Este Estado Financiero muestra la rentabilidad o la capacidad de producir utilidades de la empresa durante un período determinado de tiempo, asimismo trata de determinar el monto por el cual los ingresos contables superan a los gastos contables, al remanente se le llama resultado del ejercicio, el cual puede reflejar un resultado positivo o negativo; Si es positivo se le llama utilidad y si es negativo se le denomina perdida, el caso de que este resultado sea ajustado se denomina Resultado por Exposición a la Inflación (REI), el cual puede ser también tanto positivo como negativo.

Componentes principales.

El Estado de Resultados incluye las cuentas que representan ingresos o ganancias y gastos o pérdidas, es decir las partidas contables que afecten la determinación de los resultados netos y comprende conceptos tales como las ventas del ejercicio, que representa el monto neto de las ventas sin incluir impuestos; el Margen Comercial, que representa la utilidad bruta es decir la diferencia entre las ventas brutas del periodo menos el costo de la mercadería vendida, este elemento está determinado por la siguiente fórmula:

Compra de mercaderías
(+/-) Variación de existencias
(-) Descuentos rebajas y bonificaciones concedidos.

Los gastos administrativos, que representan aquellos gastos que tienen que ver con la operatividad administrativa del negocio, como son servicios de terceros, remuneraciones del personal administrativo, útiles de escritorio, servicio de luz, agua, etc.

Los gastos de ventas, que corresponden a aquellos desembolsos que intervienen en las operaciones de venta de las mercaderías o productos terminados como por ejemplo, publicidad, comunicaciones, comisiones, transporte, etc.

Los gastos financieros, los cuales incluyen todos aquellos gastos que representan intereses por operaciones de financiamiento como por ejemplo, intereses y gastos por préstamos, intereses y gastos de sobregiros, etc.

El Excedente Bruto de Explotación, el cual nos indica la capacidad de autofinanciamiento de la empresa y resulta de restar al margen comercial los gastos administrativos y gastos de ventas.

Resultado antes de participaciones e impuestos, el cual nos permite visualizar el modo en que los ingresos excepcionales y financieros así como los gastos financieros influyen en el resultado de explotación.

Resultado del Ejercicio, permite conocer el resultado final del negocio al terminar el periodo contable, ya que para obtener este se han deducido la distribución de utilidades y el impuesto a la renta.

Es de acotar que los ingresos representan entrada de recursos en forma de incrementos del activo o disminuciones del pasivo o una combinación de ambos, que generan incrementos en el patrimonio neto, devengados por la venta de bienes, por la prestación de servicios o por la ejecución de otras actividades realizadas durante el período, que no provienen de los aportes de capital.

Por otro lado los gastos representan flujos de salida de recursos en forma de disminuciones del activo o incrementos del pasivo o una combinación de ambos, que generan disminuciones del patrimonio neto, producto del desarrollo de actividades como administración, comercialización, investigación, financiación y otros realizadas durante el período, que no provienen de los retiros de capital o de utilidades.

Formas de Presentación:

La forma más común y aceptada de presentar el Estado de Resultados es la forma de reporte la cual presenta un desglose de los gastos e ingresos, utilizando para ello una clasificación basada en la naturaleza de los mismos o en la función que cumplan dentro de la entidad, esta presentación presenta dos modalidades, el Estado de Resultados por Naturaleza y por Función. La primera de ellas agrupa los gastos de acuerdo con su naturaleza es decir al origen que tienen (por ejemplo depreciación, compras de materiales, costos de transporte, beneficios a los empleados y costos de publicidad); se presenta en un formato que muestra todos los costos y gastos deducidos del ingreso por ventas total. No se muestran subtotales para la utilidad bruta o para la utilidad operacional, tal como se muestra a continuación:

Seguir leyendo »

La falta de liquidez y el endurecimiento de las condiciones del crédito han provocado un incremento de los impagos empresariales y de los retrasos en el pago de las facturas vencidas. Si a eso añadimos la cultura empresarial española, que no fomenta precisamente la puntualidad en los pagos, el resultado es la situación actual: muchas compañías tendrán problemas para cobrar sus facturas durante los próximos meses.

La morosidad empresarial se incrementó durante el 2007 un 14%, y se prevé que para finales de 2008 aumente un 20% adicional, según las cifras de Crédito y Caución. La última Estadística de Efectos de Comercio Impagados revela que en enero de 2008, la cuantía total de estos impagos ascendía ya a 1.428 millones de euros, un 48,7% más que en enero de 2007. El importe total de los efectos impagados en el año 2007 superó los 11.490 millones de euros, casi un 28% más que en 2006.

De momento, se prevé que a lo largo de 2008, las empresas españolas tardarán una media de 94 días - un 15% más que en 2007 - en hacer frente al impago de sus facturas. Un retraso que puede provocar que el 90% de las empresas españolas se enfrenten durante este año a problemas de liquidez, que pueden obligar a echar el cierre al 20% de ellas. De hecho, y según la última Estadística de Sociedades Mercantiles, en 2007 se disolvieron casi 17.900 empresas, un 63% más que en 2006 - aunque también es cierto que se crearon muchas más que en el año anterior. Y que de cada cuatro empresas que quiebran, una lo hace por causas relacionadas por la morosidad.

Al margen de la coyuntura económica, el fenómeno de la morosidad está fuertemente arraigado por tradición en España. Los expertos están de acuerdo en afirmar que en España no existe una cultura empresarial que fomente el pago puntual, y las empresas no dan prioridad alguna a tener un perfil de buen pagador, por consiguiente no supone ningún objetivo estratégico para ellas y no se han implantado políticas de atender puntualmente los pagos de los proveedores.

Seguir leyendo »

En los últimos años, los mejores estudiantes de las universidades establecidas por toda Europa y Estados Unidos que se dedicarán a los negocios han participado en numerosos proyectos de empresas dedicadas a todo tipo de sectores, con la intención de aportar nuevas ideas para el mercado.

Mas que ganar experiencia laboral, en realidad se sienten como si se estuvieran jugando el papel de consultores ya licenciados, intentando aportar nuevas ideas para ofrecer respuesta a las preguntas que la empresa les ha planteado. ¿Cómo poder expandirse al exterior sin que surjan malas impresiones por los consumidores en el terreno nacional?.

Las compañías cada vez buscan más entre los estudiantes universitarios para disponer de puntos de vista de gente inexperta en el mercado laboral e imparcial. Hasta ahora, los consejos ofrecidos por los estudiantes han sido muy tenidos en cuenta en toda clase de empresas, y sobre todo en tiempos de recesión económica, es evidente que ahora son las entidades bancarias las que buscan a lumbreras entre los jóvenes alumnos.

Enviar a los estudiantes a trabajar a los negocios no es algo nuevo, desde luego. La tendencia, está sin embargo dando un giro espectacular en los últimos años, tal y como ya han reconocido desde los informes de la Fundación Almorst.

Seguir leyendo »

Habíamos hablado de la importancia para una empresa de cotizar en bolsa y los valores agregados que este sistema proporciona en relación al prestigio, seguridad para el cliente y gestión empresarial; también mencionamos un breve esbozo de los requisitos para poder colocar los valores en el mercado bursátil, en este post ampliaremos algo más la información relacionada con ciertos requerimientos específicos que tienen que ver tanto para la colocación de Valores Nacionales como Extranjeros.

Centraré mi análisis en las Bolsas de Madrid y Barcelona considerando el proceso de inclusión de ambos tipos de valores. Uno de las primeras cosas que deben consideran una vez hayan tomado la decisión de cotizar en bolsa y cumplan con los requisitos internos necesarios es el Capital mínimo necesario, tanto para la Bolsa de Madrid como la de Barcelona el Capital bordea el valor de 1 millón 202 mil Euros, para efectos de determinar este Capital se debe considerar la sumatoria del Capital individual de los accionistas con una participación menor al 25%; es decir aquellos que posean un 25% o superior serán descartados del conteo, esto se explica porque mediante esta regla, se obtiene la participación de mayor número de accionistas de tal forma que asociados puedan ejercer algún tipo de derecho a voto y evita que uno o dos accionistas que cuenten con más del 50% vulneren el derecho de los demás. Por otro lado debe existir al final de la colocación por lo menos 100 accionistas que representen una participación menor al 25%, tal como lo mencionamos anteriormente, se basa en la necesaria difusión del valor entre un colectivo mayor de accionistas, con lo que se obtiene una liquidez mínima.

El siguiente requisito también es adaptable tanto a la Bolsa de Madrid como a la de Barcelona y se refiere a la obtención de utilidades netas después de impuestos en los dos últimos ejercicios o, en tres no consecutivos en un periodo de cinco años; la característica fundamental de este requisito es que este valor sea el suficiente como para poder repartir un dividendo de al menos el 6% del capital desembolsado, una vez cumplida con la provisión para las reservas legales u Estatutarias correspondientes. Hay que aclarar sin embargo que este requisito no marca la obligación de que la empresa haya repartido utilidades durantes dichos periodos; pero sin embargo si enuncia que haya existido la capacidad de repartirlas (a este respecto consultar la Orden Ministerial de 19 de junio de 1997 (BOE 21.6.97) modificada por la BOE 30.12.99 del 22 de diciembre de 1999).

Para el caso de Valores Extranjeros, los requisitos son similares en cuanto a Capital, requiriéndose el promedio de un mínimo de 1 millón 202 mil Euros; sin embargo en este caso no representa mayor interés el asunto relacionado con la parte del Capital correspondiente a accionistas, cada uno de los cuales, directa o indirectamente, posea una participación en el mismo igual o superior al 25 por ciento.

Seguir leyendo »

Además de las ofertas que nos podemos encontrar por la calle, cada día es mas fácil encontrar una casa en venta en internet.

La amenaza latente de la crisis inmobiliaria, las presiones legales y la bajada en ventas ha obligado a muchas inmobiliarias a adaptarse a nuevas formas de ofrecer sus productos, llevándoles a ofrecer viviendas en internet. Este cambio también es el principio del fin de los vendedores que llevan a los clientes potenciales de casa en casa para mostrarles los interiores.

Hoy en día, cualquiera puede observar en una misma web miles de viviendas perfectamente detalladas, sin necesidad de coger su automóvil y desplazarse hacia allí. Hace algunos años, estos servicios estaban aún muy restringidos, ya que nadie se fiaba de dónde podía distribuirse la información de sus casas, muchos incluso pensaban que el solo hecho de mostrarlas podía dar lugar a que cualquiera obtuviese información de datos personales de los propietarios, como sus hipotecas, cuentas bancarias u otras propiedades que no se ofrecían a la venta.

Con el paso del tiempo también los particulares que desean vender sus propiedades son menos reacios a adaptarse a las nuevas tecnologías, así, la mayoría están incluso dispuestos a ofrecer ya sus datos para que cualquiera pueda comprar sus viviendas a través de internet, lo que hace apenas diez años era prácticamente utópico.

Los vendedores afirman que se trata de una evolución lógica y natural del mercado inmobiliario, ya que los consumidores quieren verlo todo, y por ello es imprescindible ofrecer todos los detalles para ofrecer un producto viable.

Sin embargo en Europa (sobre todo en los países con más mercado, como España), todavía no se han desarrollado sistemas como los que ya se ofrecen desde hace unos años en los Estados Unidos.

Seguir leyendo »

Más que un indicador financiero, para los ciudadanos el Euribor se ha convertido durante los últimos años en una auténtica amenaza económica. Hace más de dos años que no para de subir. Sólamente en marzo de este año subió un 4,58%, encareciendo aún más las hipotecas. Aparte de ello, la luz, la gasolina, el pan, el agua, y la leche amenazan las economías domésticas. Pero ¿qué posibles soluciones hay para salir al paso de la crisis económica?. Los expertos debaten cuál es el perfil del consumidor inteligente estos días en Madrid.

A día de hoy, el 85% de los españoles ya se está planteando renegociar las condiciones de sus préstamos, pero son pocos los que se deciden a actuar. La mayoría de los consumidores compra caro y paga más caro aún; viven por encima de sus posibilidades. Y es que si hay algo claro a día de hoy para los analistas es que España no es precisamente un país modelo de ahorradores.

La mayoría de los jóvenes que han contratado hipotecas en los últimos años han sido víctimas del engaño de los bancos y cajas de ahorros, que los han sometido a hipotecas de cuenta vieja. Es decir, con optimismo y una cuota creciente, “un modelo perfecto para gente joven”, decía el márketing. Este modelo se basa en que los primeros años el cliente pague poco, y con el paso del tiempo, según vaya mejorando su economía, pueda permitirse ir pagando más.

Otra de las causas de la subida de la vivienda es también la forma de tasar los pisos. Los expertos coinciden en señalar que durante los últimos años, a los nuevos hipotecados se les ha tasado la vivienda a un precio muy superior al que realmente debía ser, lo cual ha favorecido la especulación.

Además, se han concedido hipotecas a diestro y siniestro, muchas de ellas acaparaban casi un 80% de las rentas de las familias - al contrario de lo que los medios de comunicación decían y el Banco de España desaconsejaba -.

Durante los últimos dos años, cada nueva hipoteca se ha encarecido una media de 600 euros.

Los expertos dicen que es el momento de lanzarse a la aventura de renegociar las hipotecas y otros préstamos, y que para ello el consumidor debe de ser consciente de que el director del banco es como un vendedor de mercadillo al que hay que regatear sin miedo.

Pero antes de presentarse en la oficina habitual, para evitar sobre todo hacer el ridículo, es conveniente tener bien resueltos una serie de datos que al cliente le serán de suma utilidad a la hora de renegociar sus préstamos.

Seguir leyendo »

Seguramente cuando han tenido un dinero disponible y excedente por ahí, habrán pensado que hacer con el y se habrá venido a la mente la tradicional opción de mantenerlo en un Banco a Plazos, una cuenta de ahorro o tal vez un pequeño negocio, sin tener idea a ciencia cierta que rentabilidad nos dará cada uno; siempre dejamos de lado la inversión en Bolsa, ya sea por desconocimiento, temor o porque nos parece imposible que nosotros como simples mortales podamos acceder en ese mercado; en este post sin embargo, les comentaré algunas cosas que seguro les ayudarán a decidir que hacer con su dinero excedente y considerar a la Bolsa como una alternativa.

Una primera consideración es que la inversión en Bolsa es quizá uno de los sistemas más rentables que existen, según estudios que están disponibles en Internet, en un periodo de 10 años puedes obtener hasta el 500% de tu inversión, considerando una cartera diversificada e integrada por valores sólidos de diferentes sectores económicos; sin embargo la decisión de ingresar a este sistema e invertir el destino de tu dinero, esta basada primero en definir con precisión qué nivel de riesgo están dispuestos a asumir, esto se traduce en la relación beneficio-pérdida que se espera aplicar a dicha inversión. Los factores que afectan este perfil de riesgo-rentabilidad afectan, son entre otros: la edad, debemos considerar que este tipo de inversiones son a un largo plazo de 10 años a más: la psicología de la persona, muchos de nosotros preferimos la seguridad aunque esta no nos depare mucha ganancia ya sea por malas experiencias pasadas o por un poco de temor al sistema; el periodo decidido para la inversión y la cantidad de renta disponible para el ahorro.

Como habíamos señalado, es importante definir el plazo de vigencia de la inversión. En el caso de España existen estudios que demuestran que la Bolsa a largo plazo es una inversión rentable y segura. Para periodos suficientemente largos, de 10 años en adelante, una cartera diversificada de acciones ofrece rentabilidades superiores a las de cualquier otro activo financiero.

El segundo punto, y si decidimos invertir en Bolsa, es asesorarnos por un profesional, esto encuentra fácil solución y bajo costo al acercarnos a una Sociedad Agente de Bolsa, ellos nos asignarán un Manejador de Cartera o como lo llamo “Carterista”, en el buen sentido claro esta, ellos nos orientarán en que valores podemos invertir y como manejar nuestra cartera; asimismo nos consultarán sobre si comprar o vender de acuerdo a lo que ellos observen en el mercado. Otro punto relevante es mantenernos informados mediante la Web de la Bolsa en que estamos invirtiendo; existen además cursos y seminarios bursátiles que imparten las mismas Bolsas y van dirigidos sus inversores, muchos de ellos son gratis y los que no, requieren una inversión mínima.

Los profesionales en Bolsa son conocidos en el Mercado de Valores Español como “miembros del mercado”. Estos intermediarios, conocedores de la inversión bursátil, son los únicos que pueden comprar y vender directamente en Bolsa; por ejemplo la Bolsa de Madrid cuenta con 54 miembros: 33 son Sociedades de Valores y Bolsa, 6 son Agencias de Valores y Bolsa y 15 son Entidades de crédito; es bueno verificar en la Web de la Bolsa en la que queramos invertir el nombre y dirección de estos miembros para así acercarnos a ver sus opciones y contratar nuestra cartera de inversión abriendo una cuenta de valores en la cual se registrarán los movimientos de efectivo que acompañan a las operaciones del Mercado Bursátil.

Existen también en el mercado financiero entidades que poseen una capacidad indirecta de negociación; es decir administran valores, gestionan carteras o tramitan órdenes hacia los miembros del mercado, pero no pueden intermediar directamente; estas son . Los Bancos y Cajas de Ahorro. La ventaja es que dada su amplia red de oficinas, están en contacto directo con un mayor número de inversores y proporcionan facilidades en cuanto a su ubicación geográfica preferente y también en que muchas veces somos clientes de tal o cual.

Seguir leyendo »

En Estados Unidos ha saltado la polémica, cuando se ha sabido que los altos funcionarios y algunas de las empresas alimenticias más importantes del país han responsabilizado directamente a la India del alto precio de los alimentos en los países más desarrollados.

La respuesta no se ha hecho esperar, y pronto un gran número de políticos de alto nivel, economistas y académicos, ha saltado en defensa de los países de Asia con economías emergentes y en camino al desarrollo.

Varias asociaciones internacionales de estudios sobre economía y medio Ambiente responsabilizan directamente a los ciudadanos de los países más desarrollados del nivel de pobreza en que viven todavía millones de personas en países que han sacrificado su prosperidad en aras de un mejor nivel de vida de europeos y norteamericanos; como los subsaharianos.

Son ya muchas las voces que afirman que, por ejemplo, con el nivel de gasto que se genera en Europa en liposucción, se solucionarían serios problemas en los cultivos de las naciones tercermundistas.

Las últimas declaraciones emitidas por el ejecutivo gubernamental de los Estados Unidos no ayudan a hacer entender a la población de los países ricos el porqué ahora el precio de los alimentos está tan disparado, y transmiten además una imagen muy desvirtuada de las naciones emergentes.

La polémica surgió a partir de unas declaraciones emitidas por el Presidente de los Estados Unidos, George Bush, quien, preguntado sobre el porqué del alza de los precios de alimentos en todo el mundo, respondió que “cuando una nación comienza a generar riqueza, exige mejoras en la nutrición y en sus alimentos, por lo que su demanda aumenta, y con ello, el precio de los alimentos”.

A estas declaraciones se sumarían además, pocos días después, otra más de la Secretaria de Estado, Condoleezza Rice, que no sentaron nada bien entre los ciudadanos de la India.

Rápidamente el Ministerio de Comercio de la India, emitió un comunicado a la prensa, en respuesta a las declaraciones emitidas por el Presidente de los Estados Unidos, en el que ridiculizaba a Bush afirmando que “Bush nunca ha sido conocido por sus conocimientos en economía”.

Seguir leyendo »

Los orígenes de estos métodos empleados para la determinación de la ruta crítica se remontan al año 1957; el primero de ellos el PERT (Program Evaluation and Review Technique) fue desarrollado inicialmente por la Armada de los Estados Unidos de América, con el objetivo de controlar los tiempos de ejecución de las diversas actividades integrantes de los proyectos espaciales y dentro de los tiempos disponibles; empleado inicialmente en el recordado proyecto Polaris (el de los misiles) se emplea en la actualidad como estándar en el programa espacial. Por su parte el método CPM (Crítical Path Method), fue desarrollado también en los Estados Unidos de América, como parte de un programa de investigación de operaciones para la firma Dupont y Remington Rand, buscando el control y la optimización de los costos de operación mediante la planeación adecuada de las actividades componentes del proyecto.

Ambos métodos aportan cada uno lineamientos desde su perspectiva que sirven para determinar la ruta crítica en los proyectos y es conveniente emplearlos en conjunto; ya que permiten emplear el control de los tiempos de ejecución y la optimización de los costos de operación con la finalidad de optimizar el resultado del proyecto final conducente a una ejecución dentro de los parámetros establecidos para el proyecto y en el menor tiempo y al menor costo posible.

En suma el método del camino crítico o método de la ruta crítica es un proceso administrativo de planeación, programación, ejecución y control de todas y cada una de las actividades componentes de un proyecto que debe desarrollarse dentro de un tiempo crítico y al costo óptimo.

Con el fin de obtener los resultados óptimos este método debe aplicarse a proyectos que reunan características especiales, tal como se ha probado en la práctica, por ejemplo debe contemplarse que el proyecto tenga la característica de ser único, no repetitivo, en algunas partes o en su totalidad, pueda ser ejecutado en un tiempo mínimo, que no contemple variaciones y se requiera el costo de operación más bajo posible dentro de un tiempo disponible. Actualmente existen numerosos proyectos con estas características, en realidad la mayoría lo son, es por ello que este método se emplea para la planeación y control de diversas actividades, tales como actividades de construcción, reparación de embarcaciones, investigación de mercados, estudios económicos regionales, auditorías, planeación de carreras universitarias, ampliaciones de fábrica, planeación de itinerarios para cobranzas, planes de venta, censos de población, etc.

El PERT (Program Evaluation and Review Technique) es un sistema diseñado para proporcionar diversos lineamientos útiles de información para los gestores de algún proyecto exponiendo la “ruta crítica” del mismo que esta relacionada con las actividades que limitan la duración del proyecto. Esto significa que si deseamos que el proyecto se ejecute con prontitud, las actividades que corresponde a la ruta crítica deben ejecutarse; sin embargo si existen actividades de la ruta crítica que se retardan, el proyecto como un todo se retarda en la misma cantidad. Por otro lado hay actividades que están fuera de la ruta crítica, ellas tienen cierta holgura; esto es, pueden empezarse más tarde, y permitir que el proyecto como un todo se mantenga en programa. El método del PERT identifica estas actividades y la cantidad de tiempo disponible para retardos y supone que el tiempo para realizar cada una de las actividades es una variable aleatoria descrita por una distribución de probabilidad.

Seguir leyendo »

De la noche a la mañana parecen desaparecer muchas personas de las finanzas. Miles de empleados están perdiendo sus empleos por las difíciles condiciones del sector bancario y los recortes presupuestarios. Aunque no son ninguna novedad los despidos en el sector financiero, esta vez tienen un patrón diferente: son inquietantemente tranquilos.
Tan tranquilos, que de hecho los propios empleados se toman con humor los despidos e incluso los consideran higiénicos. Muchos de ellos se marcharon de sus empresas incluso sin que sus jefes les dijeran una palabra. Para los bancos, el primer indicio de que alguien se ha marchado por voluntado propia suele ser comprobar que sus mensajes de correo electrónico son devueltos a los remitentes.

Si bien durante los últimos días parece que los mercados financieros empiezan a coger velocidad de nuevo, los bancos no han dado marcha atrás a sus planes de las más profundas reducciones de puestos de trabajo desde hace años. Desde el verano del pasado año, los bancos de todo el mundo han anunciado ya planes para despedir 65.000 empleados.

Nadie sabe exactamente cuántos puestos de empleo han sido o serán eliminados a corto o largo plazo. Hace algunos años, los bancos hacían todos a la vez las reducciones de plantilla. Después de la pequeña crisis de 1987, por ejemplo, los empleados eran despedidos en masa en las mismas salas de conferencias.

En esta ocasión, las empresas han optado por llevar a cabo numerosos recortes en el curso de semanas o incluso meses. Algunas personas que han perdido sus puestos de trabajo, han sido despedidos de forma repentina y sin tener ni idea de la inminencia de la pérdida de empleo.

Es el caso de Citigroup, por ejemplo, que el año pasado anunció que suprimiría 17.000 puestos de trabajo, lo que equivale al 5% de su plantilla. Poco después, en enero, anunciaron que despedirían a 4.200 personas más, y en abril, anunciaron que a otras 8.700 más.

En 1998, cuando ni siquiera tenían previsto tener pérdidas, Citigroup suprimió de golpe 10.600 puestos de trabajo, el equivalente a un 6% de su plantilla por entonces.

Seguir leyendo »