El mercado de valores, es un centro de negociación, donde se comercian distintas acciones, títulos, bonos, etc., un lugar donde las cotizaciones suben, bajan o se estancan; aquí suceden múltiples transacciones financieras, se muestran empresas de todos los tamaños, y en distintas situaciones, Sea cual sea el caso, es de vital importancia, saber como analizar dichos valores negociados.

Analizando la rentabilidad en la Bolsa de Caracas - imagen obtenida de Wikimedia, autor: Hugo Lodoño.

Ya sea porque deseamos invertir en alguna empresa, o simplemente conocer como se encuentran negociados sus valores en el mercado financiero; en cualquier caso, debemos hacer uso de distintas herramientas y cocientes financieros que, nos dan pautas del comportamiento de estos valores.

En esta ocasión intentaré mostrarles algunos alcances de uno de estos ratios o cocientes; me refiero al Earning Yield Ratio (etimológicamente, rendimiento e ingresos, respectivamente), que nos brindara información sobre  el comportamiento histórico de los valores que ofrece una organización en el mercado de valores.

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Es inevitable, al evaluar e informarnos sobre los diferentes mercados de valores del mundo, mencionar la Bolsa de Valores de Nueva York, pues es una de las más importantes, y donde se negocian las más importantes acciones de Estados Unidos. Asimismo, no podemos dejar de citar a su índice más conocido, el Dow Jones.

El Índice Promedio Industrial Dow Jones, fue creado por Charles Henry Dow, quien editaba el periódico The Wall Street Journal. Desde el siglo XIX, se ha constituido en uno de los índices más antiguos y usados en Estados Unidos, y revisado alrededor del mundo por gran cantidad de analistas bursátiles.

Este Índice Bursátil, el Dow Jones, refleja día a día el comportamiento del mercado americano en la Bolsa de Valores de Nueva York, uno de los más influyentes del mundo. A su vez, este se constituye en uno de los más antiguos índices bursátiles de Estados Unidos.

Pero, que cosa es el Dow Jones, que utilidad e importancia tiene en el mundo bursátil. En el presente artículo se tratara de explicar muchas de las características inherentes a este importante Índice Bursátil.

Lo primero que debemos saber, es que se trata de una serie o índice. Un índice de indicadores de bolsa no es otra cosa que, un parámetro compuesto de los precios de las acciones en un mercado global. Un ejemplo de Mercado Global serian, la totalidad de acciones que se transan en la Bolsa de Valores de nueva York.

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Las acciones en general representan partes alícuotas del capital, lo que significa que todas ellas tienen el mismo valor nominal y dan derecho a un voto.

La excepción a la regla del párrafo anterior son las acciones sin valor nominal y las acciones cuota. Las primeras carecen tanto en el estatuto como en el título, de un valor numérico o de un porcentaje concreto que permita determinarlo. Las acciones sin valor nominal son una clase de acción difundida principalmente por el derecho norteamericano pero que no se emplean en las legislaciones europeas. El segundo caso corresponde a las acciones de cuota, en las cuales el valor nominal no está expresado en una cantidad monetaria pero sí en una cuota alícuota de la cuenta capital, normalmente en forma decimal.

Pero lo que nos interesa en si son las acciones comunes, las que tienen valor nominal y se venden en el mercado bursátil y sobre las cuales podemos determinar una serie de cálculos interesantes para el inversor particular, por cuanto nos dan una visión del rendimiento y cantidad de estos títulos que se presentan en el mercado de valores.

Cálculo de la Razón de Utilidad por Acción:

El parámetro de esta razón dependerá de las utilidades que genera la empresa, esto significa que a mayor utilidad, mayor beneficio tendrá en valores absolutos. Caso contrario si en valor disminuyera con respecto del año anterior significaría que la empresa está operando con pérdidas.

En síntesis esta razón nos muestra el rendimiento que se obtiene por cada acción que se tenga en la empresa. Es importante señalar que el resultado que obtenemos en esta razón no representa el valor en libros o valor de mercado de las acciones, simplemente nos muestra la utilidad que obtiene cada acción emitida.

Para su cálculo se emplea la siguiente fórmula:

UxA = Utilidad Neta – Dividendo preferencial / promedio de acciones comunes en circulación.

Como podemos ver la fórmula anterior tiene dos parámetros importantes que deben ser deterinados con anterioridad para su cálculo y que no es más que el Dividendo preferencial y el promedio de acciones en circulación.

Para calcular el Dividendo preferencial consideraremos los siguientes parámetros:

Número de Acciones.
Valor de la Acción
El porcentaje de dividendo Preferencial.

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Nuevamente se me ocurrió algo práctico que tal vez les pueda servir como ejemplo en caso decidan participar del mercado de valores e invertir en una compañía que cotiza en bolsa. Como saben las empresas que cotizan acciones u otros valores, presenta periódicamente de acuerdo a Ley su información financiera a la Comisión Nacional del Mercado de Valores, la cual entrega al público en forma de folleto informativo ordenado en capítulos, el cual presenta datos acerca de:

La Oferta Pública y los valores negociables objeto de la misma.
El emisor y su capital.
Actividades principales del emisor.
El patrimonio, la situación financiera y los resultados del emisor.
La administración, la dirección y el control del emisor.
Evolución reciente y perspectivas del emisor.

Asimismo para nuestros análisis podemos emplear los informes económicos y financieros semestrales que incluyen el balance y cuenta de resultados individual y consolidadas, información que se presenta sin auditar y que esta disponible también en la CNMV. Por otro lado también podemos hacer uso de las Cuentas Anuales Auditadas, que contienen los informes de gestión e informes de auditorías de todas las sociedades cotizadas, referidas tanto a la sociedad individual como al grupo con el que, en su caso consolide.

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Todos hemos oído hablar alguna vez acerca de la Bolsa de Valores. Por cine, o incluso las mismas cámaras de televisión nos ofrecen imágenes de hombres de camisa y corbata corriendo y gritando de un lado para otro frente a una gran pantalla con cifras de colores. La razón: el vil dinero. Millones de dólares pasando de mano en mano en un solo día. Suena interesante, pero arriesgado, ya que se necesita dinero y mucha visión respecto a los negocios. Aun así siempre queda una pregunta rondando ¿Qué pasos hay que seguir para invertir en la bolsa? Pues bien, a continuación explicaremos brevemente que se necesita para entrar en este mundo de la compra y venta de acciones.

Foto: Publico.es

Primeramente la definición. La Bolsa de Valores es un mercado donde se negocian una serie de productos, en este caso acciones de empresas, entre compradores (inversores) y vendedores (las propias compañías cotizadas). Ahora bien, existen diferentes tipos de valores e instrumentos financieros que cotizan en Bolsa, pero las acciones son lo más común y su operativa es la más sencilla. Del mismo modo, existen varios mercados bursátiles en todo el mundo, pero la gran mayoría de pequeños inversores (especialmente los noveles) tienden a operar en la bolsa de sus países para empezar, que es donde mayor volumen de capital se negocia.

Evidentemente, antes de lanzarse al juego de la Bolsa hay que pensar en el tipo de inversión a realizar (corto, medio o largo plazo, arriesgada o conservadora) y saber que es posible terminar perdiendo todo el capital que invertimos. ¿Solo es necesario estar al tanto de las tendencias en el mercado e interpretar a la perfección los índices económicos? Pues no, el valor de la acciones de una empresa tiende a ser volátil, sube y baja su valor de acuerdo a la coyuntura o a la dinámica de otras empresas del rubro. Por lo que el factor suerte, también influye mucho en la ganancia o pérdida del que apuesta por entrar a este mercado.

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Este organismo público es el encargado de la supervisión e inspección de los mercados de valores españoles y de la actividad de cuantos intervienen en los mismos. Sus orígenes se remontan a 1988, cuando se dio la Ley 24/1988, del Mercado de Valores, la cual representó una mejora sustancial en cuanto al manejo del sistema financiero español. Con el devenir del tiempo esta Ley ha quedado un poco desfasada, por lo que las Leyes 37/1998 y 44/2002 han sido promulgadas en su oportunidad para irla mejorando y adaptando a los nuevos tiempos, que incluyen mejoras relacionadas con la adaptación del sistema financiero español a las exigencias de la Unión Europea, la cual contempla un marco regulador bastante estricto. Dicho nuevo marco es propicio para el desarrollo de los mercados de valores españoles en el entorno europeo, e incorpora nuevas medidas para la protección de los inversores, los cuales son constantemente informados a través de la página Web de la Comisión Nacional del Mercado de Valores o de las Webs de las bolsas españolas.

El principal objetivo de la CNMV es promover el cumplimiento de medidas que fomenten la transparencia en las operaciones que se desarrollen en los mercados de valores españoles y la correcta formación de precios, así como principalmente la protección de los inversores. La CNMV, en el ejercicio de sus competencias, recibe un importante volumen de información de y sobre los intervinientes en los mercados, gran parte de la cual está contenida en sus Registros Oficiales y tiene carácter público.

La acción de la Comisión se proyecta principalmente sobre las sociedades que emiten u ofrecen valores para ser colocados de forma pública, sobre los mercados secundarios de valores, y sobre las empresas que prestan servicios de inversión y las instituciones de inversión colectiva. En cuanto a las instituciones de inversión colectiva y a los mercados secundarios, la comisión ejerce una nivel de supervisión prudencial, que sin embargo garantiza la seguridad de las transacciones y la solvencia del sistema, imprescindibles para garantizar la distribución de los réditos ganados entre los inversores.

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Muchas veces en el transcurso de las operaciones de inversión en futuros y opciones, podemos optar por la posibilidad de ejecutar apalancamiento. Una inversión será más apalancada cuando debamos invertir una menor cantidad de capital del esperado con el fin de obtener resultados económicos y financieros adecuados, es decir una alta rentabilidad; sin emabrgo también es algo que debe manejarse con cuidado, ya que su manejo inadecuado puede acarrear pérdidas considerables.

El efecto apalancamiento es la relación que existe entre el resultado de la inversión y el capital invertido; es decir, la relación entre el capital que invertimos y estrictamente necesario y el resultado obtenido en una inversión determinada. Podemos definirlo con la siguiente fórmula:

Efecto apalancamiento = Resultado inversión / Capital invertido.

Uds. como inversotes en productos derivados, deberán tomar en cuenta el efecto multiplicador que puede ocurrir tanto de las minusvalías como de las plusvalías en el caso en que se prevea errónea o correctamente la tendencia de las cotizaciones. Esto esta relacionado directamente con los efectos del apalancamiento, en donde a mayor apalancamiento se produce mayor riesgo; esto es muy importante y determina que debemos tomar con pinzas esta forma de invertir, ya que puede darse el caso que perdamos todo nuestro capital de un solo momento debido a que las posibilidades de pérdidas se incrementan sustancialmente.

Si tomamos en cuenta el caso de inversiones en futuros, el comportamiento es algo diferente, ya que ellos ostentan una evolución de carácter simétrico respecto a la generación de pérdidas o ganancias; en este caso el efecto multiplicativo que se produce, se comporta de la misma manera en ambos casos pero en sentido inverso. Como consecuencia de ello, las posiciones deben monitorearse constantemente, en vista de observar una evolución en contra de lo previsto; si este fuera el caso, las pérdidas para el inversor pueden ser ilimitadas.

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Los mercados de derivados se pueden dividir en dos tipos: los “Mercados de Derivados No Financieros” y “Mercados de Derivados Financieros”, ambos contemplan la negociación de distintos tipos de valores; contratos a futuro y contratos de opciones. Dentro del mercado de derivados se encuentra en el España el Mercado Oficial de Futuros y Opciones Financieros (MEFF),  un mercado organizado regulado, controlado y supervisado por la Comisión Nacional del Mercado de Valores y el Ministerio de Economía de España en el que se negocian contratos de futuros y opciones sobre activos de renta fija y renta variable. Este mercado inicio sus operaciones en Noviembre de 1989 y a partir de 2001 se integró al grupo EFF-AIAF-SENAF Holding de Mercados Financieros, con el fin de mejorar sus capacidades de negociación, liquidación y compensación de Futuros y Opciones sobre bonos del Estado y el índice bursatil IBEX-35. MEFF además actúa como Mercado y Cámara de Compensación y ha sido reconocida a nivel internacional por las autoridades de regulación del Reino Unido y de Suiza, como mercado apto para la negociación por parte de las entidades radicadas en sus jurisdicciones respectivas. Por otro lado la actividades de comercialización en Estados Unidos de los Futuros y Opciones sobre índices y sobre deuda negociados en MEFF ha sido autorizada por la CFTC, la cual ha otorgado también la “Part 30. Exemption” a todos los miembros del mercado.

En MEFF pueden participar y operar tanto personas naturales como jurídicas, sena estas españolas o extranjeras, efectuando compras y/o ventas de futuros y opciones. Para ello cada una de ellas deberá abrir una cuenta corriente a través de un intermediario financiero miembro del mercado. MEFF no es más que una Bolsa donde se negocian los productos financieros Opciones y Futuros que sirven tanto para asegurar un resultado satisfactorio de sus inversiones en Bolsa o Renta Fija, como para realizar nuevas inversiones con un coste menor y rentabilidades muy atractivas acordes con el riesgo que quiera asumir.

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Con la reducción de ventas en el mercado de los automóviles en los últimos meses que ya ha sido confirmada en Wall Street a partir del martes 1 de julio, la oscuridad se cierne sobre los análisis de mercado, y los problemas a los que se enfrentan los empleados de este tipo de compañías parece que son cada vez mayores.

Por todo el planeta, la caída de los precios de la vivienda durante los últimos meses se ha llevado por delante cientos de miles de puestos de trabajo en la construcción, la banca y las inmobiliarias, por no citar además los fabricantes de muebles. Las estrictas normas impuestas por la banca tanto en Europa como en los Estados Unidos durante los últimos meses, imponiendo duros requisitos a la hora de otorgar nuevos préstamos, ha provocado un descenso generalizado en el consumo de las economías domésticas, y esta clase de consumo es el que mueve aproximadamente el 70 por ciento del mercado del automovilismo.

Por el momento las horas de trabajo se han ido reduciendo, y con ello las jornadas laborales de los empleados, a consecuencia de ello los trabajadores han podido vivir en sus propias carnes lo que es ir cobrando mes a mes un salario menor durante este año.

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Cuarta sesión de rebote para el título Recylex que vuelve de nuevo a estar por encima de los 8 Euros este lunes por la mañana después de la fuerte subida de los precios del plomo y el cinc que se confirmó la semana pasado.

El plomo que había vuelto a caer hasta 1.546 dólares la tonelada a principios de julio volvió a pasar de los 2.000 dólares con una subida de 300 dólares en solamente algunos días. El metal así recuperó un 28% sobre su recientes precios más abajo. El zinc, otro metal reciclado por Recylex, encontró también los 2.000 dólares (1.739 dólares a principios julio).

Estos niveles de precio siguen siendo sin embargo de sobra inferiores a los excepcionalmente elevados de 2007 (el precio medio del plomo se había alzado a 2.595 dólares la tonelada).

Recylex publicará su volumen de negocios semestral el 30 de julio, los resultados serán publicados en el mes de agosto.