se me viene a la mente. Para ello presentamos a continuación el Balance General supuesto de esta compañía:

Balance para el periodo al 31/12/2006
Activos:

Caja y Bancos                                      5,000.00
Cuentas por Cobrar                           18,000.00
Inventario                                          44,000.00
Edificios                                          350,000.00
Maquinarias y Equipos                    180,000.00

Balance para el periodo al 31/12/2007
Activos:

Caja y Bancos                                         2,000.00
Cuentas por Cobrar                              18,000.00
Inventario                                             25,000.00
Edificios                                             350,000.00
Depreciación Edificios                        -35,000.00
Maquinarias y Equipos                        180,000.00
Depreciación Maquinaria y Equipos    -36,000.00

El total de Activo corriente es para el periodo 2006 de 67,000 Euros y para el periodo 2007 de 55,000 Euros; en el caso del Activo fijo restando las depreciaciones tenemos un total para el 2006 de 530,000 Euros y para el 2007 de 459,000 Euros. El total de Activos para ambos periodos es como sigue: 2006, 597,000 Euros y  2007 514,000 Euros.

Balance para el periodo al 31/12/2006
Pasivos:

Cuentas por Pagar                                    27,000.00
Documentos por Pagar                             20,000.00
Préstamo para montaje de planta           330,000.00
Préstamo para adquisición de Equipos   200,000.00
Capital                                                      20,000.00

Balance para el periodo al 31/12/2007
Pasivos:

Cuentas por Pagar                                     35,000.00
Documentos por Pagar                              25,000.00
Préstamo para montaje de planta            300,000.00
Préstamo para adquisición de Equipos    124,000.00
Capital                                                       20,000.00
Utilidades Retenidas                                  10,000.00

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Como sabemos el capital de trabajo es más que una simple fórmula que contempla la diferencia entre el Activo corriente y el Pasivo corriente, es más que eso, representa el disponible para el funcionamiento de la empresa y su administración conlleva a desarrollar una serie de políticas y estrategias que permitan administrar eficientemente los fondos de la compañía, que valgan verdades por lo general, son escasos.

El Activo circulante esta compuesto por las cuentas contables de Caja y Banco, Cuentas por cobrar a clientes e inventario (mercaderías para la venta o materia prima), este activo representa la porción de la inversión que circula de una forma a otra en la conducción ordinaria de la empresa (formando parte esencial del ciclo operativo de la empresa). Por su parte los pasivos circulantes representan el financiamiento a corto plazo, los adeudos en la que la compañía incurre para completar sus procesos productivos, de manufactura o de venta; las cuentas que los componen son cuentas por pagar a proveedores (que representan financiamiento a corto plazo), los sobregiros bancarios (financiamiento inmediato), los pagos a empleados y obreros de la empresa y por supuesto, los impuestos que se abonan al gobierno.

Las políticas que se adopten en el manejo del capital de trabajo deben estar relacionadas a dos aspectos básicos: la “política de inversión en activos circulantes”, la cual esta relacionada con el nivel apropiado de los activos circulantes, tanto en forma total como en cuentas específicas y la “política de financiamiento de activos circulantes”, la cual contempla la forma en que deberían financiarse los activos circulantes.

Ahora hay otro aspecto que debemos tener en cuenta y es el relacionado con la cantidad total de activos circulantes que se mantienen. Para este punto se pueden contemplar tres políticas alternativas que difieren en el punto, que mantienen distintos niveles de activos circulantes para dar apoyo a cualquier nivel dado de ventas:
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Los Activos no son más que los bienes y derechos que posee la empresa y son absolutamente necesarios para su funcionamiento e indispensables para las finanzas de la compañía. La clasificación tradicional y generalmente aceptada por la doctrina y convencionalismos contables, nos indica que los Activos pueden ser corrientes y no corrientes y ello se basa en su grado de liquidez y poder de convertibilidad en efectivo.

Un Activo se clasificará como corriente cuando se espere realizar, o se pretenda vender o consumir, en el transcurso  del  ciclo  normal  de  la explotación de la entidad; asimismo se mantenga fundamentalmente con fines de negociación; se espere realizar dentro del periodo de los doce meses posteriores a la fecha del balance; o se trate de efectivo u otro medio equivalente al efectivo, cuya  utilización no esté restringida, para ser intercambiado o usado para cancelar un pasivo, al menos dentro de los doce meses siguientes a la fecha del balance.

Podemos señalar que un activo considerado como corriente comprende conceptos tales como la caja y bancos, cuentas de clientes resultantes de la venta de bienes y servicios; préstamos a accionistas (o socios) y personal, y cuentas por cobrar diversas; así mismo, comprende las provisiones para cuentas de cobranza dudosa.

En el caso de la cuentas de caja y bancos, estas agrupan al disponible representado por los medios de pago en efectivo y sus equivalentes de efectivo, excluyendo aquellos depósitos a plazo cuyo vencimiento excede a los 12 meses posteriores a la fecha del balance general, siempre que existan cláusulas que impidan su disposición

Por su parte la cuenta de clientes representan los créditos otorgados resultantes de la venta de bienes o prestación de servicios relacionados con el giro principal del negocio.
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El Balance General es un estado financiero principal histórico que refleja la situación patrimonial de una empresa en un momento determinado preparado de acuerdo con los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (PCGA), Normas Internacionales de Contabilidad e Interpretaciones SIC aplicando el Plan Contable General y en el marco de la doctrina contable. Consta de tres partes, Activo, Pasivo y Patrimonio. El Activo muestra los elementos patrimoniales de la empresa es decir sus bienes y derechos, mientras que el pasivo detalla su origen financiero es decir las obligaciones de la empresa con terceros y sus trabajadores al corto, mediano y largo plazo; por otro parte el patrimonio refleja el capital social de la entidad, su origen y composición.

El Balance General de las empresas comprende las cuentas del Activo, Pasivo y Patrimonio Neto. Las cuentas del activo deben ser presentadas en orden decreciente de liquidez y las del pasivo según la exigibilidad de pago decreciente, reconocidas en forma tal que presenten razonablemente la situación financiera de la empresa a una fecha dada.

El término liquidez decreciente significa que las cuentas más líquidas es decir que rápidamente pueden convertirse en efectivo se encuentran en la parte superior del Balance, por otro el término exigibilidad decreciente representa en el Balance que las cuentas que deben pagarse en menor tiempo estarán en la parte superior del pasivo corriente.

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Con la reducción de ventas en el mercado de los automóviles en los últimos meses que ya ha sido confirmada en Wall Street a partir del martes 1 de julio, la oscuridad se cierne sobre los análisis de mercado, y los problemas a los que se enfrentan los empleados de este tipo de compañías parece que son cada vez mayores.

Por todo el planeta, la caída de los precios de la vivienda durante los últimos meses se ha llevado por delante cientos de miles de puestos de trabajo en la construcción, la banca y las inmobiliarias, por no citar además los fabricantes de muebles. Las estrictas normas impuestas por la banca tanto en Europa como en los Estados Unidos durante los últimos meses, imponiendo duros requisitos a la hora de otorgar nuevos préstamos, ha provocado un descenso generalizado en el consumo de las economías domésticas, y esta clase de consumo es el que mueve aproximadamente el 70 por ciento del mercado del automovilismo.

Por el momento las horas de trabajo se han ido reduciendo, y con ello las jornadas laborales de los empleados, a consecuencia de ello los trabajadores han podido vivir en sus propias carnes lo que es ir cobrando mes a mes un salario menor durante este año.

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El crédito comercial es una de las formas de financiamiento más directas y espontáneas a favor de la empresa. Se constituye en una manera de obtener “dinero fresco”, sin necesidad de garantes, contratos o cualquier cosa que ligue a la empresa legalmente; sólo es necesario contar con un historial crediticio limpio, una determinada cantidad de tiempo en el negocio y cumplir con ciertas condiciones de exhibición, promoción y mínimos de compra con relación al producto comercial ofrecido por el proveedor y que es objeto del crédito. Por medio de este sistema la empresa obtiene liquidez inmediata, “trabaja” formalmente con el dinero de terceros y obtiene ventas y ganancias con las cuales al final del periodo de vencimiento cancelará lo prestado; por lo tanto es muy beneficioso para la compañía.

Sin embargo las ventajas evidentes que proporciona este sistema de financiación al corto plazo, deben evaluarse comparando el uso del crédito contra el empleo del descuento por pronto pago, que por lo general se obtiene con las compras al contado. Por otro lado se debe considerar el costo de oportunidad que representa el otorgamiento de este crédito por parte del proveedor y las posibles situaciones que se pudieran dar en caso el comprador dejara de pagar en el periodo de vencimiento establecido, lo que se relaciona con el deterioro de la reputación de pago y el posible aumento del precio de venta por parte del proveedor.

Cuando la compañía emplea el crédito comercial, este le representa un costo derivado de la posible pérdida de dinero adicional generado por no utilizar el descuento por pronto pago. Esta operación financiera, que se relaciona con la pérdida de la oportunidad de emplear el descuento por pronto pago, conlleva a que esta evalúe cual es más conveniente para sus intereses. Asimismo existe un costo inherente al crédito mercantil que puede recaer en el proveedor, el comprador o ambos; en el caso del proveedor, sin embargo, este puede traspasar el costo al comprador mediante un aumento en el precio. Ello dependerá por supuesto de las condiciones del mercado y la demanda del producto.

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El contexto económico empresarial mundial, está impregnado actualmente de factores distintivos tales como la presión ejercida por la competitividad y las nuevas reglas de juego que impone la globalización; a ello hay que agregar la velocidad de las comunicaciones en tiempo real y el apoyo ascendente de la tecnología. Para este efecto, las empresas modernas deberán tener en cuenta su visión y misión, la implanatación de la planeación estratégica como forma de control, la aplicación de objetivos y metas y estrategias, así como mantener una orientación hacia la competitividad, la globalización, los nuevos modelos de negocio, la tecnología de información y el uso a manera de apoyo de los instrumentos modernos de gestión como el CRM (Customer Relationship Management).

Las actuales circunstancias en que funcionan muchas empresas evidencia la ausencia de un efectivo gobierno corporativo, la concentración de toda la autoridad en el Gerente General o CEO (Chief Executive Officer) y las normas actuales permiten que a este se le endose toda la responsabilidad, sin tomar en cuenta a los demás subordinados que muchas veces son los que hacen y desacen en la organización empresarial. Asimismo se ha observado la relación directa entre los gerentes y los encargados de finanzas, precindiendo del juicio de la Junta de Accionistas, los Directores, la Auditoría interna y externa y otros árganos especializados dela empresa.

Ante este desorden empresarial emergen la Auditoria Operacional, la cual es una evaluación objetiva, constructiva, sistemática y profesional de las actividades relativas al proceso de gestión de una organización; la finalidad de esta rama especilizada del quehacer contable es lograr un alto grado de eficiencia, eficacia, efectividad, economía, equidad, excelencia y valoración dentro la empresa, considerando además las nuevas tendencias orientadas al ambientalismo que se vive hoy en día. La Auditoría Operativa descrubre la realidad del día a día, determinando como son empleados los recursos; así como la adecuación y efectividad de los sistemas de información y control, de manera que cumpla con las políticas establecidas para alcanzar los objetivos establecidas en la compañía.

Esta especialización contable está orientada a dos tipos de informaciones, la primera es la Auditoría Operativa, relacionada básicamente con los objetivo de eficacia, eficiencia y economía; mientras que la segunda se relaciona con la evaluaciones del Sistema de Control Interno, cuyo propósito es evaluar el diseño y funcionamiento de los Sistemas establecidos por la empresa.

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Vamos a efectuar un análisis de ratios sencillo en base a un Balance General hipotético de la empresa Barandilleros S.L. al 31 de Diciembre de 2007. Consideraremos los ratios principales, la idea es mostrar como se presentaría textualmente los resultados en un informe y como podrían hacerlo en caso quieran interpretar los valores de una empresa que cotiza en bolsa comparándolos año a año para observar la tendencia.

Para efectuar el análisis de la empresa Barandilleros S.L. un primer paso es considerar el Balance de la empresa, para ello habrá que agrupar las cuentas, ya que por lo general los ratios se aplican sobre totales de cuentas, así la siguiente figura muestra el Balance condensado.

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De las cifras del Balance se aplican las fórmulas de ratios y se obtiene lo siguiente para el año 2007:

Activos Totales (AC + AF) nos da el resultado de 738.000,00 Euros.
Capital Invertido (PNC + Patrimonio (RP)) nos resulta 673.000,00 Euros.
Valor Neto al final del año (RP final) nos da como resultado 383.000,00 Euros.
Capital de Trabajo (AC – PC) presenta la cifra de 315.000,00 Euros.
Apalancamiento Financiero (PC + PNC) nos arroja 355.000,00 Euros
Liquidez General (AC / PC) representa 5,85 veces.
Prueba Acida (AC - Inventarios) / PC representa 5,31 veces.
Prueba Defensiva (Caja Bancos/ PC) representa un 1,54%.
Estructura del Capital (PC+PNC) / RP representa 0.93 unidades monetarias (u.m).
Razón de Endeudamiento (PC+PNC) / (AC+ANC) representa un 0,48% o 48%.

Donde:
AC = Activo corriente.
AF = Activo Fijo (inmobilizado).
PNC = Pasivo no corriente.
RP = Patrimonio o recursos patrimoniales.
PC = Pasivo corriente.

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